本報(bào)記者 王麗新 見習(xí)記者 李靜

    “30分鐘必達(dá)”的“達(dá)美樂中國(guó)”赴港IPO。10月17日，《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，達(dá)勢(shì)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“達(dá)美樂中國(guó)”）14日晚間更新招股書，繼續(xù)推進(jìn)在港交所上市進(jìn)程，這是其于2022年3月28日遞表失效后的再一次申請(qǐng)。

    “上市將讓達(dá)美樂中國(guó)業(yè)務(wù)更加獨(dú)立運(yùn)行，與達(dá)美樂其他區(qū)域的業(yè)務(wù)形成有效區(qū)隔，減少相互之間的影響。但港股目前處于下行周期，此時(shí)上市并不是好的時(shí)間窗口。”廣科咨詢分析師沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    持續(xù)加碼擴(kuò)張

    公開資料顯示，達(dá)美樂中國(guó)是達(dá)美樂披薩在中國(guó)的獨(dú)家總特許經(jīng)營(yíng)商。1996年，達(dá)美樂披薩以特許經(jīng)營(yíng)的模式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，率先在北京、天津及河北三河設(shè)立門店。

    達(dá)美樂中國(guó)表示，本次上市募資，主要用于擴(kuò)張門店網(wǎng)絡(luò)和擴(kuò)大中央廚房的容量；提高技術(shù)能力從而提高經(jīng)營(yíng)效率、服務(wù)能力和顧客體驗(yàn)以及用于一般企業(yè)用途。

    招股書顯示，截至最后實(shí)際可行日期，達(dá)美樂在全球的門店規(guī)模已經(jīng)達(dá)到19519家，美國(guó)市場(chǎng)的門店規(guī)模為6643家，而國(guó)際市場(chǎng)的門店規(guī)模為12876家。截至達(dá)美樂中國(guó)更新的招股書日期，達(dá)美樂中國(guó)在市場(chǎng)的門店規(guī)模為547家，覆蓋了12座城市。

    據(jù)了解，自2019年1月1日至2021年12月31日，達(dá)美樂中國(guó)的門店數(shù)從188家以35.53%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增至468家，并在截至2022年6月30日進(jìn)一步增加至508家。

    在招股書中，達(dá)美樂中國(guó)定下了"成為中國(guó)第一的披薩公司"的目標(biāo)。按照達(dá)美樂中國(guó)的規(guī)劃，其將于2022年和2023年分別開設(shè)120家和180家門店。截至最后實(shí)際可行日期79家（扣除關(guān)閉門店）已開業(yè)，且已為余下41家門店簽訂租約并開始裝修和準(zhǔn)備工作。同時(shí)，達(dá)美樂中國(guó)預(yù)計(jì)將于2024年和2025年繼續(xù)快速開設(shè)新店。

    根據(jù)目前的市場(chǎng)份額來看，達(dá)美樂披薩在中國(guó)市場(chǎng)排名第三，位于必勝客和尊寶披薩之后。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，必勝客餐廳數(shù)量達(dá)到2711家；而尊寶披薩對(duì)外披露的數(shù)據(jù)顯示，其門店數(shù)量已超2000家。

    在快速擴(kuò)張背后，達(dá)美樂中國(guó)的虧損也近一步加大。招股書顯示，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，公司的收益分別是8.37億元、11.04億元、16.11億元及9.09億元；同期分別凈虧損1.82億元、2.74億元、4.71億元及9547.5萬(wàn)元。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，三年半累計(jì)虧損10.22億元。

    “達(dá)美樂中國(guó)目前整個(gè)品牌效應(yīng)與規(guī)模效應(yīng)還算可觀，但從整個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的角度來說，未來受到其他品牌以及其他品類的擠壓還會(huì)持續(xù)。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)研究院高級(jí)研究員朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，如何把服務(wù)體系、客戶黏性進(jìn)一步加強(qiáng)是達(dá)美樂中國(guó)未來可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)核心。

    70%收入來自外賣

    根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，達(dá)美樂中國(guó)是中國(guó)唯一一家在所有銷售渠道提供30分鐘必達(dá)承諾的披薩公司。2021年和2022年上半年，達(dá)美樂中國(guó)約90%的外送訂單完成送達(dá)承諾，平均訂單完成時(shí)間分別為23分鐘和24分鐘。值得注意的是，達(dá)美樂中國(guó)超過70%收入來自外送訂單。

    “外賣30分鐘必達(dá)，超時(shí)免費(fèi)送披薩卷”，是達(dá)美樂最鮮明的特色服務(wù)，這也意味著，在中國(guó)的547家門店每家都要有足夠的騎手來保證配送效率，根據(jù)招股書顯示，截至2021年底，達(dá)美樂的騎手達(dá)到5375人，占所有雇員總數(shù)的43.83%。

    招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，達(dá)美樂中國(guó)外送訂單產(chǎn)生的收入分別為5.86億元、8.22億元、11.80億元及6.50億元，分別占公司同期總收入的70.0%、74.5%、73.2%及71.5%。

    根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，中國(guó)披薩市場(chǎng)中，預(yù)計(jì)披薩外送分部甚至較整個(gè)中國(guó)披薩市場(chǎng)增長(zhǎng)更快——2021年外送銷售額為179億元，占整個(gè)中國(guó)披薩市場(chǎng)的49.2%，預(yù)計(jì)2021年至2026年披薩外送分部將按19.9%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增至443億元，占整個(gè)中國(guó)披薩市場(chǎng)的64.3%。

（編輯 才山丹）