在強勢結匯需求支撐下，近期人民幣表現(xiàn)強勁，接連突破關鍵點位。1月25日，在岸人民幣對美元升破6.33大關，最高觸及6.3235，創(chuàng)下2018年4月以來新高；離岸人民幣對美元一度收復6.33大關，盤中最高觸及6.3294。專家表示，春節(jié)前夕，往往伴隨著結匯需求的集中釋放。后續(xù)隨著季節(jié)性因素消退，結匯旺盛局面有望緩解，人民幣或?qū)⒚媾R階段性貶值壓力。

    “春節(jié)前企業(yè)結匯意愿增強，從而推高對人民幣的需求。預計今年一季度，人民幣仍將保持強勢。”恒生中國首席經(jīng)濟學家王丹表示，此前，市場對中國降息預期以及對美國加息預期已有相當一部分反映在匯率定價中，因而此次“降息”對匯率影響較為有限。

    數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，結匯率增長3.7個百分點至68.4%，購匯率則下降1.6個百分點至62.8%。同時，12月銀行結售匯差額創(chuàng)下2021年內(nèi)新高，達到459.75億美元，其中代客結售匯差額貢獻了516.65億美元，構成了總差額增長的主力。市場人士認為，結匯率大幅提升，是歲末年初結匯剛需引起的季節(jié)性特征。

    境內(nèi)外幣流動性充裕，也對人民幣強勢形成助力。外匯局數(shù)據(jù)顯示，市場主體外匯存款依然處于高位——截至2021年末，企業(yè)等市場主體的境內(nèi)外匯存款余額6959億美元，較2020年末增加954億美元。建行金融市場部有關人士認為，目前企業(yè)持有大量外幣頭寸，預計需要較長時間消化，結匯壓力下人民幣難以轉(zhuǎn)弱。

    外匯占款的變化，也反映出境內(nèi)美元流動性充裕。央行數(shù)據(jù)顯示，2021年12月末，中央銀行口徑外匯占款余額為212867.2億元，環(huán)比增加257.8億元。至此，外匯占款余額已連升4個月。

    關于人民幣的后續(xù)走勢，業(yè)內(nèi)人士認為，待結匯力量充分釋放后，人民幣可能面臨階段性貶值壓力。興業(yè)研究宏觀團隊認為，如果剛性結匯盤退卻后，人民幣匯率仍出現(xiàn)超預期升值行情，央行有可能在春節(jié)前后加碼逆周期工具。

    中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟學家明明表示，若下半年出口增長放緩，人民幣或?qū)⑹艿礁鄟碜悦缆?lián)儲貨幣政策實際收緊、中美利差收窄和美元指數(shù)偏強的影響。中美利差收窄或不會改變外資增配人民幣資產(chǎn)的趨勢，但可能引發(fā)國內(nèi)企業(yè)加速償還外債，進而導致“非儲備性質(zhì)的金融賬戶”順差縮小，對人民幣支撐走弱。

    “保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定是目標，匯率可能在短期偏離均衡水平，但從中長期看，市場因素和政策因素會對匯率偏離進行糾正。”人民銀行副行長劉國強近日表示。