本報記者 左永剛

    1月28日，梅花與牡丹文化創意基金會年會暨中國文化金融50人論壇（CCF50）新年峰會在北京舉辦。如是金融研究院院長、首席經濟學家管清友出席年會并發表主題演講。他以上“荷爾蒙經濟學”為主題，闡述了泛文化產業投資前景與邏輯。

    此次年會由梅花與牡丹文化創意基金會、中國文化金融50人論壇主辦，中國社會科學院產業金融研究基地、“一帶一路”梅花與牡丹創意產業與城市論壇、雷虎機器人工業有限責任公司、如是金融研究院、北京三多堂傳媒股份有限公司、北京新元文智咨詢有限公司協辦，年會以“金融助力文化發展新時代”為主題。年會期間，如是金融研究院CCF50文化金融研究中心正式揭牌。中國文化金融50人論壇秘書長、中國社科院產業金融研究基地特約研究員、2018文化金融藍皮書主編金巍披露了2018年文化金融藍皮書階段性成果。

    管清友提出，當前基于消費升級、經濟金融周期等背景，可以判斷出泛文娛行業有廣闊投資前景。泛文娛投資體現在5個層次，包括滿足性消費、改善型消費、提升型消費、炫耀型消費、自我實現型消費，而這一領域的投資有六種方式，包括跨界、垂直、精準、線上線下結合、一級二級聯動、內容和IP持續等投資方式。

    管清友表示，文化就是荷爾蒙。荷爾蒙有三個維度，第一個維度是理想、信念、價值觀等，第二個維度是焦慮、壓抑、抑郁、憤怒等，第三個維度是自我實現、善良、慈善、喜愛、樂觀、釋放等。所以，人類的荷爾蒙無所謂對錯，只有方向不同。“文化娛樂產業其實就是讓人們釋放荷爾蒙，解放身心的一個產業。泛文娛行業很大程度上是在滿足不同方向的荷爾蒙需求。”

    基于四大背景，管清友認為泛文娛行業有廣闊投資前景。他解釋，第一個背景是實際的消費升級。中國正在經歷消費升級的過程，而且消費升級規模是史無前例的，人類歷史上從來沒有經歷過這么大群體的消費升級；第二個背景是史無前例的經濟金融周期。我們正在經歷一個與歷史上非常不一樣的經濟金融周期，經濟增速從高速增長進入到一個中高速，發展階段從高速增長進入到一個高質量發展階段。在這種經濟金融周期下，人的生活狀態生活方式發生了很大變化；第三個背景是快速迭代。由于互聯網技術的發展，促使產品服務的迭代速度非?？欤坏谒膫€背景是日益擴大的代際鴻溝。未來泛文娛行業服務的客群的思維方式、生活狀態是多樣的，個性化消費需求越來越明顯。

    基于上述背景，管清友還提出了泛文娛投資的五個層次。他表示由于泛文娛涉及游戲、電競、電影、電視、非物質文化遺產、藝術、收藏、文學、體育、教育等眾多領域，可以分為五個層次的投資機會，即滿足性消費、改善型消費、提升型消費、炫耀型消費、自我實現型消費。

    “中國正在形成一個有錢又有時間的有閑階級，而且現在的文化產品和服務其實還沒有真正為這部分人服務。我們應該從5個方面或者5個層次觀察和投資泛文娛行業。”管清友表示。

    對于用怎樣的方式投資，管清友提出了六個方式，一是跨界。如把電競元素納入到電影電視，納入到特色小鎮，以及政府、產業、金融之間的結合等方式；二是垂直。如某一特定領域的媒體或制作公司等。三是精準。要把握住客群，找到未來目標客群的痛點。如瞄準泛文娛行業中的小眾產品或者服務；四是線上線下結合；五是一級二級的聯動。讓PE公司和二級市場的市值管理有效緊密地結合起來，通過“上市公司+PE”的形式尋找到對應的上市公司投資機會；六是內容和IP的持續性。保持IP內容和IP的持續性，在投資上要形成圍繞著既定投資方向的一個IP矩陣，要互補。因此要保證內容和IP的持續性，這樣可以降低投資機構的風險。