本報(bào)記者 王小康

    2020年4月12日晚間，格力電器發(fā)布公告稱，擬使用自有資金30億元-60億元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)股份價(jià)格不超過(guò)70元/股，將用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。格力電器“不鳴則已，一鳴驚人”，歷史上首次推出回購(gòu)計(jì)劃，最高金額就將達(dá)60億元。

    回購(gòu)計(jì)劃出爐后，格力電器股價(jià)隨之走高，截至2020年4月13日收盤，公司股價(jià)當(dāng)日漲幅達(dá)到5.15%，報(bào)收56.51元/股。

    對(duì)于格力電器此次回購(gòu)，有資深家電行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱：“高瓴混改方案中，提出要推進(jìn)上市公司層面給予管理層和骨干員工不超過(guò)4%的股權(quán)激勵(lì)，回購(gòu)許是后續(xù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和治理結(jié)構(gòu)改善的兌現(xiàn)前奏。”

    十年來(lái)首推回購(gòu)計(jì)劃

    根據(jù)公告，若按本次回購(gòu)資金最高人民幣60億元測(cè)算，預(yù)計(jì)可回購(gòu)股份數(shù)量約為8571.43萬(wàn)股，約占格力電器目前總股本的1.42%；按本次回購(gòu)資金最低人民幣30億元測(cè)算，預(yù)計(jì)可回購(gòu)股份數(shù)量約為4285.71萬(wàn)股，約占格力電器目前總股本的0.71%。

    此前，格力電器的股價(jià)雖然在今年1月9日盤中創(chuàng)新高達(dá)70.56元/股，但隨后便一路下滑至48.4元/股，已相當(dāng)接近高瓴相關(guān)方珠海明駿的持股成本價(jià)46.19元/股。也因此，市場(chǎng)上有部分投資者好奇高瓴資本在這次回購(gòu)中扮演了怎么樣的角色。

    “格力混改之后，公司存在加強(qiáng)股東現(xiàn)金分紅回報(bào)方面的壓力，會(huì)更關(guān)注于股東持續(xù)回報(bào)；同時(shí)，由于混改基金加了質(zhì)押融資杠桿，格力股價(jià)的持續(xù)過(guò)度下跌會(huì)危及這部分質(zhì)押融資盤的安全，因此，這次回購(gòu)一方面可以提升格力股東的長(zhǎng)期回報(bào)水平，同時(shí)更有利于穩(wěn)定格力的股價(jià)預(yù)期，確保混改基金珠海明駿的融資安全。”對(duì)于格力選擇在此時(shí)拋出大額回購(gòu)計(jì)劃，第三方研究機(jī)構(gòu)透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清分析稱。

    值得一提的是，此次回購(gòu)是格力電器自2010年來(lái)首次對(duì)外發(fā)布社會(huì)公眾股份回購(gòu)計(jì)劃。然而，同屬家電龍頭的美的集團(tuán)在2015年至2019年間已完成了3次回購(gòu)，合計(jì)回購(gòu)金額約82億元。今年2月21日，美的集團(tuán)再次公告啟動(dòng)新的一輪股票回購(gòu)計(jì)劃，擬回購(gòu)股份數(shù)量為4000萬(wàn)股-8000萬(wàn)股，預(yù)計(jì)回購(gòu)金額將不超過(guò)52億元。

    對(duì)于兩巨頭截然不同的表現(xiàn)，上述家電行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“成熟的消費(fèi)品企業(yè)，分紅+回購(gòu)是常態(tài)化且最大化股東利益的方式。美的通過(guò)多次改制+職業(yè)經(jīng)理人+事業(yè)部制+全方位多層次的股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)奠定了非常優(yōu)秀的平臺(tái)和激勵(lì)體制，格力電器只是因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題走得慢一些。”

    全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)承壓

    事實(shí)上，格力電器以往并不熱衷于通過(guò)回購(gòu)方式向市場(chǎng)釋放信心，而今年的“破例“，或許也反映出格力電器在新冠疫情下承受的巨大壓力。

    根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）4月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年第一季度空調(diào)零售額規(guī)模同比大幅下跌了58.1%，是四大類白電中受影響最大的品類。而董明珠也曾公開(kāi)表示“2月份，我們的銷售數(shù)據(jù)幾乎是0，這意味著損失200億元，行業(yè)整體面臨這樣的困難”。

    家電行業(yè)分析師梁振鵬也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“格力電器今年第一季度的銷售額利潤(rùn)肯定是大幅度下跌。從2020年全年來(lái)看，格力電器的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也會(huì)受到比較大的影響，除了家電行業(yè)空調(diào)行業(yè)本身已經(jīng)非常飽和之外，主要是新冠肺炎疫情對(duì)整個(gè)空調(diào)行業(yè)造成了一個(gè)沉重的打擊。”

    面對(duì)新冠疫情下的市場(chǎng)低迷，格力電器也在想辦法“另辟蹊徑”，推出“獵手”系列空氣凈化器，搭載CKER病毒凈化系統(tǒng)。格力電器在官方公眾號(hào)上表示，經(jīng)武漢專業(yè)醫(yī)院實(shí)地測(cè)試，權(quán)威實(shí)驗(yàn)室檢測(cè)數(shù)據(jù)表明，上述凈化器能有效殺滅空氣中99%以上新冠病毒。

    對(duì)于格力電器是否可以通過(guò)空氣凈化器來(lái)提振業(yè)績(jī)，梁振鵬表示：“空氣凈化器行業(yè)的整體市場(chǎng)容量非常小，跟空調(diào)行業(yè)是沒(méi)得比的。而且，格力空氣凈化器的銷量和市場(chǎng)份額本身也很小，同時(shí)不少空氣凈化器品牌也推出過(guò)相關(guān)的產(chǎn)品。所以，僅靠空氣凈化器想提升業(yè)績(jī)或者挽回?fù)p失，對(duì)格力電器來(lái)說(shuō)是非常困難的。”

（編輯 喬川川）