作為個人養老金“貨架”或“準貨架”上的保險產品，專屬商業養老保險產品2022年收益業績如何？根據已披露數據，證券時報記者查詢到的12家保險公司13款專屬產品的結算利率顯示，各產品穩健賬戶的結算利率在4.0%~5.15%，進取賬戶結算利率在4.5%~5.7%。

    在2022年股、債市均有大幅波動的背景下，不少權益和固收資管產品的收益均為負數，專屬商業養老保險的結算利率顯然超出了預期。

    結算利率均逾4%

    據證券時報記者了解，截至2022年年底，至少已有6家壽險公司、6家養老保險公司獲批13款專屬商業養老保險產品。截至2023年1月10日，各公司均已在官網披露專屬商業養老保險產品2022年的結算利率。

    上述13款產品包括人保壽險的福壽年年、中國人壽的國壽鑫享寶、太平人壽的太平歲歲金生、太保壽險的太保易生福、泰康人壽的泰康臻享百歲/泰康臻享百歲B款、新華保險的卓越優選、國民養老的國民共同富裕、恒安標準養老的信天翁·啟航、新華養老的盈佳人生、太平養老的太平盛世福享金生、平安養老的平安富民寶以及大家養老的大家福滿萬家。

    專屬商業養老保險設有“保底+浮動”的收益模式，產品都提供穩健型、進取型兩種不同風格的賬戶供客戶選擇。其中，穩健賬戶的資金更多配置固收類資產，收益穩健；進取賬戶的資金會平衡做好各類資產配置，對權益類資產的配置會相對更重一些，對波動有較大容忍度，以取得更高收益。

    上述13款產品中，穩健型賬戶2022年年化結算利率在4.0%~5.15%之間，進取型賬戶年化結算利率在4.5%~5.7%之間。整體上，相較2021年的年化結算利率，專屬產品2022年收益有所降低。

    從2022年情況看，太平養老的太平盛世福享金生的進取賬戶結算利率最高，達到5.7%，其穩健賬戶結算利率則為5.1%。國民共同富裕的兩類賬戶結算利率也較高，穩健賬戶結算利率為5.15%，為上述產品最高，進取賬戶結算利率也達到了5.6%。恒安標準養老信天翁·啟航的收益表現也較突出，穩健賬戶的結算利率為5%，進取賬戶結算利率也達5.6%。此外，兩類賬戶結算利率都達5%以上的還有泰康臻享百歲，其穩健、進取兩類賬戶的結算利率分別為5.05%、5.5%。

    結算利率即保險公司實際給客戶結算的收益情況，從中可以看出，專屬產品2022年的實際收益均遠高于最低保證利率。上述13款專屬產品的穩健型賬戶的最低保證利率在2%~3%之間，進取型賬戶的最低保證利率則在0~1.2%之間。

    需要注意的是，以上結算利率僅為各專屬商業養老保險2022年的收益水平，不代表今后投資收益水平和發展走勢。

    2022年“高收益”解密

    在2022年股、債市均有大幅波動的背景下，權益和固收類產品難免起伏，不少產品收益為負。而專屬商業養老保險產品的結算利率不僅悉數為正，且遠高于最低保證利率，堪稱亮眼。

    值得注意的是，國民養老、恒安標準養老、新華養老、太平養老、平安養老、大家養老等養老險公司，都是在2022年最新獲批開展專屬養老產品試點。這些公司的專屬產品于年中或年尾獲批，普遍于去年下半年才開始銷售，因此這些產品的2022年結算利率為年化利率，泰康人壽的泰康臻享百歲B款也屬于此類情況。

    有養老保險公司人士向證券時報記者分析，從投資時點來說，上述公司的專屬產品賬戶沒有經歷去年3、4月份的股市下跌，反而可能抓住了去年最后2個月的權益市場機會，從而實現不錯的收益。

    如果說養老險公司的專屬養老產品開展時間不到一年有一定特殊性，那么6家壽險公司則情況不同。6家壽險公司均為2021年首批參與試點，2022年首批6款專屬養老產品都經歷了完整年度，體驗了資本市場的全年起伏，仍有4%甚至5%的結算利率，堪稱穩健。

    多位受訪的業內人士給出了分析。他們認為，保險公司擅長資產“配置”，會錨定負債端成本要求去做投資，具備實現復雜環境下仍保證正收益的經驗。也是基于此，專屬養老產品的兩類賬戶才敢于設定最低保證利率，即無論把資金投向哪種賬戶，無論市場環境如何，專屬產品都保證不虧損。

    更重要的是，專屬養老產品屬于第三支柱政策性的試點產品，各家保險公司都很重視，都會通過多種途徑力爭更加穩健和良好的收益。比如，盡量投向一些資質良好的資產，確保扎實起步；在業務初期，專屬產品的賬戶資金較少，保險公司也會加入一些自有資金作為啟動資金，以便于實現更好的投資操作。

    不過，在業內人士看來，專屬養老保險產品的結算利率總體上代表了產品賬戶的投資收益情況，但這不代表保險公司整體的投資收益。他們預期2022年專屬養老產品的結算收益，會比保險公司整體的投資收益率更高一些。

    根據銀保監會要求，專屬養老產品的投資組合收益水平應反映保險公司投資能力和實際投資收益情況。保險公司應按年度結算投資組合收益，以每年12月31日24時作為當年投資組合收益結算時點，并在1月份的前6個工作日內確定并公布上一年度投資組合的實際結算收益率。

    根據銀保監會公布的數據，24.8萬億保險資金2022年前三季度的年化財務收益率為3.47%。