東方日升（300118）曾因年度扣非凈利潤虧損中止了33億元可轉債上市事宜，時隔一年，公司再度啟動了再融資。

    1月28日晚間，東方日升披露定增預案，公司擬募集資金總額不超過50億元，募投項目包括5GWN型超低碳高效異質結電池片與10GW高效太陽能組件項目、全球高效光伏研發中心項目以及補充流動資金。值得一提的是，東方日升實控人林海峰擬以現金方式參與本次向特定對象發行認購，擬認購數量為不低于本次向特定對象發行股份數量的5%（含本數），且不高于30%（含本數）。林海峰不參與市場競價過程，但接受市場競價結果。

    異質結電池被視為下一代光伏電池技術的主流方向之一，談及本次定增背景，東方日升提到，技術進步一直是光伏產業發展主題。具體而言，光伏產業的技術發展要求企業在科技創新、提質增效等方面做出更多的投入，并取得產品規模量產下良品率與轉化率的提升。東方日升表示，異質結電池相對PERC具有諸多優勢，性價比不斷提升。目前，公司單晶電池片轉換效率突破23.36%，Topcon電池片轉換效率突破25.00%，異質結電池片轉換效率突破25.20%。公司認為，新建高效異質結電池及組件生產線將有力推動下一代技術的生產成本降低及良品率提升，鞏固公司在行業的技術優勢，凸顯公司在研發與應用方面的實力。

    事實上，5GWN型超低碳高效異質結電池片與10GW高效太陽能組件項目也是本次定增的重中之重。該項目總投資為74億元，擬使用募集資金投入33億元。經測算，項目稅后投資財務內部收益率16.64%，靜態投資回收期6.13年（含建設期），項目預期效益良好。

    根據公告，東方日升是行業內率先布局異質結的企業之一。2021年12月，經全球領先權威第三方機構TUV南德功率測試，公司高效異質結系列組件最高功率達到721.016W，組件效率高達23.65%，再次刷新公司在2021年7月創造的23.08%的組件效率紀錄。

    下游市場是否有充足需求是新擴產能需要考慮的關鍵問題，東方日升認為，目前下游市場前景廣闊，可以保障產能充分消化。一方面，全球GW級光伏市場數量已經從2018年的11個增加至2021年的20個。另一方面，根據歐洲光伏產業協會2021年預測，2025年全球光伏市場的新增裝機容量將達到266GW；根據中國光伏行業協會的最新預計，2021年全球光伏新增裝機容量為150-170GW，2022年有望達180-225GW；其中，2021年中國新增光伏裝機容量為45-55GW，2022年可能達到75GW以上。

    近年來，光伏生產技術不斷提升，產品不斷升級換代，尤其是光伏電池轉換效率這一重要指標的參數要求也不斷提高，技術進步已成為市場競爭的關鍵因素，以HJT和Topcon等為代表的高轉化效率電池技術被視為重要的發展方向。記者注意到，東方日升本次定增募投項目中的全球高效光伏研發中心同樣聚焦前沿電池技術。該項目擬建設HJT高效太陽能電池試驗線、Topcon高效太陽能電池試驗線、鈣鈦礦及疊層電池試驗線以及SMBB高效組件試驗線等4個區域，并進行潔凈車間裝修。

    東方日升認為，該項目建設完成后有助于公司整合內外部資源，率先突破一批行業前沿技術，引進一批行業領軍人物和專業研發人員，打造全球太陽能電池組件研發中心，夯實公司技術支撐，進一步鞏固提升公司光伏行業競爭地位，為公司長遠戰略發展提前做好鋪墊。

    此外，東方日升還計劃拿出12億元募投資金用于補充流動資金。公司表示，目前資產負債率相對較高，可能加大公司財務風險，并且在一定程度上限制了進一步間接融資的空間。因此，此舉有利于優化公司資本結構，降低財務成本，提高財務靈活性。