本報記者 王寧

    開年以來，A股持續震蕩調整，市場結構性分化日漸成為常態。業界普遍認為，今年的投資難度將更大，個人投資者想要獲取超額收益的難度也在升級，因此，借助投研實力強大的基金公司和優秀的基金經理來曲線入市是性價比更高的選擇。記者最新獲悉，嘉實基金基金經理洪流將給投資者帶來牛年首發“第二彈”，即：嘉實阿爾法優選混合型基金（A類011246，C類011247），將于3月8日全面發行。

    對于牛年開局迎來的震蕩行情，洪流分析指出，主要是因為過年期間海外疫情發病數減少，海外投資人包括中國投資者對全球經濟企穩乃至下半年出現共振性的復蘇達成一致的預期。在這樣的背景下，資金從一些原來依托于流動性推動的成長型資產向基于順周期的宏觀經濟修復的類別資產進行轉換。這種大類資產的轉換過程，使得過去兩年中國增長非常快的一些機構，抱團高估值品種產生比較大的下行壓力。絕大多數的機構投資者都遵從了風險收益比基本判斷，當某一類資產的風險收益比下降時資金會退出來，換到一些更加具備風險收益比的資產之上。

    在洪流看來，平衡投資的核心是性價比，就是判斷風險收益比的高低，選擇兼備成長和價值屬性的公司。考慮到今年的結構性分化行情，洪流建議投資以“穩”為主，經過過去兩年系統性的估值修復，2021年全球經濟復蘇會帶來流動性邊際轉向，要重新回歸到結構性的主題上，對一些長期的高成長領域進行重點關注，同時也會對一些非常確定性的盈利增長進行深入跟蹤，盡量在風險收益比較好的框架上構建投資組合。

    從中長期來看，嘉實阿爾法優選未來將重點關注大消費、先進制造、醫藥、科技四大賽道，以及順周期資產，行業均衡配置，主要尋找符合“三好學生”框架的公司。“三好”包括好行業、好公司及好的買入價格。

（編輯 張明富）