本報記者 昌校宇

    國家統計局7月15日發布最新數據顯示，初步核算，2025年上半年國內生產總值（GDP）660536億元，按不變價格計算，同比增長5.3%。基于上半年我國經濟運行延續穩中向好發展態勢，展現出強大韌性和活力，多家外資機構紛紛表達對中國經濟前景的看好，也使得包括A股在內的中國資產吸引力持續增強。

    外資機構為中國經濟點贊

    景順亞太區全球市場策略師趙耀庭解讀中國經濟數據時表示，上半年中國GDP表現略高于預期，這一增長動能主要由強勁的出口活動推動。自2018年以來，中國一直在積極推動出口市場多元化，這有助于在全球貿易不確定性持續的情況下，保持出口韌性。

    保持經濟穩定運行的同時，我國堅定不移推動經濟轉型和高質量發展的步伐更加堅定有力。上半年，裝備制造業和高技術制造業增勢良好、制造業投資增長較快、貨物進出口持續增長……摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強認為，中國出口保持韌性，制造業投資保持了較快增長，尤其是在新興產業和高技術制造方面，顯示出產業鏈升級和創新動能的持續釋放。

    事實上，稍早之前已有多家外資機構上調了2025年中國經濟增速預測。摩根士丹利研究部最新發布的中國經濟和股市年中展望報告，分別將今明兩年的中國經濟增速預測上調0.3個百分點和0.2個百分點。該機構同時表示，中國現行的政策框架重視科技創新，穩健推進經濟再平衡。

    在德意志銀行集團（以下簡稱“德意志銀行”）研究團隊近日發布的2025年下半年全球經濟展望中，德意志銀行中國區首席經濟學家熊奕表示，中國貨幣政策和財政政策有望持續發力，服務業產出和零售表現也展現出韌性，上調中國2025年經濟增速預期，同時預計貿易競爭力有望長期支撐人民幣走強。

    對于下半年中國經濟增長的關鍵驅動力，趙耀庭認為，穩定的全球貿易環境仍非常重要，中國深植于全球價值鏈之中，約占全球價值鏈活動的41%。下半年達成的任何貿易協議，都將有助于增強市場的確定性，并助力制造商和出口商更有效地制定計劃。此外，下半年可能需要更多的政策支持，特別是在刺激家庭消費和穩定房地產市場方面。

    中國資產吸引力持續增強

    鑒于對中國經濟抱有樂觀預期，多家外資機構表態看好中國資產。

    資產管理規模逾1.2萬億美元的威靈頓投資管理7月16日發表市場評論表示，當前，投資者日益關心的問題是“下一個投資標的在哪里？”“中國”無疑是答案之一。

    “基本面顯示，中國的長期前景更為樂觀。”威靈頓投資管理表示，從更具韌性的經濟模式、支持私營部門的政策改革，到與美國以外地區的貿易關系深化，中國正積極地調整自身定位，即便在全球秩序日益碎片化的背景下，中國也能夠實現蓬勃發展。

    威靈頓投資管理同時認為，應重新審視中國股票配置，并給出十大理由：一是具有吸引力的估值和上行潛力；二是基本面持續改善；三是更具韌性的經濟模式；四是政策支持私營部門；五是反周期的消費韌性；六是房地產市場趨于穩定；七是地方政府的財政支持；八是多元化投資的優勢；九是對美國資本市場的依賴減弱；十是深化與美國以外的全球貿易聯系。

    聯博基金市場策略負責人李長風表示，展望未來，中國經濟的轉型步伐不會停歇。盡管短期市場可能受外部不確定性等因素擾動，但伴隨企業質量改善，加之國內利率走低，中國股市的長期投資價值正逐步顯現。此外，建議投資者秉持長線投資思維，把握中國股市因潛在資金流入與治理改善帶來的結構性估值提升機遇。

    “投資者對中國股市的情緒日益樂觀。投資者最初是受到強有力的國內政策支持的推動，隨著中國人工智能領域的突破，市場情緒進一步升溫。此外，科技板塊的漲勢不僅限于AI領域，電動車和機器人領域也在積聚動能。”趙耀庭認為，盡管近期中國股市上漲，但中國股票的估值相較于全球和區域內市場仍相對具有吸引力。預計下半年中國將有更多刺激措施出臺，中國市場具備進一步上行的潛力。