本報(bào)記者 許潔

    見習(xí)記者 王君

    在新冠肺炎疫情及國內(nèi)啤酒企業(yè)布局高端市場(chǎng)的沖擊下，高端啤酒巨頭百威亞太控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“百威亞太”）（01876.HK）交出一份營(yíng)收、凈利雙降的成績(jī)單。或受業(yè)績(jī)下滑影響，百威亞太股價(jià)也“應(yīng)聲下跌”。2月26日，百威亞太股價(jià)大跌，截至收盤，跌幅近6%，報(bào)收23.7港元。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，這并非百威亞太交出的首份營(yíng)收、凈利雙降的業(yè)績(jī)，甚至可以說，這是自2019年下滑后百威亞太的“兩連跪”。就在發(fā)布業(yè)績(jī)公告的前幾天，百威亞太宣布更換CFO、聯(lián)席秘書。高層的變動(dòng)，能否為百威亞太帶來業(yè)績(jī)的轉(zhuǎn)折？

    全年?duì)I收、凈利雙降

    2月25日，百威亞太發(fā)布的《截至2020年12月31日止年度的全年業(yè)績(jī)、末期股息建議及2020年第四季財(cái)務(wù)資料》顯示，2020年第四季度，百威亞太實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)0.9%，收入增長(zhǎng)1.3%，每百升收入增長(zhǎng)0.4%，主要得益于高端化持續(xù)帶動(dòng)，且部分被渠道存貨減少的負(fù)面影響所抵消。

    2020財(cái)年全年，百威亞太收入下跌12.4%至55.88億美元；股權(quán)持有人應(yīng)占正常化溢利從2019年的9.94億美元下滑至5.57億美元，同比下降44%；毛利為29.07億美元，同比降12.4%;毛利率則為52%，相較去年同期的53.3%也有所下降。總銷量實(shí)現(xiàn)約81.12億公升，同比下滑12.1%。

    針對(duì)業(yè)績(jī)下滑，百威亞太在公告中表示，收入下滑在于主要市場(chǎng)的增長(zhǎng)，部分被國家組合抵消。

    但事實(shí)上，作為全球最大的啤酒公司百威英博的亞太區(qū)版塊業(yè)務(wù)，百威亞太自2019年9月掛牌上市后，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直不佳。

    百威亞太2019年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)收入65.46億美元，同比增長(zhǎng)1.8%，計(jì)算匯率影響及范圍變動(dòng)后同比下滑2.9%;實(shí)現(xiàn)股權(quán)持有人應(yīng)占溢利8.98億美元，同比下滑6.3%;總銷量93.17億公升，同比下滑3%。

    方剛營(yíng)銷咨詢機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人方剛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，報(bào)告期內(nèi)，百威亞太業(yè)績(jī)（凈利）下滑的主要原因是國產(chǎn)啤酒品牌的高端化威脅，以及疫情推動(dòng)了中國風(fēng)、民族品牌的消費(fèi)觀念提升。

    中國市場(chǎng)表現(xiàn)不佳

    此前，百威亞太曾兩度赴中國香港沖刺IPO，主要看中的是中國較大的消費(fèi)市場(chǎng)，然而2020財(cái)年中國市場(chǎng)業(yè)績(jī)并不如意。報(bào)告期內(nèi)，百威亞太在中國的收入下跌11.0%，其正常化除息稅折舊攤銷前盈利下跌20.1%。

    據(jù)悉，在2020年初，由于新冠肺炎疫情的爆發(fā)，百威亞太2020年2-4月在中國市場(chǎng)處于虧損狀態(tài)。但從5-6月份開始，中國市場(chǎng)銷量開始快速反彈，5-8月夏季銷量新高。第四季度，百威亞太的銷量增長(zhǎng)0.9%，收入增長(zhǎng)1.3%。

    對(duì)于第四季度的增長(zhǎng)，百威亞太歸功于超高端組合于2020年第四季表現(xiàn)強(qiáng)勁。百威亞太估計(jì)，2020財(cái)政年度，科羅娜和福佳仍然是銷量第一的超高端啤酒品牌和小麥啤酒品牌，藍(lán)妹繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭并取得雙位數(shù)增長(zhǎng)。

    不難發(fā)現(xiàn)，高端產(chǎn)品的銷售增長(zhǎng)成為百威亞太的重要驅(qū)動(dòng)力，但隨著國內(nèi)目前以華潤(rùn)雪花啤酒為代表的企業(yè)較快轉(zhuǎn)型，高檔化進(jìn)展明顯及持續(xù)增長(zhǎng)的盈利，國內(nèi)高端啤酒品牌對(duì)百威亞太在中國高檔啤酒市場(chǎng)的發(fā)展速度和空間造成壓力。《證券日?qǐng)?bào)》記者簡(jiǎn)單梳理發(fā)現(xiàn)，隨著華潤(rùn)啤酒對(duì)喜力中國的收購，青島啤酒及雪花啤酒在高端市場(chǎng)的布局，中國高端啤酒市場(chǎng)百威一家獨(dú)大的格局正在被打亂。

    “在高端啤酒市場(chǎng)，喜力是世界排行前列的品牌。而中國市場(chǎng)是未來全球消費(fèi)升級(jí)、高端發(fā)展的一塊大蛋糕，中國高端啤酒市場(chǎng)是巨大的、海量的，喜力一定要分得一杯羹。”百威亞太競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手華潤(rùn)雪花啤酒的CEO侯孝海此前接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，未來三年到五年，華潤(rùn)雪花希望在高端市場(chǎng)達(dá)到比較接近百威的份額。

    中國品牌研究院研究員朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，百威亞太產(chǎn)毛利率很高，但因是國外品牌，整體的渠道費(fèi)用偏高，同時(shí)還面臨較高的人員工資、管理費(fèi)用、物流費(fèi)用等，而其產(chǎn)品渠道以夜場(chǎng)為主，夜場(chǎng)費(fèi)用單店投入一年在百萬級(jí)別。“百威亞太產(chǎn)品以中高端為主，60%以上銷量在夜場(chǎng)，受疫情影響，百威夜場(chǎng)渠道遭遇重創(chuàng)，因此疫情對(duì)于百威業(yè)績(jī)影響最大，而青島啤酒、華潤(rùn)啤酒還有餐飲和零售端，以及中低端產(chǎn)品的補(bǔ)充。”

    在朱丹蓬看來，面對(duì)渠道成本帶來的壓力，百威亞太未來將關(guān)注超高端精釀市場(chǎng)，聚焦超高端、高端、中高端三個(gè)市場(chǎng)。“但超高端對(duì)整體要求更高，對(duì)百威亞太來說也是不小的挑戰(zhàn)。”

（編輯 李波 才山丹）