證券時報記者 吳君

    昨日，A股、港股雙雙大跌。多家私募基金表示，近期市場的調(diào)整主要因為部分股票估值處于高位、市場對通脹的擔憂等。不過，市場調(diào)整空間有限，今年將轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動，估值合理、業(yè)績增長的公司值得關(guān)注，包括順周期、優(yōu)質(zhì)成長股。

    私募認為下跌空間有限

    星石投資表示，受香港提高股票交易印花稅傳聞影響，港股大跌，進而波及A股。近期市場分歧加大，一方面，春節(jié)以來由于通脹預期抬升，抱團股連續(xù)回調(diào)，初顯瓦解跡象，導致短期A股情緒不高，整體相對疲軟；另一方面，受益通脹和經(jīng)濟復蘇的周期品表現(xiàn)相對突出。

    樂正資本稱，春節(jié)后股票市場出現(xiàn)了明顯調(diào)整，尤其是基金重倉股。在宏觀基本面未發(fā)生根本性變化情況下，股票市場的調(diào)整主要是因為結(jié)構(gòu)化泡沫下部分行業(yè)估值過高，基金調(diào)倉行為導致。

    丹羿投資認為，最近全球大宗商品價格大幅上漲，美債十年期收益率持續(xù)走高，對全球通脹的擔心漸起。再疊加前幾年核心資產(chǎn)股票普遍漲幅很大，估值處于高位，一些負面因素就引發(fā)了股市的下跌。

    針對港股，弘尚資產(chǎn)表示，今年以來投資人在港股收益頗豐，但面臨中國和美國10年期國債收益率上行，也存在焦慮心態(tài)。最近大宗商品價格上漲，再通脹壓力逐步加大，投資人在這種焦慮的心態(tài)下，借印花稅調(diào)整獲利了結(jié)。

    但私募依舊看好市場，星石投資認為，近期美聯(lián)儲極度寬松的表態(tài)，有助于中國貨幣政策保持“不急轉(zhuǎn)彎”的步伐。即使貨幣政策正常化回歸，整體國內(nèi)流動性相對充裕的狀態(tài)不改。“A股估值整體會受到壓制，但空間有限，高估值的行業(yè)和公司壓力可能相對大一點。”

    對周期板塊現(xiàn)分歧

    關(guān)于投資方向，樂正資本表示，將積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)和倉位應(yīng)對市場的變化，精選估值合理且與業(yè)績增長相匹配的個股構(gòu)建防守反擊型組合。

    星石投資認為，2021年A股將從估值驅(qū)動轉(zhuǎn)為盈利驅(qū)動。在國內(nèi)經(jīng)濟復蘇勢頭強勁、企業(yè)盈利增長趨勢不變、通脹預期抬頭的背景下，那些估值合理、業(yè)績增長動力突出的公司更值得擁抱。未來重點關(guān)注兩類資產(chǎn)，一是受益于經(jīng)濟復蘇的周期行業(yè)，二是前期受困疫情的消費和服務(wù)。

    弘尚資產(chǎn)則表示，“今年在大宗商品價格上漲的帶動下，周期品強勢、成長股弱勢會持續(xù)一段時間，但是從長期維度，我們會著重關(guān)注那些出現(xiàn)較大回調(diào)的高質(zhì)量成長股的潛在投資機會。”