本報記者許潔

    10月30日，由中國債券資本市場四十人論壇和中國新聞社旗下財經(jīng)新媒體中新經(jīng)緯聯(lián)合主辦的“新視野新經(jīng)濟新征程——中國債券資本市場四十人論壇第一屆峰會”在京舉辦，行業(yè)專家、企業(yè)界代表等約200人參會。論壇圍繞后疫情時代中國金融市場的開發(fā)、債券市場未來發(fā)展前景等前沿話題，共同探討中國債券行業(yè)及資本市場發(fā)展的未來。

    （中國債券資本市場四十人論壇第一屆峰會現(xiàn)場）

    債券市場規(guī)模超百萬億元

    中國新聞社社長陳陸軍表示，舉世矚目的十九屆五中全會昨天在京閉幕，為中國未來5年乃至15年發(fā)展擘畫了藍圖。在“十三五”收官、“十四五”開啟的關鍵時刻，各行各界都在謀劃未來發(fā)展大計。作為中國經(jīng)濟的重要組成部分，債券資本市場未來如何發(fā)展，同樣備受關注。

    第十二屆全國政協(xié)副主席陳元在視頻演講中指出，中國債券市場不斷發(fā)展壯大，市場規(guī)模已超過100萬億元，成為世界第二大債券市場。與此同時，中國債券市場機制不斷完善，呈現(xiàn)出發(fā)行主體多元化、發(fā)行方式市場化、發(fā)行期限多樣化的顯著特征，較好地滿足了不同投融資主體的需求，支持實體經(jīng)濟能力顯著增強，為社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和完善發(fā)揮了重要的作用。但中國債券市場在基礎制度、市場結構、創(chuàng)新能力、市場監(jiān)管等方面仍存在一些短板，制約了服務實體經(jīng)濟作用的發(fā)揮。

    “債券市場的充分發(fā)展，尤其是國債市場，是公共財政配置資源、開發(fā)性金融融資和廣大企業(yè)資金來源多樣化的重要手段。從這個意義上而言，中國的債券市場雖然有很長足的發(fā)展，但也有很長的路要走。”金磚國家新開發(fā)銀行副行長、世界銀行原副行長祝憲說道。

    推動債券資本市場高質量發(fā)展

    在教育部原副部長魯昕看來，今年債券市場對直接融資領域作出了重大貢獻，從市場的功能、品種、到市場規(guī)模等方面取得了重要成就。截至目前中國債券余額達到110萬億元，對經(jīng)濟發(fā)展起到了非常重要的推動作用，品種也不斷創(chuàng)新。

    為實現(xiàn)債券資本市場高質量發(fā)展，魯昕提出三點建議，一是要做大做強做優(yōu)；二是高效率和流動性，需要進行市場制度完善；三是完善配套制度。

    國家開發(fā)銀行原副行長高堅認為，要把公司的發(fā)展作為新經(jīng)濟的重要推動力，資本市場的創(chuàng)新一定要和企業(yè)的創(chuàng)新結合起來。債券市場代表金融市場的深化階段，未來還要進一步發(fā)展。

    談到未來金融發(fā)展的方向時，高堅指出，金融機構要做“量身訂做”的業(yè)務，中國的金融體系將從以銀行業(yè)為主邁向以資本市場為主，資本市場又派生出衍生品市場，從而大大提升資本市場效率。

    中國國債協(xié)會會長，財政部金融司原司長孫曉霞則提到，要更好地發(fā)揮政府債券的功能。政府債券在支持經(jīng)濟發(fā)展方面功不可沒，截至2019年年均復合增長1.1倍，累計發(fā)行規(guī)模達到了4.79萬億元，預計到2020年底發(fā)行規(guī)模將達到3.75萬億元，政府債券發(fā)行規(guī)模的擴大促進了積極財政政策更加積極有為。此外，政府債券在化解風險危機方面駕輕就熟，政府債券行穩(wěn)致遠，未來可期。未來債務管理方向還是需要以“穩(wěn)”為主，著力避免債務規(guī)模的無序膨脹，防范潛在的風險。

    中國金融期貨交易所原總經(jīng)理戎志平則認為，相對于股票資本市場，債券資本市場作為金融市場的基礎，對優(yōu)化資源配置、推動資本和實體經(jīng)濟高水平循環(huán)具有更加重要的作用。債券資本市場發(fā)揮優(yōu)化資源配置的重要途徑，是要打破債券市場和信貸市場割裂的狀況，發(fā)揮債券市場在金融產品定價中的基礎作用。

    建議加快信用評級行業(yè)對外開放

    財政部原部長劉仲藜談道，在債券市場發(fā)展的同時也應該注意三個問題，一是保證還本，二是保證付息，三得有效益。因此，劉仲藜強調，資本市場中介機構非常重要，要讓投資者、市場放心，政府滿意。中介經(jīng)濟應起到重要作用，評估機構要能夠拿出實在研究報告。

    中銀證券全球首席經(jīng)濟學家、國家外匯管理局國際收支司原司長管濤表示，要進一步完善加強我們債券市場基礎制度建設，比如債券市場的互聯(lián)互通，統(tǒng)一信息披露標準，完善債券違約處置機制，豐富債券市場的品種，讓債券市場能提高資源配置效率，能夠增加它的流動性，更好地適應開放的需要，更好地支持人民幣國際化。

    管濤建議，應加快信用評級行業(yè)的對外開放，促進國內競爭，提高信用評級的質量，這對債券市場未來開放也非常重要。同時，會計、審計等一系列相關的金融服務，對于債券市場制度性、系統(tǒng)性地對外開放也至關重要。

    中國財政科學研究院黨委書記、院長劉尚希同樣指出，“國內大循環(huán)為主體”不等于閉關鎖國，不等于關起門來搞建設，而是需要更高水平的開放，需要通過外循環(huán)來壯大內循環(huán)、壯大國家的綜合實力。“內循環(huán)是目的，外循環(huán)是手段，我們不能為了開放而開放，為了外循環(huán)而外循環(huán)。”他提到。

    “中國金融一定要著眼于未來。”中國人民大學原副校長吳曉求在論壇上說道，推動未來發(fā)展的力量有三個，一是市場化改革，沒有市場化改革，中國金融不可能造成競爭的格局；二是推動科技對金融的重構作用，科技能使金融業(yè)態(tài)多元，可以更好地滿足社會中低收入階層以及中小微企業(yè)的金融需求；三是開放化和國際化，必須積極地在“十四五”時期推進中國金融的開放。

    本次論壇還邀請到中國上市公司協(xié)會原黨委書記、杭州市前市委常委、副市長姚峰，中國金融期貨交易所研究院院長劉玄，國開證券股份有限公司副總裁孟天山，中央國債登記結算有限責任公司副總經(jīng)理劉凡，野村東方國際證券有限公司董事長余青，安信證券股份有限公司投資銀行債券融資部執(zhí)行總經(jīng)理張楠，每日優(yōu)鮮CFO王珺、副總裁郭琦，上海連翹資產管理有限公司創(chuàng)始人梁林軍也帶來精彩演講。

    （圓桌論壇環(huán)節(jié)）

    論壇上，正式啟動了“企業(yè)調研萬里行活動”。企業(yè)調研萬里行是中國債券四十人論壇為實現(xiàn)智庫理論研與市場監(jiān)管研究與實踐的有效結合與統(tǒng)一，與重點研究行業(yè)的知名企業(yè)實現(xiàn)有效交流的重要途徑。調研活動將深入企業(yè)一線，了解企業(yè)發(fā)展需求與痛點，切實貫徹智庫作為獨立公正的智囊團力量，為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展持續(xù)貢獻深度、專業(yè)的力量。

    中國債券資本市場四十人論壇執(zhí)委會主任王麗媛指出，債券市場是金融市場一個重要的組成部分，債券市場是一國金融體系內不可或缺的組成部分。一個成熟、統(tǒng)一的債券市場可以為全社會的投資者和籌資者提供低風險的投融資工具，債券的收益率曲線是社會經(jīng)濟中一切金融商品收益水平的基準。雖然債券市場在整個金融體系規(guī)模當中相對較小，但極具發(fā)展空間。