本報記者 包興安

    5月27日，財政部發(fā)布的國企經(jīng)濟運行成績單顯示，今年前4個月，國有企業(yè)營業(yè)總收入24.57萬億元，同比增長9.8%。其中中央企業(yè)141359.6億元，同比增長11.8%；地方國有企業(yè)104363.5億元，同比增長7.2%。

    多因素影響盈利水平

    數(shù)據(jù)顯示，前4個月，國有企業(yè)利潤總額12823.6億元，同比下降3.6%。其中中央企業(yè)9862.2億元，同比增長3.8%；地方國有企業(yè)2961.4億元，同比下降22.2%。

    中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國對《證券日報》記者表示，前4個月國企營業(yè)總收入增速盡管保持在9.8%，但低于一季度累計增速。而原材料價格的大幅上漲，疊加疫情防控成本的支出和物流梗阻帶來的成本增加，國有企業(yè)盈利空間快速收窄。

    “也就是說，盡管市場需求疲軟，但物價總體穩(wěn)中略升，因此國有企業(yè)營業(yè)總收入總體保持增長態(tài)勢；但由于上游原材料價格大幅上漲，而終端物價漲幅明顯落后于原材料價格漲幅，所以國有企業(yè)的盈利水平顯著下降，同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。”劉興國說。

    中國財政學(xué)會績效管理專委會副主任委員張依群也對《證券日報》記者表示，受國際大宗商品和能源價格大幅上漲，使企業(yè)生產(chǎn)成本大幅增加，但終端產(chǎn)品價格由于穩(wěn)經(jīng)濟、保民生等需要沒有形成價格傳導(dǎo)，國企被動消化一部分價格上漲因素導(dǎo)致利潤下降；同時，企業(yè)加大了疫情防控相關(guān)支出，物流、管理等成本增加也是導(dǎo)致企業(yè)利潤下降的重要原因。

    財政部表示，受去年同期基數(shù)較高，近期疫情多點散發(fā)及局部規(guī)模性暴發(fā)影響，前4個月國企利潤總額同比下降，國有經(jīng)濟下行壓力加大。

    國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率有所提高

    數(shù)據(jù)顯示，前4個月，國有企業(yè)應(yīng)交稅費19967.3億元，同比增長14.2%。其中中央企業(yè)14131.6億元，同比增長12.8%，地方國有企業(yè)5835.7億元，同比增長17.5%；截至4月末，國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率64.5%，上升0.2個百分點，中央企業(yè)67.0%，上升0.2個百分點，地方國有企業(yè)63.2%，上升0.2個百分點。

    “資產(chǎn)負(fù)債率的提高，與企業(yè)負(fù)債增長有關(guān)。面對前所未有的經(jīng)營困難，國有企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)壓力加大，對融資的需求顯著增長；為應(yīng)對經(jīng)濟增長壓力，確保穩(wěn)增長目標(biāo)實現(xiàn)，金融系統(tǒng)也相應(yīng)加強了對實體經(jīng)濟的信貸支持，幫助實體企業(yè)渡過當(dāng)前難關(guān)。”劉興國表示，在此影響下，實體企業(yè)的負(fù)債率必定會有所提高。實際上，在經(jīng)營困難時期，國有企業(yè)總是走在提升資產(chǎn)負(fù)債率的前列，因為國有企業(yè)有更為強烈的保增長壓力與動力，需要在困難時期體現(xiàn)出國有企業(yè)穩(wěn)投資穩(wěn)增長的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

    在張依群看來，國有企業(yè)負(fù)債率有所上升，主要是受企業(yè)資金鏈條影響。總體看，國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升幅度不大，隨著經(jīng)濟形勢的逐步好轉(zhuǎn)會有所下降。

    下半年有望重回平穩(wěn)增長軌道

    展望未來，劉興國認(rèn)為，二季度，國有企業(yè)營業(yè)總收入和利潤總額增長都將承壓，同比增速都有可能保持在較低水平。

    劉興國進一步表示，一方面，盡管大宗商品價格有高位趨穩(wěn)跡象，短期內(nèi)可能難以回落到以前的正常水平，而終端物價水平也將繼續(xù)保持較平穩(wěn)態(tài)勢，國有企業(yè)的盈利空間難以迎來實質(zhì)性變化；另一方面，盡管減稅降費政策會加快落實，這無疑將給國有企業(yè)帶來政策紅利，但考慮到國有企業(yè)對其他市場主體降費讓利、減免房租政策的落實，國家政策紅利的很大一部分將被降費讓利和減免房租所抵消，國有企業(yè)盈利水平在二季度難以出現(xiàn)較大回升。

    “不過，隨著國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的逐步改善，下半年，國有企業(yè)的績效表現(xiàn)會有明顯改善，收入和利潤都將重回平穩(wěn)增長軌道。”劉興國說。

    張依群認(rèn)為，國企主要效益指標(biāo)還會繼續(xù)保持較為樂觀的發(fā)展前景。國企普遍具有較為雄厚的資本和較強的市場競爭能力，其抗風(fēng)險能力較強；同時，國企不僅承擔(dān)主要的經(jīng)濟發(fā)展任務(wù)，還具有較為廣泛的社會穩(wěn)定屬性，也會有利于促進其各項效益指標(biāo)增長。

（編輯 喬川川）