在A股不斷探底的過程中，債券基金迎來了一些機會。雖然受債券違約事件拖累，債券基金年內收益率僅1.27%，但基金公司的發行熱情仍相當高漲。

    證監會最新行政審批流程公示顯示，6月以來，多家基金公司上報了債券型基金，且多為定期開放發起式債基，有業內人士認為債基的增多或是機構定制資金的推動。

    數據顯示，今年前6月，1888只債券型基金（包括可轉債，A、B類份額分開統計）截至6月27日的平均收益為1.27%，約350只基金未能取得正收益。

    由于對債券市場的信心仍不足，債基募集情況仍然冷清，今年前5月債券基金平均募集份額呈下降趨勢，分別為15.76億份、15.95億份、15.57億份、12.22億份和4.18億份。

    上海一位債券基金經理表示，今年市場對債券基金的態度仍以觀望為主，都在等債券市場的風險完全暴露。

    進入6月份，債市情況有所好轉，A股市場的單邊下跌導致資金避險情緒提升。6月成立的22只基金中，債券型基金占了20只，總募集份額達到241.99億份，占當月總募集規模257.61億份的93.94%，這一占比也成為2008年12月以來單月占比之最。債基占據絕對優勢，是否意味著債券基金迎來轉機？

    在上述基金經理看來，市場對債市的情緒過于悲觀。隨著資管新規對銀行理財產品的去剛兌要求，大量被擠出來的資金要尋找安全的資產配置，債市會成為這些資金的首選。“大量避險資金存在需求，債市‘慢牛’格局不會結束。”不過他也強調仍需等待更好的機會。

    根據審批公示，6月以來基金公司共上報22只基金產品，債券型基金有9只，7只為發起式定期開放債券基金。定開發起式債基是常見的機構定制型產品。

    上海一家基金公司產品部人士指出，目前尋求定制的資金并不容易，在費率等方面難以達成共識，銀行、保險等資金都在撤資調整。據其透露，他們公司正在與一家銀行溝通，銀行要求公司發行的產品在該銀行托管銷售，返傭費率超過一半。“我們這只債基的費率已經很低，再返傭每年的利潤會極其微薄。”

    實際上，4月以來，已有興銀瑞福、中銀證券安頤、長信穩尚等定開發起式債基宣布基金合同不能生效，還有定開債基延期募集。數據也顯示定期開放式債基的首募規模開始下滑，今年僅有3只定期開放式債基首募規模超過50億份，而且都是在2月份之前。

    在低迷的發行市場中也開始出現轉機。去年，鵬揚基金和金鷹基金相繼成立鵬揚利澤和金鷹添瑞中短債基金，今年，平安大華基金和光大基金也都發行了中短債基金，分別取得15.85億份和24.47億份的首募成績。這樣的首募規模在今年的債券基金中相當難得。另外，匯安、人保、新華、金鷹、創金合信、寶盈等基金公司均有短債債券型基金在排隊等候審批。

    滬上一家大型基金公司混合債基基金經理指出，長久期和中短債兩種方式都有各自適合的市場，中短債的久期和收益率介于純債和貨基之間，定開債大多會選擇更長的久期來布局，收益上也會有一些優勢。在其看來，兩者的目標客戶完全不同，短債基金面對的是填補銀行理財在短久期產品上的空白，針對的是一些閑散資金的個人投資者，定開債基的競爭者可能是銀行理財轉型后的封閉式產品。