本報記者 周尚伃

    近年來，上市券商業(yè)績保持亮眼的增長態(tài)勢。而在“資本為王”的時代下，券商補充資本需求更加旺盛。

    同時，在監(jiān)管鼓勵證券公司依法有序擴充資本實力的背景下，半個月內(nèi)，已有3家券商的再融資事項獲證監(jiān)會審核通過，擬募資額不超過306億元。而資本中介業(yè)務(wù)，則是各大券商再融資的重點投向。至此，共有8家券商的再融資計劃“在路上”，募資累計不超過765.64億元。

    券商再融資事項密集獲批

    目前，已有19家上市券商發(fā)布了2021年業(yè)績快報，全部實現(xiàn)營收、凈利潤同比雙增長。其中，中信證券、國泰君安、招商證券、中國銀河4家頭部券商躋身凈利潤“百億元俱樂部”，展現(xiàn)了過硬的業(yè)績實力。

數(shù)據(jù)來源：Wind制表人：周尚伃

    除了亮眼業(yè)績外，再融資進度加快是近期的行業(yè)看點。

    2月18日，證監(jiān)會表示，一直支持證券公司在依法合規(guī)前提下充實資本實力。此后，2月23日，東方證券的H股配股申請、2月28日國金證券的定增申請、3月7日中國銀河的可轉(zhuǎn)債申請、東方證券的A股配股申請均獲證監(jiān)會審核通過。三家券商合計不超過306億元的再融資計劃就差“最后一搏”。

    從募資投向來看，中國銀河的可轉(zhuǎn)債擬募資不超過78億元，其中擬運用不超過30億元用于資本中介業(yè)務(wù)，占比38%，包括擴大融資融券、場外衍生品業(yè)務(wù)以及跨境業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)規(guī)模。國金證券擬募資不超過60億元的定增事項中，將運用不超過20億元用于資本中介業(yè)務(wù)，占比33%，并將繼續(xù)開展融資融券、股票質(zhì)押等業(yè)務(wù)。東方證券擬募資不超過168億元的配股事項中，也有過60億元將用于財富管理、證券金融業(yè)務(wù)，其中也指向資本中介業(yè)務(wù)，并加大對融資融券業(yè)務(wù)的投入。

    近日，隨著H股配股的落地，中信證券配股事項實施完成，這也讓不少同行流露出羨慕之意。多家券商在再融資預(yù)案中均提到，“多家上市證券公司都在近年通過非公開發(fā)行、配股等方式完成再融資。”而中信證券的配股募資額中，將有超六成的資金用于發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)。

    對于各家券商的再融資事項中均將募資額大力投向資本中介業(yè)務(wù)，粵開證券首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示：“資本中介業(yè)務(wù)是券商利用自身的資本優(yōu)勢促使客戶交易或向市場提供流動資金的業(yè)務(wù)，主要為融資融券和股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)主要是為客戶提供流動性和風(fēng)險管理服務(wù)，滿足客戶不同的融資和投資需求。因此一般情況下，資本中介業(yè)務(wù)中，券商自身并不承擔(dān)過多的市場風(fēng)險，主要賺取不同產(chǎn)品的流動性溢價和風(fēng)險溢價。”

    發(fā)力資本中介業(yè)務(wù) 

    擴大兩融規(guī)模成發(fā)力點

    近年來，隨著資本中介業(yè)務(wù)收入比重不斷增長，“補血”信用交易業(yè)務(wù)、擴大融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模，則成為當下各家券商爭相發(fā)力的重點。

    中國銀河表示，受行業(yè)競爭加劇的影響，證券公司的財富管理轉(zhuǎn)型將從客戶、產(chǎn)品、渠道、品牌等多方面進一步尋求突破，融券業(yè)務(wù)有望逐漸成為證券公司資本中介業(yè)務(wù)新的突破口。

    除國金證券、中國銀河、東方證券均有投向發(fā)力融資融券業(yè)務(wù)外，國海證券29%的募資投向?qū)⒂糜谫Y本中介業(yè)務(wù)，并把做優(yōu)融資融券業(yè)務(wù)作為工作重點；長城證券有高達59%的募資投向?qū)⒂糜谫Y本中介業(yè)務(wù)，并將發(fā)力兩融資本消耗型業(yè)務(wù)；而興業(yè)證券不超過140億元的配股方案中，有不超過70億元直接投向融資融券業(yè)務(wù)；財通證券25%的募資投向也將用于資本中介業(yè)務(wù)；浙商證券43%的募資投向也將用于資本中介業(yè)務(wù)。

    陳夢潔向記者表示：“資本中介業(yè)務(wù)中，特別是融資融券業(yè)務(wù)，可以做到全覆蓋的風(fēng)險控制，對券商收益具有高確定性的同時風(fēng)險較低。股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)相對而言風(fēng)險較高，在市場環(huán)境波動較大的情況下，若相關(guān)個股出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌，券商利益可能因此受損，導(dǎo)致計提資產(chǎn)減值等情況。”

（編輯 孫倩）