本報(bào)記者 趙彬彬

    6月11日，魯北化工公告稱，6月10日，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委無(wú)條件通過(guò)。

    “本次交易的實(shí)質(zhì)是魯北集團(tuán)旗下鈦白粉資產(chǎn)整體注入到魯北化工中來(lái)。”魯北化工董秘張金增告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，本次交易完成后，公司的產(chǎn)業(yè)布局將拓展到鈦業(yè)領(lǐng)域，資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，有助于增強(qiáng)公司盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    并購(gòu)重組

    切入鈦白粉領(lǐng)域

    本次重組方案顯示，魯北化工擬向控股股東魯北集團(tuán)發(fā)行股份并支付現(xiàn)金收購(gòu)其持有的金海鈦業(yè)66%股權(quán)，擬向錦江集團(tuán)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)其持有的金海鈦業(yè)34%股權(quán)；同時(shí)，魯北化工擬現(xiàn)金收購(gòu)魯北集團(tuán)持有的祥海鈦業(yè)100%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅鸷ｂ仒I(yè)、祥海鈦業(yè)將成為魯北化工全資子公司。

    根據(jù)交易各方確認(rèn)，祥海鈦業(yè)（尚在建設(shè)中）100%股權(quán)作價(jià)0.2億元，以現(xiàn)金支付；金海鈦業(yè)100%股權(quán)作價(jià)13.8億元，采取股權(quán)加現(xiàn)金方式收購(gòu)。其中，魯北集團(tuán)持有金海鈦業(yè)66%股權(quán)對(duì)應(yīng)價(jià)值為9.11億元，錦江集團(tuán)持有金海鈦業(yè)34%股權(quán)對(duì)應(yīng)價(jià)值為4.69億元。經(jīng)協(xié)商，魯北化工擬向魯北集團(tuán)支付50%股份和50%現(xiàn)金，擬向錦江集團(tuán)支付20%股份和80%現(xiàn)金。

    資料顯示，金海鈦業(yè)擁有年產(chǎn)超10萬(wàn)噸的鈦白粉生產(chǎn)線，主要產(chǎn)品為金紅石精品，此外公司還有年產(chǎn)10萬(wàn)噸的硫酸法鈦白粉生產(chǎn)線處于建設(shè)中。2017年、2018年、2019年，金海鈦業(yè)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.81億元、0.96億元、0.98億元。祥海鈦業(yè)6萬(wàn)噸氯化法鈦白粉生產(chǎn)線處于建設(shè)中尚未有經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

    魯北化工原有業(yè)務(wù)包括化肥、硫酸、水泥、溴素、鹽業(yè)和甲烷氯化物。本次交易完成后，魯北化工將切入鈦白粉領(lǐng)域。

    魯北集團(tuán)一位高管曾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，魯北集團(tuán)的鈦產(chǎn)業(yè)板塊資產(chǎn)整體注入魯北化工，可以有效提升上市公司持續(xù)盈利能力，同時(shí)，集團(tuán)鈦業(yè)資產(chǎn)也實(shí)現(xiàn)資本證券化，有助于國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

    “鈦白粉產(chǎn)業(yè)與公司硫磷產(chǎn)業(yè)具有高度關(guān)聯(lián)性。”張金增表示，金海鈦業(yè)產(chǎn)生的石膏廢渣是公司水泥生產(chǎn)的重要原料，收購(gòu)?fù)瓿珊螅玖蛄桩a(chǎn)業(yè)鏈與鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈將實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，減少關(guān)聯(lián)交易。

    需求回升

    鈦白粉龍頭宣布漲價(jià)

    鈦白粉在涂料、塑料和橡膠、造紙等領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用。中國(guó)的鈦白粉下游消費(fèi)領(lǐng)域中，目前仍以涂料為主，占比達(dá)61%，塑料和橡膠居第二位。

    隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，下游應(yīng)用領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展，對(duì)鈦白粉的市場(chǎng)需求也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2011年-2019年，我國(guó)鈦白粉的表觀需求量由158.6萬(wàn)噸增長(zhǎng)至234.6萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5%。

    6月8日，日本鈦白粉生產(chǎn)商石原公司公開(kāi)發(fā)布其調(diào)價(jià)函，宣布其銷往亞太地區(qū)的鈦白粉產(chǎn)品將于7月1日起上調(diào)價(jià)格，幅度為200美元/噸。

    “短期來(lái)看，石原公司借此釋放一個(gè)提價(jià)信號(hào)，提醒下游客戶進(jìn)行備貨。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著疫情控制，下游需求將逐步恢復(fù)，6月底之后鈦白粉價(jià)格有望逐步回升。”卓創(chuàng)資訊分析師田曉雨接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游客戶接貨積極性開(kāi)始好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)計(jì)普遍偏樂(lè)觀。

    “業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)鈦白粉價(jià)格已經(jīng)基本見(jiàn)底。”國(guó)內(nèi)一家鈦白粉企業(yè)人士也表示，隨著下游塑料、造紙及涂料等行業(yè)開(kāi)工率提升，國(guó)內(nèi)鈦白粉需求繼續(xù)回升，同時(shí)海外鈦白粉需求也開(kāi)始好轉(zhuǎn)，鈦白粉需求有望繼續(xù)改善。

    “市場(chǎng)價(jià)格的調(diào)整一定程度上加速了市場(chǎng)玩家的淘汰與整合。”田曉雨認(rèn)為，未來(lái)，規(guī)模大的鈦白粉廠將更具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    資料顯示，目前，金海鈦業(yè)擁有硫酸法鈦白粉10萬(wàn)噸，此外公司還有一條10萬(wàn)噸的鈦白粉生產(chǎn)線預(yù)計(jì)2021年底建成。祥海鈦業(yè)6萬(wàn)噸氯化法鈦白粉生產(chǎn)線也計(jì)劃在2021年底建成。本次交易完成后，魯北化工未來(lái)的鈦白粉產(chǎn)能可達(dá)26萬(wàn)噸，規(guī)模優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。

    “金海鈦業(yè)質(zhì)地不錯(cuò)，盈利能力也比較好，并入上市公司后有望迎來(lái)更好的發(fā)展。”田曉雨說(shuō)。