在A股不斷探底的過(guò)程中，債券基金迎來(lái)了一些機(jī)會(huì)。雖然受債券違約事件拖累，債券基金年內(nèi)收益率僅1.27%，但基金公司的發(fā)行熱情仍相當(dāng)高漲。

    證監(jiān)會(huì)最新行政審批流程公示顯示，6月以來(lái)，多家基金公司上報(bào)了債券型基金，且多為定期開(kāi)放發(fā)起式債基，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為債基的增多或是機(jī)構(gòu)定制資金的推動(dòng)。

    數(shù)據(jù)顯示，今年前6月，1888只債券型基金（包括可轉(zhuǎn)債，A、B類份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)）截至6月27日的平均收益為1.27%，約350只基金未能取得正收益。

    由于對(duì)債券市場(chǎng)的信心仍不足，債基募集情況仍然冷清，今年前5月債券基金平均募集份額呈下降趨勢(shì)，分別為15.76億份、15.95億份、15.57億份、12.22億份和4.18億份。

    上海一位債券基金經(jīng)理表示，今年市場(chǎng)對(duì)債券基金的態(tài)度仍以觀望為主，都在等債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)完全暴露。

    進(jìn)入6月份，債市情況有所好轉(zhuǎn)，A股市場(chǎng)的單邊下跌導(dǎo)致資金避險(xiǎn)情緒提升。6月成立的22只基金中，債券型基金占了20只，總募集份額達(dá)到241.99億份，占當(dāng)月總募集規(guī)模257.61億份的93.94%，這一占比也成為2008年12月以來(lái)單月占比之最。債基占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，是否意味著債券基金迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？

    在上述基金經(jīng)理看來(lái)，市場(chǎng)對(duì)債市的情緒過(guò)于悲觀。隨著資管新規(guī)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的去剛兌要求，大量被擠出來(lái)的資金要尋找安全的資產(chǎn)配置，債市會(huì)成為這些資金的首選。“大量避險(xiǎn)資金存在需求，債市‘慢牛’格局不會(huì)結(jié)束。”不過(guò)他也強(qiáng)調(diào)仍需等待更好的機(jī)會(huì)。

    根據(jù)審批公示，6月以來(lái)基金公司共上報(bào)22只基金產(chǎn)品，債券型基金有9只，7只為發(fā)起式定期開(kāi)放債券基金。定開(kāi)發(fā)起式債基是常見(jiàn)的機(jī)構(gòu)定制型產(chǎn)品。

    上海一家基金公司產(chǎn)品部人士指出，目前尋求定制的資金并不容易，在費(fèi)率等方面難以達(dá)成共識(shí)，銀行、保險(xiǎn)等資金都在撤資調(diào)整。據(jù)其透露，他們公司正在與一家銀行溝通，銀行要求公司發(fā)行的產(chǎn)品在該銀行托管銷(xiāo)售，返傭費(fèi)率超過(guò)一半。“我們這只債基的費(fèi)率已經(jīng)很低，再返傭每年的利潤(rùn)會(huì)極其微薄。”

    實(shí)際上，4月以來(lái)，已有興銀瑞福、中銀證券安頤、長(zhǎng)信穩(wěn)尚等定開(kāi)發(fā)起式債基宣布基金合同不能生效，還有定開(kāi)債基延期募集。數(shù)據(jù)也顯示定期開(kāi)放式債基的首募規(guī)模開(kāi)始下滑，今年僅有3只定期開(kāi)放式債基首募規(guī)模超過(guò)50億份，而且都是在2月份之前。

    在低迷的發(fā)行市場(chǎng)中也開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。去年，鵬揚(yáng)基金和金鷹基金相繼成立鵬揚(yáng)利澤和金鷹添瑞中短債基金，今年，平安大華基金和光大基金也都發(fā)行了中短債基金，分別取得15.85億份和24.47億份的首募成績(jī)。這樣的首募規(guī)模在今年的債券基金中相當(dāng)難得。另外，匯安、人保、新華、金鷹、創(chuàng)金合信、寶盈等基金公司均有短債債券型基金在排隊(duì)等候?qū)徟?/p>

    滬上一家大型基金公司混合債基基金經(jīng)理指出，長(zhǎng)久期和中短債兩種方式都有各自適合的市場(chǎng)，中短債的久期和收益率介于純債和貨基之間，定開(kāi)債大多會(huì)選擇更長(zhǎng)的久期來(lái)布局，收益上也會(huì)有一些優(yōu)勢(shì)。在其看來(lái)，兩者的目標(biāo)客戶完全不同，短債基金面對(duì)的是填補(bǔ)銀行理財(cái)在短久期產(chǎn)品上的空白，針對(duì)的是一些閑散資金的個(gè)人投資者，定開(kāi)債基的競(jìng)爭(zhēng)者可能是銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型后的封閉式產(chǎn)品。