本報記者 包興安 孟珂

    個人養老金制度來了！4月21日，國務院辦公廳發布《關于推動個人養老金發展的意見》（下稱《意見》）表示，在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者，可以參加個人養老金制度。參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元。選擇部分城市先試行1年，再逐步推開。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，健全多層次、多支柱養老保險體系，關系到每一個廣大參與者的切身利益。對于個人來說，個人養老金制度落地意味著有更多的養老金儲備選擇，也可以規避養老金不足的風險，以及體驗更多養老生活方式。

    個人養老金實行個人賬戶制度

    制度模式方面，《意見》規定，個人養老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。參加人通過個人養老金信息管理服務平臺（以下簡稱信息平臺），建立個人養老金賬戶。個人養老金賬戶是參加個人養老金制度、享受稅收優惠政策的基礎。

    參加人可以用繳納的個人養老金在符合規定的金融機構或者其依法合規委托的銷售渠道（以下統稱金融產品銷售機構）購買金融產品，并承擔相應的風險。參加人應當指定或者開立一個本人唯一的個人養老金資金賬戶，用于個人養老金繳費、歸集收益、支付和繳納個人所得稅。個人養老金資金賬戶可以由參加人在符合規定的商業銀行指定或者開立，也可以通過其他符合規定的金融產品銷售機構指定。個人養老金資金賬戶實行封閉運行，其權益歸參加人所有，除另有規定外不得提前支取。

    參加人變更個人養老金資金賬戶開戶銀行時，應當經信息平臺核驗后，將原個人養老金資金賬戶內的資金轉移至新的個人養老金資金賬戶并注銷原資金賬戶。

    專家觀點：提高不同參與人的投資期望收益

    中國社科院世界社保研究中心執行研究員張盈華對《證券日報》記者表示，個人養老金的賬戶是封閉的，在非特殊情況下將持有到退休，創造了長期投資的機會，投資收益的最大化取決于個人養老金參與人的風險偏好，多樣化產品、不同風格的投資工具、按照生命周期調整投資組合，這些都將有助于提高不同參與人的投資期望收益，此次《意見》將推動生命周期投資工具的發展。

    年繳費上限1.2萬元 國家制定稅收優惠政策

    繳費水平方面，《意見》規定，參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元。人力資源社會保障部、財政部根據經濟社會發展水平和多層次、多支柱養老保險體系發展情況等因素適時調整繳費上限。

    稅收政策方面，《意見》表示，國家制定稅收優惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養老金制度并依規領取個人養老金。

    專家觀點：更好地滿足居民養老需求

    中央財經大學財政稅務學院院長白彥鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示，從居民的全生命周期來看，由于人們從養老投入到最終受益時間周期較長、存在很大的不確定性，因此需要國家通過稅收優惠來彌補這種市場機制存在的負外部性。國家通過稅收優惠政策激勵，既可以提高居民退休之后的養老水平，也可以化解我國老齡化壓力加大背景下的系統性風險。

    “為了防止高收入群體利用個人養老金稅收優惠政策避稅，國家也規定了參加人每年的繳納上限，有助于使這項政策真正發揮好滿足居民養老需求的作用。”白彥鋒說。

    張盈華表示，從內容看，明確了賬戶制管理措施，將稅收優惠由原來的單指商業養老保險，擴展為各類合格金融產品，這將大大有助于增進投資選擇的多樣性；各類合格金融機構均有機會參與提供個人養老金產品，這樣可以擴展市場參與度，通過競爭促進個人養老金市場發展。

    陳靂建議，可制定適當的稅前扣除標準，領取時可以部分免稅，剩余部分按一定比例征收。

    可購買銀行理財、公募基金等金融產品

    《意見》劃定了個人養老金投資范圍。個人養老金資金賬戶資金用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品，參加人可自主選擇。參與個人養老金運行的金融機構和金融產品由相關金融監管部門確定，并通過信息平臺和金融行業平臺向社會發布。

    華夏基金認為，養老金融產品可以分為兩類，保障型和投資型。從目前實踐情況來看，商業養老保險更突出風險保障功能，銀行理財也以穩健保值為主。而公募基金則突出長期投資增值。因此，對于個人來說，如果臨近退休或者承受風險等級較低，可以選擇保險或者理財，而對于年輕人來說，可以選擇突出投資功能的公募基金。

    專家觀點：資本市場增量資金可期

    張盈華表示，個人養老金在美歐等一些國家是資本市場的重要資金來源，我國個人養老金制度還在探索，增量資金會不斷擴大，如果制度設計完善，老齡金融教育充分，國民認知度和參與性提高，每年千億量級的增量可期。

    按月、分次或者一次性領取個人養老金

    個人養老金領取方面，《意見》規定，參加人達到領取基本養老金年齡、完全喪失勞動能力、出國（境）定居，或者具有其他符合國家規定的情形，經信息平臺核驗領取條件后，可以按月、分次或者一次性領取個人養老金，領取方式一經確定不得更改。領取時，應將個人養老金由個人養老金資金賬戶轉入本人社會保障卡銀行賬戶。

    參加人死亡后，其個人養老金資金賬戶中的資產可以繼承。