自2014年恢復上市后，*ST金泰（600385）兩度謀求重組，卻均失敗告終。

    終止收購嬰童文化

    2019年2月13日，*ST金泰曾發布籌劃重大資產重組的提示性公告稱，公司擬籌劃采用現金方式收購福建麥凱智造嬰童文化股份有限公司（下稱“嬰童文化”）51%股權。

    而時隔半年，8月8日晚間，*ST金泰公告稱，由于公司與交易對方就交易的核心要素遲遲未能達成一致意見，決定終止本次重大資產重組事項。

    根據此前公告披露，嬰童文化經營范圍包括嬰童文化產品、嬰童汽車安全座椅；卡通作品、動漫作品、網絡游戲軟件；服裝、鞋帽、洗滌用品的制造、銷售等。該公司100%股權的預估值為6億元。*ST金泰擬以支付現金的方式收購嬰童文化51%股權，公司原實際控制人陳治宇、陳群煌及章綿珊仍將保留持有標的公司不低于30%的股權。

    雙方約定，承諾標的公司在2019~2021年度的凈利潤分別不低于0.52億元、0.63億元、0.75億元。若實際完成金額低于承諾利潤金額，則由補償義務人進行補償。

    此外，本次收購完成后，在嬰童文化2019年度承諾利潤實現后，*ST金泰還需在3個月內啟動發行股份購買資產交易收購公司剩余49%的股權。標的公司100%股權估值不高于在標的公司2020年度承諾利潤數的13倍PE。

    *ST金泰彼時表示，擬通過本次收購資產，積極推進公司進入具有成長前景和盈利空間的行業領域，促進公司可持續發展，提升公司持續經營能力和盈利能力。

    值得關注的是，在*ST金泰公告上述重大資產重組提示公告前，公司股價已連續三個交易日上漲，累計漲幅近12%。公告發布后，該公司股價再度獲得多日上漲，5個交易日累計漲幅約14%。

    公司承諾，將于終止本次重大資產重組公告披露后的1個月內，不再籌劃重大資產重組事項。

    今年保殼壓力劇增

    因2010年、2011年、2012年連續三年虧損，據上交所有關規定，*ST金泰股票曾自2013年5月14日起暫停上市。

    此后，*ST金泰為恢復上市謀劃業務轉型，最終確定了黃金珠寶貿易的轉型方向。公司于2013年8月在香港成立全資子公司金泰集團國際有限公司，開展黃金珠寶貿易業務，并于2014年3月與深圳市國君珠寶金飾有限公司和SUPERIORGOLDSILVERANDJEWELLERYPTE.LTD達成長期合作意向，并分別簽訂了長期合作的框架協議。

    2014年8月6日，*ST金泰在上交所恢復上市。當日公司公告，擬募資16億元補充黃金珠寶貿易業務的運營資金，并培育大數據等新業務。

    然而，恢復上市后的*ST金泰仍難逃業績持續下滑的噩夢。

    2015年至2018年，公司凈利潤連續4年同比大幅下滑。其中2017年虧損636.58萬元，同比下滑372.86%；2018年虧損1015.98萬元，同比下滑59.6%。2019年一季度，該公司凈利潤也虧損273.53萬元，同比下滑26.57%。

    2018年，*ST金泰受國際黃金價格波動較大影響，基于風險控制，未開展黃金珠寶貿易業務。同時，公司開展的房屋出租業務及互聯網接入服務業務收入較少，導致公司營業利潤較少，歸母凈利潤下降幅度較大。2018年年報中，公司在職員工數量合計僅為81人。

    迫切謀求業績增長的*ST金泰急于通過并購轉型發展，卻難有成果。

    在此番并購嬰童文化失利前，2016年4月，*ST金泰曾因籌劃重大事項停牌，后于當年5月公告擬實施重大資產重組。

    直至2016年8月，*ST金泰公告稱，公司原擬購買的重組標的為互聯網創業服務平臺的公司，因政策變化，交易雙方未能達成符合最新監管要求的交易方案而終止。為進一步優化業務布局，實現多元化發展，增加新的利潤增長點，提升公司綜合競爭實力，公司擬繼續推進重大資產重組事宜，并將重組標的資產更改為北京靜安物業發展有限公司（下稱“靜安物業”）100%的股權、北京雙行線廣告有限公司（下稱“北京雙行線”）90%的股權、上海安瑞信杰互動廣告有限公司（下稱“上海安瑞”）100%的股權。

    因靜安物業的業務為房產出租，北京雙行線、上海安瑞的業務為互聯網廣告，上述三項標的資產業務簡單，公司預計相關工作量不大，能夠在停牌期限屆滿前完成重組相關預案的相關工作。經中介機構盡職調查后，實際的審計、評估工作量與之前預計的不一致。公司經與中介機構討論后，預計無法在8月11日前完成重組相關預案。經審慎研究，公司決定終止本次重大資產重組事項。

    2019年4月26日，*ST金泰因業績持續兩年虧損而遭“披星帶帽”，若2019年繼續虧損，將有可能再度被暫停上市。