■本報見習記者 張曉玉

    8月19日，新諾威發布上市以來首份“成績單”。2019年上半年，公司實現營業收入6.54億元，同比增長5.96%；歸屬于上市股東的凈利潤1.37億元，同比增長24.34%；經營活動產生的現金流量凈額1.34億元，同比增長119.23%。

    新諾威的主營業務為功能食品的研發、生產與銷售，目前公司的主要產品為維生素C含片和咖啡因。

    關于業績的增長，新諾威董秘辦工作人員在接受《證券日報》記者采訪時表示，“營收增長是由主營業務咖啡因和維生素的持續穩定增長所致；經營活動產生的現金流量凈額的增長則與公司業務規模增長、收入增加，以及銷售回款增加直接相關。”

    2019年3月份，新諾威在深圳證券交易所創業板掛牌上市，成為石藥集團旗下的上市子公司。

    對于新諾威的主營產品咖啡因，主要是作為食品添加劑應用于功能飲料中。公司是百事可樂、可口可樂、紅牛三大國際飲料公司的全球供應商。

    從收入構成來看，新諾威的咖啡因類產品規模占比較大、發展穩定。2019年上半年，實現營收3.98億元，占總營收的60.92%。

    值得一提的是，新諾威咖啡因業務發展在保持穩定性的同時，也存在一些“特殊性”。

    根據《精神藥品品種目錄》，咖啡因產品屬于國家第二類精神藥品。國家食品藥品監督管理部門對精神藥品實行定點生產制度。根據河北省食品藥品監督管理局每年出具的《關于下達麻醉藥品和精神藥品生產需用計劃的通知》，新諾威2016年度、2017年度以及2018年度咖啡因生產計劃分別為11200噸、12500噸及13000噸，咖啡因生產計劃每年小幅增長。

    新諾威表示，公司在定點生產計劃范圍內采用了以銷定產的生產模式。對于以銷定產的生產模式對公司的影響，業內相關人士在采訪中談到，“咖啡因產品屬于國家第二類精神藥品，國家食品藥品監督管理部門對其實行定點生產制度，這使得該種業務的進入門檻比較高。且藥品監督管理部門基本上不會再授予其他企業第二類精神藥品的經營資質。因此，上述情況決定了咖啡因市場的競爭相對較小。”

    有市場人士表示，對于新諾威來說，咖啡因業務發展穩定，盈利能力有一定保證，可持續為公司提供現金流。

    新諾威的維生素產品業務是保健食品中的大單品。從行業來看，我國的保健食品市場規模約為1851億元，近5年的復合增速為11.61%。其中維生素及膳食營養補充劑占比最高，約為1093億元，占比達55%。

    在廣闊的市場前景下，新諾威維生素類產品在公司的重要性逐漸提高，收入占比從2014年的22%提升至2019年上半年的39.70%。

    而與一般消費品相同，保健食品的增長主要來自于銷售驅動。據公告顯示，目前，新諾威生產的維生素類產品主要采用“連鎖藥店合作和貿易商”的銷售模式。其中，連鎖藥店合作模式占比約為40%，貿易商模式占比約為60%。

    但《證券日報》記者注意到，雖然近年來，我國保健食品市場規模增長迅速，但與美國等發達國家相比，我國保健食品滲透率整體水平不高，并且保健食品人均消費水平相對較低。

    在此形勢下，“目前，公司的維生素業務在營收中的占比正逐年提高，所募集項目資金也主要用來開展保健食品業務。為支持該業務發展，公司后續還會增加研發費用的投入，并完善銷售體系建設。”上述工作人員表示。