本報記者 方凌晨

    首批中證全指自由現(xiàn)金流ETF陸續(xù)上市。5月13日，招商基金管理有限公司、工銀瑞信基金管理有限公司兩家公募機構均發(fā)布公告稱，旗下中證全指自由現(xiàn)金流ETF將于5月16日上市。

    自由現(xiàn)金流策略越來越受市場關注。在受訪業(yè)內人士看來，自由現(xiàn)金流策略所篩選的公司通常具有較強的抗風險能力和穩(wěn)健的經營業(yè)績，在市場波動中表現(xiàn)相對穩(wěn)健。同時，在監(jiān)管部門的鼓勵推動下，企業(yè)也將更加關注自身自由現(xiàn)金流質量和自由現(xiàn)金流回報提升。投資者對現(xiàn)金流表現(xiàn)良好標的的需求有望持續(xù)提升。

    個人投資者申購踴躍

    自由現(xiàn)金流是指從企業(yè)經營活動現(xiàn)金流當中剔除資本性支出的部分，代表企業(yè)在維持現(xiàn)有生產經營和資本開支后，可自由支配的現(xiàn)金凈額。中證全指自由現(xiàn)金流ETF跟蹤中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)，該指數(shù)選取100只自由現(xiàn)金流率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強的上市公司證券的整體表現(xiàn)。

    3月18日，華泰柏瑞基金管理有限公司（以下簡稱“華泰柏瑞基金”）、中銀基金管理有限公司（以下簡稱“中銀基金”）等12家公募機構申報了首批中證全指自由現(xiàn)金流ETF。3月底，首批12只產品集體獲批，此后陸續(xù)開啟發(fā)行工作。截至5月14日，已有8只中證全指自由現(xiàn)金流ETF完成設立，并發(fā)布了上市交易公告書。

    從持有人結構來看，個人投資者申購更為踴躍，已成立的8只中證全指自由現(xiàn)金流ETF個人投資者持有基金份額比例均超70%，部分產品個人投資者持有份額比例高達95%以上。例如，工銀瑞信中證全指自由現(xiàn)金流ETF上市交易公告書顯示，截至5月9日，該基金份額持有人戶數(shù)為6509戶，基金份額合計5.30億份，其中個人投資者持有份額占比為95.77%。

    此外，多只中證全指自由現(xiàn)金流ETF的前十名基金份額持有人名單中，個人投資者亦頻頻出現(xiàn)。整體來看，目前已成立8只產品的前十名基金份額持有人中，出現(xiàn)了公募機構、私募機構、券商、公益基金會、煤炭公司、個人投資者等的身影。其中，工銀瑞信中證全指自由現(xiàn)金流ETF、方正富邦中證全指自由現(xiàn)金流ETF、華安中證全指自由現(xiàn)金流ETF等的前十名基金份額持有人中，個人投資者均占據了5席以上。

    公募機構在推進中證全指自由現(xiàn)金流ETF發(fā)行、成立、上市工作的同時，也積極申報相關聯(lián)接基金。證監(jiān)會官網顯示，華泰柏瑞基金等多家公募機構申報了中證全指自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金。此外，另有部分機構申報了中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)基金、滬深300自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金等。

    配置價值顯著

    指數(shù)化投資蓬勃發(fā)展，指數(shù)及指數(shù)投資工具持續(xù)豐富。2024年11月份以來，中證指數(shù)有限公司先后發(fā)布了滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證500自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證1000自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)等多條自由現(xiàn)金流指數(shù)，引發(fā)市場對自由現(xiàn)金流策略的廣泛關注。

    “自由現(xiàn)金流策略之所以廣受個人投資者和機構的青睞與其兩大優(yōu)勢有關。”中銀基金相關人士對《證券日報》記者表示，一方面，自由現(xiàn)金流策略所篩選的公司通常具有較強的抗風險能力和穩(wěn)健的經營業(yè)績，在市場波動中表現(xiàn)相對穩(wěn)健，適合長期配置；另一方面，通常情況下，機構為了滿足長期收益目標，往往會選擇高股息產品，而具備類紅利屬性的自由現(xiàn)金流策略產品恰好契合了這一目標。

    華泰柏瑞基金相關人士認為，擁有持續(xù)正向自由現(xiàn)金流的企業(yè)大概率具備相對健康、成熟的經營模式，不僅有望較好地抵御經濟周期波動，還有以可持續(xù)的低投入換取較為優(yōu)秀的現(xiàn)金流支配能力，并將其逐漸轉化為股東回報，長期看更具投資價值。

    “隨著未來A股市場中長線投資屬性的資金占比不斷提升，投資者對于高現(xiàn)金流資產的配置需求也有望不斷加大。”上述中銀基金相關人士表示。