本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    從搶占分倉到生態重塑，券商研究業務正經歷戰略轉型期。在行業競爭格局深度重構的當下，人才作為企業發展的核心驅動要素，已成為券商研究業務突破發展困局的關鍵變量。

    近一年來，券商分析師人數同比增長超15%，眾多券商研究所積極采取外引內培的綜合策略，不斷優化研究團隊結構，提升研究實力，致力于構建研究業務護城河。同時，各大券商也紛紛推出多樣化舉措，探索研究業務的轉型路徑，最新戰略打法逐漸浮出水面。

    人才格局重塑

    明星分析師流動頻繁

    從備受市場關注的分倉傭金情況來看，Wind資訊數據顯示，2024年，券商共實現分倉傭金收入109.86億元，同比下降34.74%。在收入面臨較大壓力的情況下，券商研究所正加快探索業務轉型路徑，并通過外引內培“組合拳”持續壯大研究團隊陣容，積極吸引高素質人才，賦能研究業務發展。

    在外引方面，今年以來，證券行業明星分析師的流動現象愈發頻繁，多位行業知名分析師選擇轉會。例如，4月15日，知名經濟學家洪灝正式加盟華福證券，擔任華福國際CEO兼首席全球資產配置官。據記者了解，近年來，華福證券將“人才突圍”確立為公司發展戰略的重要一環，全力推進人才能力建設，加大高端人才引進力度，不斷完善研究體系與布局。

    3月份，原中信建投策略首席分析師陳果加盟東方財富證券，擔任東方財富證券研究所副所長、首席策略官。陳果表示：“隨著社會各界的資產配置與財富管理需求與日俱增，資本市場進一步發展壯大，各類投資者對投資策略的需求會越來越深層化、多元化與系統化。東方財富證券策略研究團隊將立足于基本面和量化，依托科技賦能，將深度研究與大模型技術相結合，真正為投資者貢獻價值。”

    國金證券同樣大力引進專業人才，在短短一個月內迎來兩位首席分析師。3月份，原天風證券宏觀首席分析師宋雪濤加入國金證券，任職首席經濟學家、研究所常務副所長、宏觀首席分析師；同月，原國投證券研究中心總經理助理、固收首席分析師尹睿哲加入國金證券，擔任首席資產配置官、研究所常務副所長、固收首席分析師。

    除了邀請外部人才加盟，內部自主培養也是券商研究所選拔領軍人物的重要途徑。在內培方面，近日，《證券日報》記者從知情人士處獲悉，現任申萬宏源研究所黨委委員、副總經理、策略首席分析師的王勝將升任申萬宏源研究所所長。去年12月份，天風證券研究所原副總經理唐海清升任天風證券研究所所長。

    對于內培的優勢，上述知情人士向記者表示，申萬宏源研究所本次內部提拔精兵強將，是結合市場環境和業務需求做出的選擇。近年來，該所不斷加強后備干部選拔力度，動態管理后備干部庫，各層級干部隊伍進一步年輕化，后備干部隊伍平均年齡也逐年下降，不僅顯示出其在培養年輕干部方面的成效，也為控股公司和自身的發展儲備了強大的人才力量，夯實了團隊可持續發展根基。

    分析師數量增勢顯著

    提升研究硬實力

    記者深入剖析行業人才流動情況發現，不僅明星分析師流動加劇，行業分析師從業人員總數也呈現顯著增長趨勢。中國證券業協會數據顯示，截至4月28日，證券行業分析師從業人員數量為5606人，較上年同期增加762人，增幅為15.73%。

    目前，行業內有20家券商分析師人數超100人。中金公司以337位分析師的數量位居榜首，緊隨其后的國泰海通擁有294位分析師，中信證券、興業證券、中信建投的分析師人數分別為266人、170人和167人。

    與上年同期相比，有67家券商分析師人數實現了增長，其中有25家券商分析師人數增幅在30%以上。具體來看，一年來（2024年4月28日至2025年4月28日），除了因合并重組導致分析師人數大幅增加的國泰海通之外，分析師人數增加最多的券商為中信證券，增加了76人，增幅為40%；其次是華福證券，分析師人數增加47人，增幅達82.46%；浙商證券、東吳證券、中信建投、西部證券分析師增加人數均在30人以上。值得關注的是，部分券商在近一年時間內大力發展研究業務，實現了分析師人數的大幅增長。截至4月28日，東方財富證券、華源證券的分析師數量較去年同期分別增加46人、42人，增幅分別高達306.67%、700%。

    “高質量人才隊伍的建設已成為券商研究所推進業務轉型、提升專業實力和市場競爭力的重要抓手。”盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧在接受《證券日報》記者采訪時表示，面對市場環境的變化，券商研究所需持續提升研究硬實力，做深做實在細分產業賽道的特色化研究，探索研究業務多元化服務模式，多維度發揮研究業務價值，才能在日漸加劇的行業競爭中打開自身生存發展的空間。

    在研究業務布局方面，近期，不少券商披露了獨到的發展戰略。例如，東吳證券研究業務將深化“產業深耕+區域賦能”核心戰略，持續提升研究能力，進一步擴大上市公司研究覆蓋面，鞏固在長三角區域及新興產業領域的特色化研究優勢，提升在機構客戶中的影響力，并加強研究所對公司各業務條線的支持。東方財富證券則將加快研究業務發展，廣納優秀人才，依托科技賦能，聚焦新質生產力領域，積極為經濟高質量發展、新質生產力培育提供助力。

    面對分倉傭金規模下滑帶來的行業競爭加劇和經營壓力，國金證券研究所搶抓數字化轉型機遇，推進“構建數字化體系，賦能立體式研究”戰略，同時積極拓展保險、私募、銀行等客戶；不斷優化“國金證券研究服務”線上平臺，提升對私募客戶和高凈值客戶服務的覆蓋效率。