公募基金行業(yè)或又將迎來(lái)一款創(chuàng)新產(chǎn)品。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站最新信息顯示，3月15日，博時(shí)、國(guó)泰兩家基金公司分別上報(bào)了名稱中帶有“備兌增強(qiáng)策略”的交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），這是國(guó)內(nèi)基金產(chǎn)品名稱中首次出現(xiàn)這樣的表述。

    兩只基金分別為博時(shí)滬深300備兌增強(qiáng)策略ETF和國(guó)泰滬深300備兌增強(qiáng)策略ETF。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，這兩只產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)ETF產(chǎn)品中首次上報(bào)的嘗試運(yùn)用場(chǎng)內(nèi)ETF期權(quán)構(gòu)建投資策略的創(chuàng)新產(chǎn)品。

    一位基金公司產(chǎn)品部人士表示，從基金名稱來(lái)理解，兩只上報(bào)產(chǎn)品為期權(quán)策略的增強(qiáng)ETF，通過(guò)期權(quán)來(lái)做指數(shù)增強(qiáng)，賣出指數(shù)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，依靠權(quán)利金增厚收益。

    “備兌增強(qiáng)策略ETF主要是通過(guò)賣出看漲期權(quán)收取權(quán)利金來(lái)增強(qiáng)收益。這類基金品種在海外市場(chǎng)已經(jīng)相當(dāng)普遍，尤其是在加拿大市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)基金公司也很早就開(kāi)始研究。”一位基金公司人士表示，相對(duì)來(lái)說(shuō)，通過(guò)備兌期權(quán)策略進(jìn)行滬深300指數(shù)增強(qiáng)的市場(chǎng)需求會(huì)更大一些，國(guó)內(nèi)基金行業(yè)也有望迎來(lái)滬深300備兌期權(quán)策略ETF。

    北京一家基金公司人士透露，目前至少有5家基金公司在籌備包含備兌增強(qiáng)策略的ETF品種，未來(lái)還會(huì)有基金公司跟進(jìn)上報(bào)。據(jù)其分析，當(dāng)前市場(chǎng)上做增強(qiáng)策略的基金多數(shù)是通過(guò)選股的方式，備兌增強(qiáng)策略ETF提供了新的增強(qiáng)收益的來(lái)源，豐富了公募基金市場(chǎng)的投資策略，也會(huì)給投資者提供更多的選擇。而且，備兌增強(qiáng)策略ETF的投資策略比較透明，不受人為主觀因素或模型因素的干擾，比現(xiàn)在市場(chǎng)上部分增強(qiáng)指數(shù)基金的投資策略更具優(yōu)勢(shì)。他強(qiáng)調(diào)，備兌增強(qiáng)策略ETF更適合慢牛和震蕩市環(huán)境，投資者可以根據(jù)自己對(duì)后市的判斷做出選擇。

    不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士表示，這類創(chuàng)新產(chǎn)品獲批時(shí)間往往較長(zhǎng)，具體什么時(shí)候問(wèn)世還有待觀察。

    從海外市場(chǎng)的情況看，美國(guó)市場(chǎng)的第一只備兌期權(quán)策略ETF成立于2007年，以標(biāo)普500指數(shù)的樣本股為現(xiàn)貨多頭，同時(shí)賣出標(biāo)普500指數(shù)認(rèn)購(gòu)期權(quán)作為空頭。備兌增強(qiáng)策略在持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的同時(shí)賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)，獲得權(quán)利金收入。從此類基金的運(yùn)作情況看，當(dāng)指數(shù)處于窄幅震蕩或下行周期時(shí)，備兌增強(qiáng)策略的增強(qiáng)效果較好，相比指數(shù)本身可以產(chǎn)生明顯的超額收益。

    “我國(guó)的ETF期權(quán)推出歷史還比較短。2015年2月9日推出的上證50ETF期權(quán)是境內(nèi)首只場(chǎng)內(nèi)ETF期權(quán)。其后，滬深交易所又于2019年12月23日推出滬深300ETF期權(quán)。可以預(yù)期未來(lái)將有更多運(yùn)用ETF期權(quán)的基金產(chǎn)品面市。”上述北京基金公司人士說(shuō)。