停牌兩個多月后，*ST安信（下稱“安信信托”）于6月1日復牌，然而卻“一字”跌停，收盤報2.38元。知情人士向中國證券報記者表示，目前上海電氣（集團）總公司層面已經與有關部門和相關機構在協調溝通安信信托的重組方案，但具體重組方案尚不清楚。另一信托界資深人士認為，上海電氣重組安信信托的難度不小。

    市場存分歧

    一位市場人士告訴記者，安信信托按道理應該補漲的，它停牌期間指數上漲了不少。也有投資者認為，該股停牌時間過長，期間還被實施退市風險警示，跌停也正常。

    5月29日深夜，*ST安信就相關重大事項進展和復牌發布公告。公司表示，目前正與上海電氣（集團）總公司等企業及相關方協商重組方案，目前尚處于對公司的資產和風險進行盡職調查和評估階段。

    據業內人士透露，在2019年年中，安信信托實控人曾一度想向廣州市經濟開發區金控集團轉讓部分股權，但最終沒有談攏。“安信信托的重組會以上海國資為主，接下來民企再想拿信托牌照估計很難。”該人士稱。

    從廣州開發區金控到上海電氣（集團），安信信托這張信托牌照最后還是留在了上海。不過，安信信托強調稱，截至目前，重組方參與風險化解事項僅為初步意向，不具有法律約束力。重組能否達成將取決于與公司控股股東、債權人和其他方的談判情況，存在重大不確定性。

    5月22日，安信信托曾發布公告稱，中國登記結算有限責任公司上海分公司根據上海市公安局出具的《協助凍結財產通知書》對上海國之杰投資發展有限公司（下稱“國之杰”）持有的公司18.13億股無限售流通股及2.05億股限售流通股予以輪候凍結。

    安信信托披露，截至5月22日，國之杰直接負債逾期金額合計約24.2億元，其中2.98億元已達成和解；剩余21.2億元國之杰正與相關方積極協商解決糾紛事項。除上述債務逾期發生訴訟外，國之杰對外擔保涉訴金額約39.34億元，其中19.59億元為安信信托相關業務提供擔保。

    重組難度不小

    公開資料顯示，上海電氣（集團）總公司由上海市國資委100%持股，是一家大型綜合性高端裝備制造企業，主導產業聚焦能源裝備、工業裝備、集成服務三大領域。產品包括火力發電機組（煤電、氣電）、核電機組、風力發電設備、輸配電設備、環保設備、自動化設備、電梯、軌道交通、醫療設備、油氣海工和工業互聯網等。

    同時，上海電氣（集團）總公司旗下也有金融板塊，為上海電氣金融集團。其主要業務包括：資金、票據、賬戶、結算、匯率風險管理、投資銀行、產業鏈金融等內部銀行服務，融資租賃，新能源產業基金，私募股權投資，直接投資和資產管理等，旗下現擁有財務公司、租賃公司、投資公司、資產管理公司、商業保理公司等多家單位。

    值得注意的是，此前多家媒體曾報道稱，本次重組可能會涉及到上海電氣金融集團，但這一情況目前尚未得到證實。

    知情人士表示，“上海電氣金融集團在總公司層面只是一個‘虛擬概念’，并不是獨立法人；而目前上海電氣財務公司等一些金融實體，主要的業務還是集中在服務集團總公司的資金管理和集團業務發展，因此是否由上海電氣金融集團牽頭或深度涉及安信信托重組，并不確定。”

    另外，信托界資深人士認為，上海電氣重組安信信托的難度不小。記者注意到，目前，安信信托在加大“借款周轉”的力度。2020年一季度，安信信托利息支出已達2.14億元，同比增加高達210.86%。公司解釋稱，這主要是信托保障基金借款增加、利息支出增加所致。

    “誰接盤誰來負責信保基金的償還吧。”業內人士表示。2019年8月，安信信托在中報里披露，2019年一季度，公司向中國信托業保障基金有限責任公司借入資金33.2億元，二季度又借入35.3億元；截至2019年9月末，包括信保基金借款在內的“收到其他與經營活動有關的現金”仍高達70.24億元。