地產(chǎn)信托業(yè)務正經(jīng)歷又一輪監(jiān)管調(diào)控。

    證券時報·信托百佬匯記者獲悉，多家信托公司近期受到銀監(jiān)窗口指導，要求控制地產(chǎn)信托業(yè)務規(guī)模。

    從記者了解的情況看，各家公司收到的監(jiān)管要求不盡相同，有的被要求“自覺控制地產(chǎn)信托業(yè)務規(guī)模”，有的被要求“三季末地產(chǎn)信托業(yè)務規(guī)模不得超過二季末”，甚至有個別公司被要求“全面暫停地產(chǎn)信托業(yè)務”。

    重點管控業(yè)務超速公司

    房地產(chǎn)信托一向是信托公司的重頭業(yè)務。自2018年以來，信托公司對這項業(yè)務的熱衷“有增無減”。用益信托數(shù)據(jù)顯示，2018年6月至今年6月，房地產(chǎn)信托的月度成立規(guī)模已連續(xù)13個月居集合信托首位。

    另有數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，市場總計成立集合信托規(guī)模9272.85億元，其中房地產(chǎn)信托募集資金高達3634.39億元，占比40%。

    中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2019年一季末，投向房地產(chǎn)的信托資金余額為2.81萬億元，占比14.75%，較2018年四季末上升0.56個百分點。今年一季度以來，全國首套房平均貸款利率回落，商品房銷售有所回暖，房企新開工意愿增強，預計短期內(nèi)房企的信托融資需求或難以降低。

    針對狂飆突進的地產(chǎn)信托業(yè)務，5月中旬銀保監(jiān)會出臺《關于開展“鞏固治亂象成果促進合規(guī)建設”工作的通知》（即23號文）后，強調(diào)不得向“四證”不全、開發(fā)商或其控股股東資質(zhì)不達標、資本金未足額到位的房地產(chǎn)開發(fā)項目直接提供融資，嚴格限制了前端融資模式的發(fā)展。

    多位業(yè)內(nèi)人士向信托百佬匯記者反映，23號文發(fā)布之后，地產(chǎn)信托發(fā)行情況有所收縮，但或許這仍未達到監(jiān)管預期。

    信托百佬匯記者獲悉，多家信托公司近期收到銀監(jiān)窗口指導，要求控制地產(chǎn)信托業(yè)務規(guī)模。

    值得一提的是，各家公司收到的監(jiān)管要求不盡相同，有的要求“自覺控制地產(chǎn)信托業(yè)務規(guī)模”，有的要求“三季末地產(chǎn)信托業(yè)務規(guī)模不得超過二季末”，甚至有個別公司要求“全面暫停地產(chǎn)信托業(yè)務”。

    信托行業(yè)資深研究員袁吉偉表示，本輪地產(chǎn)信托窗口指導與23號文精神一致，和當前房地產(chǎn)宏觀調(diào)控要求也基本一致。“可能針對的是部分房地產(chǎn)信托增速過快、房地產(chǎn)信托占比過高的信托公司。”

    對地產(chǎn)融資影響較大

    “我認為，這輪窗口指導對信托公司影響非常大。”一家大型信托公司資深信托經(jīng)理表示，如果嚴格控制新增地產(chǎn)信托規(guī)模，沒有到期不得新增，將房地產(chǎn)作為重頭業(yè)務的信托公司壓力可想而知，很可能無法完成三季度、甚至下半年的業(yè)績目標。

    一家中小型信托公司相關業(yè)務負責人稱，“我們公司尚未收到類似窗口指導，但不排除接到類似窗口指導的公司繼續(xù)增加。”

    一位央企背景信托公司高管向證券時報記者分析稱，本輪地產(chǎn)信托窗口指導將帶來以下三方面影響：

    其一，一定程度上遏制行業(yè)亂象，有效控制部分信托公司通過各種方式為地產(chǎn)企業(yè)繳交土地出讓金提供融資行為。

    其二，進一步去地產(chǎn)企業(yè)的融資杠桿，提升房地產(chǎn)企業(yè)融資門檻。未來只有符合“432”條件等信貸標準的項目才有條件獲得融資，而房企地產(chǎn)項目前期拿地階段的資金占用規(guī)模和時間將加大加長，現(xiàn)金流將更加緊張，獲取融資的緊迫性提升，融資成本會進一步升高。

    其三，如果23號文件得以有效執(zhí)行，且執(zhí)行力度、標準統(tǒng)一，各信托公司將在同一個起跑線競爭，資源會向?qū)嵙^強的房企集中，這就會使房企進一步分化，強者獲取資金的效率和融資利率將更有優(yōu)勢。