本報記者 劉琪

    見習記者 韓昱

    中國人民銀行日前發布了《2022年第三季度中國貨幣政策執行報告》。央行在報告的專欄《人民幣匯率保持基本穩定有堅實基礎》中表示，今年以來，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定，外匯市場供求總體平衡。與此同時，在基本面和政策面兩大支撐因素作用下，人民幣匯率繼續在合理均衡水平上保持基本穩定具有堅實基礎。

    專欄文章指出，從雙邊匯率角度看，今年以來，人民幣對美元有所貶值，對其他主要貨幣有所升值。受美聯儲加快加碼收緊貨幣政策、市場避險情緒上升等因素影響，前三季度美元大幅走強，美元指數上漲約17%，比價效應帶動同期人民幣對美元貶值約10%，但人民幣仍對歐元、英鎊、日元升值3.3%、8.3%、12.5%，而且人民幣對韓元、泰銖等周邊經濟體貨幣以及南非蘭特等新興經濟體貨幣也有不同幅度升值。

    《證券日報》記者觀察到，在美聯儲快速大幅加息推高美元指數的背景下，今年9月中旬在岸、離岸人民幣對美元匯率先后跌破“7”這一整數關口，引發市場高度關注。不過，人民幣相對于其他主要貨幣匯率仍保持穩定，且自11月份以來，市場對美聯儲加息放緩預期走強，美元指數從高位回落，人民幣對美元匯率亦呈現出較強的回升趨勢。中國外匯交易中心數據顯示，11月1日至11月17日，人民幣對美元匯率中間價累計調升1426個基點，且在11月14日單日調升1008個基點，創2005年7月23日以來最大單日升幅。

    專欄文章表示，下一步，央行將繼續堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，堅持市場在人民幣匯率形成中起決定性作用，綜合施策，穩定預期，增強人民幣匯率彈性，引導企業和金融機構樹立風險中性理念，堅決平抑匯率大起大落，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

    對于央行穩定預期，增強人民幣匯率彈性的下一步安排，仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟在接受《證券日報》記者采訪時認為，總的來說，應當繼續堅定不移地堅持人民幣匯率形成機制改革的市場化方向，優化金融資源配置，增強匯率彈性；繼續通過多種方式加強與市場溝通、對市場參與者進行引導和預期管理，努力保持外匯市場預期平穩；持續推進多層次外匯市場體系建設，更好地發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器作用，幫助對沖外部不穩定性不確定性的沖擊，保持貨幣政策自主性。

    此前，在人民幣對美元匯率承壓之際，央行陸續實施了多項措施穩定預期，包括在9月15日將金融機構外匯存款準備金率由8%下調至6%；在9月28日將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%；在10月25日將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1上調至1.25等。

    星圖金融研究院研究員雒佑對《證券日報》記者分析稱，央行的政策管理工具箱仍很充裕。從歷史經驗來看，政策工具還包括通過中間價調整過濾順周期影響的逆周期因子、同商業銀行做外匯掉期交易、發行離岸央票以管理匯率預期等。

    受訪專家表示，在人民幣匯率彈性增大的進程中，企業本身也應樹立風險中性理念，以應對匯率潛在的波動。

    “對于企業，尤其是外幣收入比重較大、外幣負債較多的企業而言，應積極適應人民幣匯率雙向波動的彈性和幅度加大的新常態，牢固樹立匯率風險中性的理念。”龐溟表示，企業應加強風險防范意識和能力，做好匯率風險評估。基于“保值”而非“增值”的匯率風險管理原則，合理審慎交易，適度套保匯率敞口和控制貨幣錯配，合理安排資產負債幣種結構，主動利用金融衍生工具等匯率避險服務，避免偏離風險中性的炒匯行為，堅持穩健經營等。

    雒佑補充道，在利用金融衍生工具來降低匯率風險方面，企業或可直接同交易對手做貨幣互換、利用遠期合約來固定兌換匯率、利用期權來對沖風險等。此外，企業也可通過商務談判，比如在進行交易時商定好使用固定匯率而非浮動匯率，或者按照交易金額來實行一定的減免政策、雙方分別分攤匯兌損失等，來規避匯率波動風險。