本報記者 冷翠華

    3月18日，中國平安召開2021年度線上業績發布會，中國平安董事長馬明哲攜高管團隊回應投資者關注的熱點問題。過去一年，中國平安股價一路下滑，如何看待當前股價？目前公司不動產投資的整體風險是否可控？中國平安將如何突破壽險發展的瓶頸這一最大難題？對一系列投資者關心的熱點話題，中國平安高管團隊都一一進行了回應。

    抓好公司經營并做好市值管理

    3月18日，中國平安股價上漲5.34%至47.93元，漲幅居A股上市保險公司之首。有投資者表示，50元以下的中國平安“真的可以珍惜了”。中國平安高管團隊如何看待公司當前股價？將采取怎樣的應對措施？中國平安聯席首席執行官、首席財務官姚波表示，目前中國平安股價確實被低估，未來將積極做好市值管理回饋股東，同時，管理層重心會放在公司經營上，做好經營，讓市場最終認識到公司的價值。

    拉長周期來看，中國平安的股價已經歷了一年多的漫長下跌，盡管管理層多次發聲，但股價從2020年末的超過90元一路下跌至目前的50元以下。對此，姚波認為，過去一年中國平安股價下跌有內外部因素的雙重影響。“過去整個外部環境嚴峻，中國平安股價下跌不是個例，市場的藍籌股、白馬股都受到比較大的壓力。”姚波表示。從行業因素來看，股價下跌受到壽險行業周期性的影響，整個壽險行業面臨諸多挑戰，保費增長、新業務價值增長等也遇到了瓶頸。從內部因素看，中國平安壽險改革正在積極的推進中，成效還有待持續顯現。“確實需要花一點時間，希望市場也給予我們耐心，還有時間。”姚波表示。

    盡管挑戰很多，但姚波表示，對中國未來長期經濟基本面向好有信心，對未來藍籌股價發展充滿了信心，同時，對公司的發展也充滿了信心。中國平安也將抓好公司經營，做好市值管理，通過現金分紅、股票回購等方式向市場傳遞信心，更好回饋股東。

    2021年，中國平安持續提升現金分紅水平，擬派發2021年末期股息每股現金1.50元；全年股息為每股現金2.38元，同比增長8.2%；持續提高現金分紅。而過去5年，中國平安的現金分紅總額年復合增長率達25.8%。此外，中國平安于2021年8月份啟動新一輪股票回購方案，截至2021年12月末已回購約7777萬股，共計39億元。

    姚波介紹說，此次計劃回購的額度是從去年8月份起實施50億元-100億元的回購，目前已經實施了39億元，后續也會根據市場的情況來具體推進。“肯定會按照要求，實現原先的承諾。”他表示。

    雙啞鈴組合投資資產

    2021年，中國平安營運利潤穩健增長6.1%，但凈利潤同比下降29%。背后原因，主要在于其投資踩雷華夏幸福。在此次業績發布會上，對投資者關心的公司不動產投資整體風險是否可控等問題，中國平安首席投資官（擬任）鄧斌進行了解答。

    中國平安2021年年報顯示，去年，凈利潤同比下降29%，主要是其對華夏幸福相關投資資產進行減值計提等調整的影響，其對華夏幸福相關投資資產進行減值計提、估值調整及權益法損益調整金額合計為432億元，對稅后歸屬于母公司股東的凈利潤影響金額為243億元，對稅后歸屬于母公司股東的營運利潤影響金額為73億元。

    “目前中國平安不動產風險敞口可控，在合理區間。在不動產投資中，以長期收租為目的的不動產占比超過一半，因此不動產整體敞口風險可控，前景可期。”鄧斌表示。

    違約風險敞口，是指在未來12個月或在整個剩余存續期中，在違約發生時，中國平安集團應被償付的金額。

    鄧斌表示，今后，中國平安會繼續堅持投資理念：堅守底線，把握機遇，穿越周期，領先價值。在戰略資產配置的引領之下，做符合國家政策導向的不動產投資，包括碳中和數字經濟、醫療健康等相關概念的優質不動產項目，優質商業不動產項目，保障性廉租房，保障性租賃住宅等和國家經濟發展息息相關的不動產板塊，都會積極關注。

    他還詳細介紹了中國平安的投資資產配置是一個雙啞鈴組合的結構。第一個啞鈴的一端是大量的長久期利率債，這使得其資產負債久期差在過往十年之中明顯收縮。“這個久期差到現在只有4年多一點，這在全國乃至全球都是屬于一個領先位置。”鄧斌表示。長久期利率債這一端使得該公司現金流的匹配非常穩健，未來的投資收益預期性穩定性非常強。在啞鈴的另一端，是風險資產，包含不動產以及權益類資產。“在風險資產里面，我們又有一個小啞鈴配置，一端是高分紅的穩健型的價值型投資，另一端是追求增長型的投資。”鄧斌表示，因為有比較均衡的配置，收益率也比較穩定。

    壽險改革：看長期、看戰略、看執行

    正如前述分析，中國平安股價持續下跌與其占比較高的壽險業務發展遇到挑戰有很大關系。對此，投資者也非常關心中國平安的代理人改革進展如何，什么時候才能顯現改革成效。對此，中國平安聯席首席執行官陳心穎表示，要看長期、看戰略、看執行。

    她表示，長期來看，中國壽險市場一定是全球最大的市場，壽險業務本身也是長期業務，這是長期看好壽險發展并堅定推進改革的宏觀判斷。

    同時，從戰略來看，中國平安的壽險改革明確了“4個渠道加3個產品”。4個渠道分別是：代理人渠道、銀行優才渠道、社區網格化渠道，以及下沉式渠道。在代理人渠道方面，中國平安推動高質量發展，“已經經歷過兩年的改革，今年是最后一年。”陳心穎表示。社區網格化渠道主要服務于“孤兒保單”，將每一個城市劃成網格，不同網格分配不同的客戶，配備相應的項目經理，為“孤兒保單”做好續保、交叉銷售和加保等服務；銀行優才渠道將保險和私人財務管理相結合；下沉式渠道則通過打通產險網絡等方式，來覆蓋更多區域。

    壽險“3個產品”方面，平安人壽創新推出“保險+健康管理”“保險+高端養老”“保險+居家養老”，提供全生命周期的健康養老服務，打造差異化競爭優勢，帶動壽險獲客及黏客。

    在執行層面，改革的進展已經逐步顯現。第一批試點的高質量代理人營業部，全年新業務價值正增長10%。同時，3個創新渠道在整體NBV中貢獻占比已經從9%上升到15%，整體效果非常好。“堅持做下去，我們很快會逐步見到成效。”陳心穎表示。

（編輯 才山丹）