定增基金今年的日子不好過，70%的定增主題基金凈值下跌，有的基金年內跌幅超過了20%。不僅業績變差，定增基金的數量也在減少。隨著定增基金的陸續到期，越來越多的定增基金面臨轉型。

    定增主題基金今年以來業績差強人意。Wind數據顯示，在64只定增主題基金（各份額分開計算）中有45只的凈值出現下跌，占比約七成。其中，華安中證定向增發、國投瑞銀瑞盛基金今年以來凈值下跌幅度超過20%，10只定增基金的跌幅超過10%。而且，取得正收益的19只基金收益水平也相當有限，表現最好的浙商匯金鼎盈事件驅動基金的凈值增長率也僅為4.12%。

    業內人士分析，定增主題基金今年以來業績表現不佳與定增解禁股表現不佳相關。今年二級市場整體低迷，解禁公司股價大幅回調，相關基金凈值遭受較大損失。同時，陸續有定增基金“踩雷”問題公司，如中弘股份被爆出債務危機，公司股價持續下跌，成為滬深兩市除退市股之外股價最低的個股。持有該股的基金承受很大壓力。

    與此同時，定增基金紛紛轉型。7月16日，國投瑞銀瑞泰定增宣布轉型為上市開放式基金（LOF），該基金的封閉期為2017年1月23日至2018年7月20日。此外，還有5只定增基金于年內到期。

    去年5月，證監會修改上市公司股東減持規定，定增基金開始全面遇冷，今年以來僅成立了一只定增基金，而更多的定增基金將陸續到期，之后的選擇也多以轉型為主。

    同時，上市公司的定增熱情也在下降。Wind數據顯示，2017年上市公司增發家數為540家，較2016年的814家減少三分之一；增發募資金額也從2016年的1.69萬億下降到2017年的1.27萬億，降幅約25%。2018年以來，上市公司增發數僅為183家，募集資金也縮水至5074億元。

    與之相對的是可轉債發行的升溫。2017年可轉債發行家數為23家，可轉債募集資金602.7億元，而今年以來截至7月16日，發行可轉債的公司已經達到39家，募集資金額度達到646.4億元，無論是數量還是金額均已超過去年全年。有基金經理表示，可轉債市場升溫有一個重要的原因，就是定增政策調整后，上市公司紛紛放棄定增的融資方式，轉而通過可轉債進行融資。