上周（5月21日至25日）大盤震蕩下跌，機(jī)構(gòu)調(diào)研頻率明顯下降。滬深兩市共138家公司披露機(jī)構(gòu)調(diào)研記錄，環(huán)比下降逾兩成。

    海康威視、大族激光、溫氏股份、信維通信、老板電器等多家熱門公司依舊現(xiàn)身調(diào)研名單。溫氏股份于5月21日、22日合計(jì)接待逾70家機(jī)構(gòu)，成為上周收獲調(diào)研數(shù)量最多的公司；海康威視于5月14日至5月25日間累計(jì)接待逾40家機(jī)構(gòu)；大族激光、信維通信上周均接待3批次機(jī)構(gòu)，為上周機(jī)構(gòu)調(diào)研頻率最高的2家公司。

    值得一提的是，大族激光還是今年機(jī)構(gòu)造訪最頻繁的公司。僅5月以來(lái)，公司就接待了14批次機(jī)構(gòu)。2018年迄今，公司被調(diào)研總次數(shù)達(dá)到57次。

    5月21日~23日，摩根投信、瑞銀證券、國(guó)泰人壽等機(jī)構(gòu)調(diào)研大族激光，業(yè)績(jī)亮眼是吸引機(jī)構(gòu)頻頻光顧的重要原因。大族激光2017年業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高。公司2017年總營(yíng)收達(dá)115.6億元，同比增長(zhǎng)66.12%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.65億元，同比增長(zhǎng)121%，扣非后凈利為16.41億元，同比增長(zhǎng)130%。2018年公司業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)。一季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利3.64億元，同比增長(zhǎng)141%。大族激光預(yù)計(jì)2018年上半年凈利約在9.14~11.88億元，同比增長(zhǎng)30%以內(nèi)。

    大族激光為國(guó)內(nèi)激光裝備龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍主要包括機(jī)械鉆孔、激光鉆孔、LDI（激光直接曝光）、激光切割和檢測(cè)設(shè)備等，業(yè)務(wù)線比較豐富。公司近期披露的調(diào)研內(nèi)容基本一致，機(jī)構(gòu)主要關(guān)注公司PCB（印制電路板）業(yè)務(wù)及未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)。

    2017年全球PCB產(chǎn)業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇，大族激光期內(nèi)PCB業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.10億元，同比增長(zhǎng)近四成，超出機(jī)構(gòu)預(yù)期。公司在年報(bào)中稱，2017年實(shí)現(xiàn)各類PCB專用設(shè)備銷售臺(tái)數(shù)超過(guò)1700臺(tái)，成為國(guó)內(nèi)主要PCB上市企業(yè)如深南電路、崇達(dá)技術(shù)、景旺電子等公司的首選采購(gòu)對(duì)象。

    大族激光介紹，受全球PCB產(chǎn)業(yè)鏈向中國(guó)轉(zhuǎn)移，以及下游客戶擴(kuò)產(chǎn)所帶來(lái)的設(shè)備需求的影響，目前訂單情況比較樂(lè)觀，排產(chǎn)情況飽滿。隨著PCB未來(lái)向精密化趨勢(shì)發(fā)展，F(xiàn)PC軟板加工領(lǐng)域設(shè)備需求未來(lái)有望快速增長(zhǎng)。此外，近期公司與兩個(gè)客戶簽訂價(jià)值2.87億元的訂單，主要包括激光皮秒切割、檢測(cè)等設(shè)備。合同執(zhí)行后，對(duì)公司在FPC柔性線路板和SMT表面貼裝業(yè)務(wù)拓展產(chǎn)生積極影響。

    大族激光的PCB設(shè)備客戶深南電路上周也獲機(jī)構(gòu)組團(tuán)調(diào)研。5月23日，寶盈基金、富國(guó)基金、高盛（亞洲）等近70家機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)參觀深南電路。

    深南電路專注于電子互聯(lián)領(lǐng)域，擁有PCB、封裝基板及電子裝聯(lián)三項(xiàng)業(yè)務(wù)。其中，公司PCB業(yè)務(wù)2017年實(shí)現(xiàn)銷售收入38.94億元，同比增長(zhǎng)17.22%，約占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的七成，PCB業(yè)務(wù)為公司利潤(rùn)的主要來(lái)源，增長(zhǎng)主要來(lái)自通信、工控醫(yī)療領(lǐng)域的需求拉動(dòng)。

    調(diào)研中，機(jī)構(gòu)詢問(wèn)了公司PCB市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況。如國(guó)內(nèi)PCB廠商大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，是否存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，深南電路表示，產(chǎn)能的增加不能單純看總量數(shù)據(jù)，需要分析其結(jié)構(gòu)。

    據(jù)深南電路介紹，公司配合無(wú)線通信領(lǐng)域客戶的研發(fā)，正積極開(kāi)發(fā)下一代5G無(wú)線通信基站用PCB產(chǎn)品。此外，在汽車電子領(lǐng)域方面，公司稱，未來(lái)智能駕駛將推動(dòng)高頻PCB和剛撓結(jié)合板增長(zhǎng)，大功率PCB將成新能源汽車主要需求，車用PCB逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司掌握汽車領(lǐng)域PCB所涉及的關(guān)鍵技術(shù)，已有相應(yīng)客戶儲(chǔ)備。