進入2020年，香飄飄（603711，SH；前收盤價29.26元）遭遇疫情“阻擊”尤為嚴重。4月24日香飄飄發布的2020年一季報顯示，報告期內，公司營收下滑48.61%至4.3億元，歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損8556.87萬元，扣非后凈利潤虧損8894.84萬元。針對業績下滑等情況，4月26日，記者致電香飄飄董秘辦并發送采訪函到公司郵箱，但截至發稿，未獲回復。

    沖泡產品營收降50%

    從一季報經營數據來看，香飄飄沖泡類奶茶產品營收下滑50.14%，即飲類產品下滑45.36%。按渠道分類來看，經銷商渠道銷售占比超過86%，但收入相比去年同期下滑52.98%。同時電商等渠道銷售收入雖有提升，但占比相對較小。

    對此，香飄飄在一季報中表示，業績下滑由于多重因素疊加。其一，固體沖泡奶茶仍占據了公司收入的較大比重，春節是公司沖泡產品終端銷售的高峰，經銷商一般會在春節前的10~15天完成春節期間的庫存備貨工作，2020年春節時間為1月22日（2019年春節時間為2月5日），實際公司今年1月份生產及發貨時間只有一周左右，較去年同期大幅縮短，導致今年1月份銷售出貨同比減少較多。另一方面，春節期間是終端動銷高峰期，也是公司營銷費用（地面推廣、宣傳費用）的高投入期，由于一季度公司自身出貨較少但渠道費用投放相對較多，導致公司一季度凈利潤出現虧損。

    在疫情影響方面，公司表示，新冠肺炎疫情發生后，消費者走親訪友的傳統活動基本被禁止，導致公司禮品裝產品終端動銷幾乎停滯。針對此情況，公司一度將禮品裝產品拆解成單杯銷售，終端動銷非常火爆，諸多門店賣斷貨。公司原計劃在春節后的2月份及3月份及時開工生產補足渠道需求，但由于疫情原因，工廠復工時間一再延遲，對一季度的出貨量造成較大影響。

    食品產業分析師朱丹蓬表示，新冠肺炎疫情對國內食品消費類產品的銷售產生了不同的影響，香飄飄主營的奶茶類業務由于并非剛需品，其受影響尤為嚴重，而且由于其產品銷售季節性強，一季度旺季銷售疲軟后，對其整年業務都會有比較大的影響。

    新業務還需時間探索

    記者注意到，此前，香飄飄主營業務中沖泡產品占比接近90%，自2017年開始，香飄飄已著手引進了即飲板塊，其中包括“MECO”牛乳茶和“蘭芳園”絲襪奶茶等產品。

    據2019年年報，香飄飄沖泡類產品同期實現營收29.36億元，同比增4.69%；即飲類產品實現營收10.05億元，同比增139.73%。液體奶茶方面，公司新設蘭芳園事業部，通過聚焦核心城市的主流賣場和主流渠道，確立其高端市場品牌形象，提升市場銷售機會。不過，在即飲類產品中，香飄飄的液體奶茶產銷量同比下降較多。

    值得一提的是，在2019年年報中，香飄飄對即飲類業務依然執著，表示在持續穩固及拓展固體杯裝奶茶市場的同時，積極進入液體奶茶及其他非奶茶類飲品市場，形成了固體沖泡、果汁茶類、液體奶茶三個業務板塊。

    在產能布局上，湖州工廠目前設計產能達27.19萬噸/年。2019年1月21日，廣東蘭芳園工廠順利投產，設計產能規模10.78萬噸/年。2019年5月25日，四川蘭芳園工廠啟動建設，該廠計劃建設5條液體無菌灌裝生產線，項目1期（2條產線），預計2020年底可以投產，設計產能14萬噸/年。2019年7月5日天津蘭芳園工廠正式投產運營，設計產能規模5.6萬噸/年。

    在2020年開年業績承壓的情況下，香飄飄進一步提升產能是否會有變數？對此，朱丹蓬表示，營收下降等問題對其新品類的推廣都可能產生阻礙。