4月16日晚間，晨鳴紙業(yè)（01812）（000488）回復(fù)深交所年報(bào)問詢函，涉及短期流動(dòng)性、資產(chǎn)負(fù)債率、計(jì)提信用減值損失等問題。

    深交所問及在考慮優(yōu)先股和永續(xù)債應(yīng)付利息部分的情況下，公司最近三年的資產(chǎn)負(fù)債率變化情況，并揭示公司未來回購優(yōu)先股時(shí)是否存在償債風(fēng)險(xiǎn)，及擬采取的措施。

    在復(fù)函中，晨鳴紙業(yè)介紹了公司的永續(xù)債和優(yōu)先股發(fā)行情況。此前，晨鳴紙業(yè)公布的2017~2019年資產(chǎn)負(fù)債率分別為71.34%、75.43%、73.11%。而在考慮計(jì)提優(yōu)先股、永續(xù)債應(yīng)付利息的情況下，推算2017~2019年資產(chǎn)負(fù)債率分別為71.57%、75.6%、73.29%。可見，優(yōu)先股、永續(xù)債利息對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率影響并不大。

    晨鳴紙業(yè)認(rèn)為，未來現(xiàn)金流完全可以覆蓋到期債務(wù)，不存在償債風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。公司采取的應(yīng)對(duì)保障措施有四條，截至2019年12月底，公司貨幣資金193億元；可變現(xiàn)資產(chǎn)219億元；報(bào)告期內(nèi)，公司獲得銀行授信827億元，已使用授信486億元，尚未使用授信341億元；公司近兩年年經(jīng)營性活動(dòng)凈現(xiàn)金流均超過100億元，2018、2019年分別為141億元、122億元。

    對(duì)于未來如何降低資產(chǎn)負(fù)債率，晨鳴紙業(yè)表示，2019年公司融資租賃業(yè)務(wù)凈回收59億元，融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模壓縮至136億元，2020年公司將繼續(xù)壓縮融資租賃業(yè)務(wù)。

    晨鳴紙業(yè)計(jì)劃未來兩年將資產(chǎn)負(fù)債率降至65%以內(nèi)，擬采取四條措施：公司經(jīng)營實(shí)現(xiàn)的利潤和折舊用于償還有息負(fù)債；同時(shí)，公司近幾年新投產(chǎn)項(xiàng)目已全部達(dá)產(chǎn)增效，進(jìn)一步增加了穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流，且未來兩年內(nèi)公司暫無大額資本開支計(jì)劃；持續(xù)壓縮融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模，租賃回款用于償債；剝離非主業(yè)資產(chǎn)，聚焦主業(yè)發(fā)展，出售低效、無效資產(chǎn)，回籠資金；借助政策紅利，通過債轉(zhuǎn)股、產(chǎn)業(yè)投資基金等方式，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，增強(qiáng)資本實(shí)力。

    2019年，晨鳴紙業(yè)計(jì)提信用減值損失10.34億元，包括應(yīng)收賬款壞賬損失1.73億元、其他應(yīng)收款壞賬損失2.81億元、融資租賃款壞賬損失5.4億元。對(duì)此，公司表示，融資租賃業(yè)務(wù)開展以來，截至目前實(shí)際壞賬率為0.44%，平均回款周期為2.25年。對(duì)于當(dāng)期辦理合同展期、信用評(píng)級(jí)下降、破產(chǎn)重整、涉及訴訟等情況的客戶，單獨(dú)計(jì)提壞賬，計(jì)提比例9.98%。主要計(jì)提的款項(xiàng)的形成原因是融資租賃公司與客戶開展的售后回租業(yè)務(wù)，2020年一季度，融資租賃公司已回款5.34億元。總體來說，2019年公司融資租賃業(yè)務(wù)壞賬計(jì)提比例為5.19%，高于同行業(yè)的平均水平，壞賬計(jì)提較為謹(jǐn)慎、充分。