本報記者 昌校宇

    近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）發(fā)布修訂后的《證券期貨經(jīng)營機構私募資產管理計劃備案辦法》（以下簡稱《備案辦法》）及修訂說明。

    在證監(jiān)會指導下，中基協(xié)融合吸收了私募資管業(yè)務原有自律規(guī)則、服務指南性文件等成熟內容，并結合備案監(jiān)測實踐經(jīng)驗，修訂了《備案辦法》，以進一步做好資管規(guī)定修訂的銜接細化，回應行業(yè)機構實踐需求，優(yōu)化備案核查標準要求，實現(xiàn)備案標準的公開、透明，促進行業(yè)規(guī)范發(fā)展私募資管業(yè)務。

    《備案辦法》修訂主要遵循三個思路：一是總結實踐經(jīng)驗，整并業(yè)務口徑，歸納成熟備案標準，吸收上升至自律規(guī)則，增強系統(tǒng)性，提高透明度；二是按照行政監(jiān)管與自律管理分工，做好資管規(guī)定修訂的配套銜接；三是回應行業(yè)實踐需求，適當完善股權投資運作等要求，提升產品投資運作靈活度。

    修訂后的《備案辦法》共八章六十六條，主要內容包括：一是引導行業(yè)回歸本源，明確強調主動管理，規(guī)范聘請投資顧問，提升機構專業(yè)能力。包括禁止管理人讓渡投資決策職責，為其他機構、個人等提供規(guī)避監(jiān)管要求的通道服務，防范行業(yè)機構過度依賴投資顧問，忽視自身專業(yè)能力建設等問題。二是堅持風險問題導向，細化關聯(lián)交易等要求，加強行業(yè)合規(guī)運作。三是明確監(jiān)管自律導向，強調不得保本保收益、不得開展與資產管理相沖突行為等禁止性行為；四是滿足行業(yè)實踐需求，適度松綁股權投資運作，優(yōu)化分期繳付和擴募、組合投資、SPV嵌套層數(shù)、費用列支等系列要求。

    “《備案辦法》的出臺主要是為了規(guī)范私募資管的合規(guī)運作流程，加大對投資者的保護力度，為居民財富保值增值構建堅實的制度基礎。”紫金天風期貨研究所所長賈瑞斌對《證券日報》記者表示，近年來，我國私募資管行業(yè)發(fā)展較快，未來需進一步考慮如何從“量”到“質”轉變，并在金融服務實體經(jīng)濟、支持綠色轉型等方面做出切實成效。修訂后的《備案辦法》在總結前期發(fā)展經(jīng)驗的基礎上，對特定內容在要求上有所細化，透明度與系統(tǒng)性得到明顯提升。

    具體到操作層面，上海汐泰投資管理有限公司相關人員在接受《證券日報》記者采訪時表示，《備案辦法》進一步細化明確了私募資產管理計劃的設計及備案標準，在管理人強化主動管理職責、完善風險防控安排、細化關聯(lián)交易管控、投資管理、非公開募集銷售等多個層面都有所完善和調節(jié)，更加適應證券期貨經(jīng)營機構業(yè)務開展的客觀需求。

    在北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人常春林看來，本次修訂適度松綁股權投資產品的運作要求，提升靈活度，能夠整體提升支持實體經(jīng)濟水平，也為資管機構發(fā)展提供新的路徑。

    《備案辦法》對相關資管機構提出了更高要求，談及他們應如何提升綜合能力，賈瑞斌建議，相關資管機構要盡早做好銜接工作，努力提高思想站位，鍛煉團隊專業(yè)化水平，著重加強對《備案辦法》的理解應用能力，切實做好工作細節(jié)，把公司的經(jīng)營水平提升至更高臺階。

    “接下來，相關資管機構可從資管計劃業(yè)務的運作規(guī)范中吸收經(jīng)驗及標準，并結合《私募投資基金登記備案辦法》統(tǒng)籌全局的學習及掌握私募業(yè)務的規(guī)范和要求。不斷提升內控和合規(guī)專業(yè)性。”上海千象資產管理有限公司相關負責人對《證券日報》記者表示。

    在常春林看來，更少依賴外部投資顧問，增強主動管理能力，均需要提升自身綜合能力。資管機構應當穩(wěn)步提升凈值化產品投研能力，重視大類資產配置，重視投資人權益保護。