本報記者 左永剛

    7月13日，“金融改革發展與現代金融體系”研討會暨國務院參事室金融研究中心2018年上半年金融分析會暨《中國的金融戰略：歷史經驗、理論指引與未來布局》發布會在中國人民大學重陽金融研究院舉行。

    會上，中國人民大學重陽金融研究院執行院長王文介紹了《中國的金融戰略：歷史經驗、理論指引與未來布局》研究報告的主要內容。王文院長首先通過對歷史和金融理論的闡述表明，金融是世界強國的重要支柱和必要條件，是成為世界強國的必由之路。完善的金融體系不僅通過提供有效信息與風險分散手段，提高了金融活動的參與意愿，促進了資本積累和生產率提高，而且，金融業對增強國家實力有重要意義，強大的金融體系能夠有效整合國際資源，是當今世界強國的必備條件之一。

    金融強國：中國的挑戰與機遇并存

    目前，金融業已經成為我國經濟增長的新動力，金融業的發展非常迅速。比如，我們可以簡單的從資本市場規模上來看，按國內上市公司總市值來算我國已經成為全球第二大資本交易市場。截止2016年底，我國滬深兩市總值按當天匯率折合美元超過7萬億美元，香港證券交易所市值折合美元約3萬億美元。

    報告指出，中國是當之無愧的金融大國，但是，中國目前還不是一個強國。就國內金融行業發展來說，我國的金融發展還存在基礎設施有待完善，金融結構不平衡、金融低效的問題，金融行業還有很大的發展空間；就國際影響來說，我國人民幣國際化程度與發達國家相比還差距較大，我國在國際金融機構的話語權還有待提高。

    首先，金融相關法律法規有待完善，監管有效性有待提高。國金融發展起步較晚，中國的現代金融法律與監管體系從上世紀90年代才開始逐步完善。金融相關法律方面，《中華人民共和國商業銀行法》1995年開始施行，《中華人民共和國證券法》1997年才開始施行，其他金融相關法律也多在上世紀90年代以后才開始施行。金融監管體系方面，1983年國務院決定中國人民銀行專門行使中央銀行職能，證監會1992年成立，保監會1998年成立，銀監會2003年成立，至此“一行三會”的監管機制才正式形成。

    第二，中國的金融市場機制還不夠完善。以股票發行體制為例，隨著改革的不斷深入，股票發行已經在一定程度上實現了市場化定價，但是，現有的發行體制仍然是核準制，中國企業上市仍然面臨著行政控制環節過多，審批程序復雜等問題，在發行人資格審查、發行規模、發行乃至上市時間等方面都受到監管部門的干預較多。目前境外絕大多數交易所都實行注冊制，程序更為便捷與標準化。此外，中國企業股票上市門檻相對較高，例如上交所、深交所主板與深交所中小板的上市條件中均包括近三年會計年度凈盈利，而紐約證券交易所、倫敦證券交易所均未對企業盈利有所要求，納斯達克與香港證券交易所當企業規模達到一定程度時便會對盈利要求相對降低。對凈利潤的要求可能會把一些成長中、現金流良好的優秀企業拒之門外，不利于中國科技、創新類企業的發展，此外，目前企業退市機制還不夠完善。企業上市相對困難與缺乏相應退市機制的問題共同造成了市場上“殼”資源的珍貴，不少公司在融資壓力下選擇借“殼”上市，“殼”資源的炒作成了資本市場的亂象之一，制約了資本市場的健康良性發展。

    第三，金融結構存在一定程度的失衡。我國的金融結構是典型的銀行主導型金融體系。雖然中國目前已經建立了銀行、證券公司、信托公司、基金公司、保險公司、資產管理公司等種類比較齊全的金融機構體系，但銀行在金融機構中占絕對的主導地位，這一特點可以從金融資產比例與融資比例中體現。

    第四，人民幣國際化程度低。IMF將人民幣納入SDR貨幣籃子是人民幣國際化的重要里程碑，標志著人民幣正式成為全球第五大貨幣，也是中國金融逐步融入全球金融體系的表現。然而，與中國在國際的經濟與貿易地位相比，人民幣國際化程度與中國經濟實力并不匹配，人民幣國際化程度還有很大的發展空間。人民銀行發布的《2016人民幣國際化報告》中整合考慮了一國貨幣在貿易計價、國際金融計價與官方外匯儲備的全球占比計算出了貨幣國際化指數。根據計算數據，人民幣國際化進程雖然取得了較大進展，成為五大國際貨幣之一，但是國際化進程仍然有很長的一段路要走。

    從戰略上布局中國建設金融強國的建議

    報告認為，回顧世界近現代史，建設金融強國是成為經濟強國的必由之路。當前，我國正處于全面建成小康社會的決勝階段，面臨著經濟金融化、金融全球化的發展趨勢，以及復雜的國內外經濟形勢，中國要實現經濟由大而強的轉變，離不開金融業的發展作支撐。我國已經是金融大國，在通往金融強國的道路上仍然面臨嚴峻挑戰——金融監管體系尚不夠成熟、金融亂象和金融腐敗時有發生，特別是經濟下行環境下，防控金融風險、維護金融安全的壓力增大。與此同時，經濟發展模式轉變、供給側結構性改革初見成效，人民幣國際化取得進展，亞投行和“一帶一路”倡議獲得國際社會普遍響應，中國正處于重要的戰略機遇期，加緊金融強國的戰略布局正當其時。

    第一，要從國家戰略的高度認識金融對于國家經濟發展與社會穩定的重要意義，制定金融強國戰略，提高我國金融行業的國際競爭力，維護國家金融安全。

    第二，做強實體經濟，提高金融服務實體經濟的效率，實現金融與經濟發展的良性互動。

    第三，從硬件設施和軟環境建設兩方面，夯實金融基礎設施建設，保障金融市場安全高效運行和整體穩定。

    第四，通過科技創新推動互聯網金融行業跨越式發展，解決金融領域的核心問題，加快互聯網對傳統金融部門的改造。

    第五，推動國際金融合作，參與全球金融治理，提升在國際金融組織中的話語權。