本報(bào)記者 冷翠華

    見習(xí)記者 楊笑寒

    險(xiǎn)資作為中長期資金的重要組成部分，其調(diào)研動向備受市場關(guān)注。

    據(jù)《證券日報(bào)》記者梳理，截至3月11日，共有141家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（包括保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資管公司）年內(nèi)總計(jì)對555家A股上市公司進(jìn)行了2501次調(diào)研。根據(jù)Wind行業(yè)分類，調(diào)研公司主要隸屬于工業(yè)機(jī)械、電子元件、應(yīng)用軟件等行業(yè)。此外，險(xiǎn)資對信息科技咨詢與其它服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與基礎(chǔ)架構(gòu)等行業(yè)的關(guān)注度也有所增加。

    受訪專家表示，險(xiǎn)資作為中長期資本，偏好回報(bào)穩(wěn)定、長期投資價(jià)值高、發(fā)展空間廣闊的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。未來，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資增持紅利類資產(chǎn)的同時，也會將更多資金投入符合國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

    養(yǎng)老險(xiǎn)公司是亮點(diǎn)

    從保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)具體調(diào)研情況來看，養(yǎng)老險(xiǎn)公司調(diào)研較為積極，在109家保險(xiǎn)公司中，調(diào)研次數(shù)位列前五的均為養(yǎng)老險(xiǎn)公司。其中，平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、長江養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、中國人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司分別調(diào)研87次、86次、70次，位列前三。保險(xiǎn)資管公司方面，泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、大家資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、華泰資產(chǎn)管理有限公司分別調(diào)研146次、118次、104次，位列保險(xiǎn)資管公司調(diào)研次數(shù)前三。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報(bào)》記者表示，養(yǎng)老險(xiǎn)公司積極參與調(diào)研反映了其對于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的重視程度不斷提高。養(yǎng)老金和保險(xiǎn)資金作為中長期資本，更注重企業(yè)的基本面分析以及長期價(jià)值挖掘，而非短期股價(jià)表現(xiàn)。

    國家金融監(jiān)督管理總局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年，人身險(xiǎn)公司與財(cái)險(xiǎn)公司均積極加倉股票。截至2024年底，人身險(xiǎn)公司配置股票的資金運(yùn)用余額約為2.27萬億元，同比增長28.29%；財(cái)險(xiǎn)公司配置股票的資金運(yùn)用余額為1601億元，同比增長28.22%，增速均為保險(xiǎn)公司各類資產(chǎn)配置資金運(yùn)用余額中的最高增速。

    紅利資產(chǎn)或仍為配置核心

    從險(xiǎn)資調(diào)研關(guān)注的行業(yè)來看，根據(jù)Wind行業(yè)分類，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)為工業(yè)機(jī)械、電子元件、電氣部件與設(shè)備，分別對屬于該行業(yè)的A股公司調(diào)研213次、154次、126次。此外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對應(yīng)用軟件、信息科技咨詢與其它服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與基礎(chǔ)架構(gòu)行業(yè)上市公司的關(guān)注度有所增加。

    對此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂告訴《證券日報(bào)》記者，上述行業(yè)均符合科技強(qiáng)國的國家發(fā)展戰(zhàn)略，研發(fā)投入高，發(fā)展周期較長，疊加國家政策的支持，未來增長空間廣闊。近年來，國家大力支持中長期資金入市，預(yù)計(jì)未來險(xiǎn)資會對投資的整體布局進(jìn)行調(diào)整，把更多資金投入符合國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

    國信證券非銀分析師孔祥認(rèn)為，隨著資產(chǎn)端長端利率下行，疊加權(quán)益市場的持續(xù)波動，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端一定程度有所承壓。同時，優(yōu)質(zhì)非標(biāo)資產(chǎn)的陸續(xù)到期為險(xiǎn)資增厚投資收益帶來一定壓力。此外，新金融工具準(zhǔn)則下，公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益（FVTPL）類權(quán)益資產(chǎn)加劇了利潤表波動。在此背景下，險(xiǎn)資持續(xù)加大長期優(yōu)質(zhì)紅利類資產(chǎn)的配置力度，疊加長期股票投資試點(diǎn)的持續(xù)推進(jìn)等因素，預(yù)計(jì)紅利類資產(chǎn)仍是險(xiǎn)資布局的核心標(biāo)的。孔祥認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來險(xiǎn)企將進(jìn)一步增持具有穩(wěn)健分紅、高資本增值、高ROE（凈資產(chǎn)收益率）屬性的資產(chǎn)，匹配保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)端長期、穩(wěn)定的需求。

    對險(xiǎn)資如何進(jìn)一步優(yōu)化投資配置、提升自身投資收益，田利輝表示，面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，險(xiǎn)資要不斷優(yōu)化自身的投研體系，強(qiáng)化內(nèi)部管理機(jī)制建設(shè)，確保每一項(xiàng)投資都能夠經(jīng)過嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)評估，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的動態(tài)平衡，有效達(dá)成發(fā)展目標(biāo)。