本報記者 王麗新

    “房地產行業城鎮化率的提高還需要時間去完成，行業還處在穩定上升的階段。”3月26日下午，在2020年業績說明會上，祥生控股集團執行董事兼行政總裁陳弘倪向《證券日報》等媒體表示，在當前行業政策調控下的市場中，資源會更集聚，對于城市和城鎮會更有集聚效應，向有品質和運營能力的公司和城市集中。

    業績公告顯示，截至2020年底，祥生控股集團（以下或簡稱祥生）總營收同比增長31.3%至466.38億元；歸母核心凈利潤約27億元，同比增長16.7%；現金及銀行結余明顯增加至243.05億元，較去年同期增長249.1%；已簽約尚未結轉規模為814億元，保證未來業績穩步增長；董事會建議首次派發股息每股港幣20分。

    對于未來發展，陳弘倪表示，在政策背景趨緊的情況下，公司堅持“1+1+X”的戰略布局，深耕浙江省和泛長三角區域，同時尋找高增長潛力的城市；不同的產品項目結構，來保證現金流和利潤率的平衡；優化債務結構，提高融資的競爭力。

    “1+1+X”戰略布局全國

    集中供地利好有三方面

    2020年期間，祥生繼續堅持落實“1+1+X”投資策略，進一步完善全國布局，是公司實現穩健發展的重要原因。

    截至2020年底，祥生控股集團已在上海、浙江等11個省份45座城市展開布局，并且加強與行業中具有發展潛力的企業形成戰略合作，為祥生項目擴容做出重要支撐。2020年期間，祥生新增項目46個，合計應占總建筑面積達696萬平方米，收購地塊的平均成本約為每平方米4837元（按建筑面積計算）。據公開信息顯示，2020年期間祥生控股集團新進入合肥、南昌、南通、宿遷等城市，使其全國化布局得到進一步深入。

    此外，憑借對布局城市與城市內板塊的精準評估與分析，當期祥生的土儲結構得以優化，土地儲備中一、二線城市占比得到明顯提升，為其后續穩健發展打下了更優質的基礎。截至2020年12月31日，祥生控股集團在全國45座城市擁有應占的總土地儲備為2332.8萬平方米，其中浙江省占48.2%，泛長三角地區占38.5%。

    當地經濟發展、當地市場供應及競爭、客戶概況、發展計劃、基礎設施及監管環境等各種因素是祥生考察選用土地標準。此前祥生就曾公開表示稱，下一步將積極調整“戰場”結構，通過投資與土儲結構的優化，逐步實現“1+1+X”戰略下442的新格局，即堅持“1+1”板塊的“深耕策略”，放大“X”板塊的“能動策略”，從而實現祥生全國化布局的進一步穩健落實。

    對于22城集中供地政策，祥生控股集團執行董事兼副總裁韓波表示，該政策的出臺對于行業長期的健康發展是一個利好舉措，22個城市的各自供地時間有所錯開，在均衡性上有平穩投資的作用。對祥生來說，利好表現在三方面，一是能夠獲取更加全面詳細的拿地信息，在擬進入城市前做出完整的布局思考；二是會讓像祥生這一類以合作開發起家房企提升合作開發比例；三是資金實力相對比較強，融資成本相對比較低的TOP30房企獲得更多發展機會。

    在投資方面，“祥生控股集團采用多元化的拿地方式拿地，獲地成本已經在逐漸走低，未來盈利能力有望修復。”同策研究院資深分析師肖云祥向《證券日報》記者如是表示。

    持續優化債務結構

    盡快讓“三道紅線”達標

    2020年11月，祥生控股集團成功登陸資本市場，并以168天通過港交所聆訊，成為近兩年來上市極快的房企，更是年內唯一“一表過聆訊”及規模領先的新上市房企。祥生控股集團在港股市場的成功上市，幫助其在全球發售募集資金凈額35.14億港元。于企業而言，在上市短短4個月后，祥生正逐步獲得資本市場肯定。

    受益于去年登陸資本市場，祥生融資渠道更加豐富和多元化。截至到2020年底，祥生控股集團現金短債比升至1.1倍；平均融資成本小幅下降0.2個百分點；銀行貸款占比提高到了約32.7%，資本市場直接融資占比提高到約8.4%；

    “未來，祥生將不斷改善公司的債務結構，擴大銀行融資端，同時加速在資本市場以及境內資本證券化，從而使祥生未來整體債務融資渠道更加多元化，更加合理。”祥生控股集團副總裁兼首席財務官談銘恒向《證券日報》等媒體表示，在債務期限方面，未來公司將進一步空間優化債務期限、降低短期債務同時提高償債能力，目標是將短債控制在有息債務的30%以內。

    “公司非常重視’三道紅線’，將會持續監控這三項指標獲得持續改善。”談銘恒表示，未來將通過多種方式去努力達標，比如通過多元化的拿地策略，加大合作開發的力度，增強股權融資的比例；加強資本市場的融資力度，來調整債務期限結構；改善經營效率，控制合理控制支出，同時加大還款力度，提升現金流。

    實際上，隨著經營性現金流的持續優化，償債能力不斷增強，未來將不斷提升企業信用資質。“信用評級對房企非常重要，這是低成本獲得融資的抓手，也是祥生上市的重要目的之一。”地產分析師嚴躍進向《證券日報》記者表示，祥生想在TOP30梯隊上再上一個臺階，提升市占率仍是重要發展戰略，因此要保持負債率、規模和利潤之間的平衡。鑒于此，保持財務盤面穩健是其重要內功之一。

    據公開信息顯示，自3月15日起祥生控股集團已正式納入深港通下的港股通股票名單并生效，亦體現出資本市場對其財務穩定性、安全性與成長性的高度認可。更有助于祥生成為更多投資者的配置標的，從而使公司股票流動性及市值得到進一步提升。

（編輯 孫倩）