站在當(dāng)前，再回首A股5178點，記者在采訪中深切地感受到，三年前的那場股市異常波動猶如一座鮮明的分水嶺。自此之后，不僅是市場風(fēng)格、投資者投資行為在發(fā)生明顯的變化，作為市場重要的服務(wù)機構(gòu)，券商也在適應(yīng)新市場環(huán)境，主動求變，引導(dǎo)服務(wù)投資者中，實現(xiàn)自身由靠單純交易傭金向財富管理盈利模式的“變軌”。

    歷經(jīng)A股5178點那段慘痛的經(jīng)歷后，投資者明顯變得謹(jǐn)慎了許多。券商方面也在反思、總結(jié)，加強了投資者的分類管理和服務(wù)。國泰君安上海江蘇路營業(yè)部有關(guān)人士介紹，在當(dāng)前階段，營業(yè)部非常重視的是因人而異的服務(wù)匹配：對于非專業(yè)又缺乏經(jīng)驗的投資者，建議以資產(chǎn)配置的思維分散風(fēng)險；對于非專業(yè)但有一定風(fēng)險承受能力的投資者，以傳統(tǒng)投資顧問個股輔導(dǎo)的模式，打造了一系列適應(yīng)不同客戶差異化操作風(fēng)格的資訊產(chǎn)品，助力投資者逐步適應(yīng)市場；對于有一定投資經(jīng)驗的投資者，提供擇時資訊的服務(wù)，幫助客戶控制市場風(fēng)險；對于專業(yè)投資者，則針對性定制服務(wù)，幫助其加工市場信息，為其提供有附加價值的市場資訊，提高投資決策的效率。

    頻頻登上龍虎榜的營業(yè)部——中信證券上海溧陽路營業(yè)部也加強了對高凈值客戶、機構(gòu)客戶的服務(wù)和引導(dǎo)，幫助客戶，促進客戶轉(zhuǎn)型，尤其是針對一些交易型投資者。該營業(yè)部人士介紹，2011年到2014年的中小創(chuàng)的行情催生了一批交易型客戶。他們是技術(shù)型、市場情緒研究型，正因為是“聰明錢”，他們肯定也認(rèn)識到了2015年股市大跌后的市場環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境的變化。“以前客戶在交易中，如果打電話給他說，你有異常交易行為，要注意，客戶很可能不聽，甚至不接電話，現(xiàn)在客戶配合度還是挺高的，也有客戶主動要求學(xué)習(xí)交易規(guī)則。”

    而在交易服務(wù)方面，記者了解到，中信證券也增強了IT技術(shù)手段服務(wù)。根據(jù)監(jiān)管要求，中信證券設(shè)置了大單申報、頻繁申報等異常交易行為指標(biāo)，并嵌入交易系統(tǒng)，及時提醒客戶，避免異常交易行為；此外，以營業(yè)部為抓手，公司也在加強研報推送、上市公司調(diào)研邀請。

    5178點以來，很多客戶也在慢慢接觸長期投資、價值投資，客戶也在轉(zhuǎn)型。在這種轉(zhuǎn)變之下，從哪些角度服務(wù)客戶？除了盡職傳達監(jiān)管要求之外，服務(wù)上也在做改進，如一些交易型客戶以前從來不看研報，不愛看長篇的報告，那公司就探索是否可以把簡要版的研報推送給客戶。

    “以前舍不得客戶去參加券商策略會、上市公司調(diào)研之類的，因為客戶一天不做交易，營業(yè)部市占率就下來了，現(xiàn)在會更加主動邀請客戶去參加策略會，上市公司調(diào)研。”某券商營業(yè)部負(fù)責(zé)人感慨道。

    為何券商營業(yè)部會發(fā)生如此大的轉(zhuǎn)變？記者了解到，答案就在于，適應(yīng)新形勢，券商的盈利模式也在變，向財富管理轉(zhuǎn)型成為多數(shù)券商的選擇。相應(yīng)的，券商考核指標(biāo)也在變，對有的券商而言，市占率已經(jīng)不在考核指標(biāo)之中。相反，深耕存量客戶，幫助客戶資產(chǎn)保值增值，賺取財富管理業(yè)務(wù)收入，成為重要指標(biāo)。

    上述中信證券上海溧陽路營業(yè)部負(fù)責(zé)人介紹，監(jiān)管加強加之市場變化，促使他們深入思考如何轉(zhuǎn)型。主動理解和配合監(jiān)管政策的變化，與時俱進爭取成為更加成熟和更加合規(guī)的投資者。現(xiàn)在很多客戶開始轉(zhuǎn)做價值投資，從綜合性價比看，也不錯。現(xiàn)在做價值投資的客戶，更容易成為公司長期的客戶，未來這些客戶無論是做交易相關(guān)衍生業(yè)務(wù)如兩融、股票質(zhì)押，還是財富管理，券商都可以提供更加專業(yè)服務(wù)。

    而在向財富管理轉(zhuǎn)型中，投顧的價值凸顯。上述國泰君安上海江蘇路營業(yè)部有關(guān)人士介紹，目前在服務(wù)投資者方面有一些探索。例如，有經(jīng)驗的資深投顧會在盤中做一些個性化的咨詢服務(wù)。除了推薦個股外，投顧還需要向客戶傳遞分散投資的理念。每個客戶的風(fēng)格、特點不一樣，投顧會根據(jù)客戶不同的風(fēng)險偏好，建議不同的資產(chǎn)配置方案。如果客戶喜歡做長線投資，會建議客戶配置長線類產(chǎn)品和價值投資類的權(quán)益產(chǎn)品。