【東吳證券】

    包裝及必選消費：煙標行業迎創新，勁嘉股份遇良機。必選消費中，中順潔柔新品研發實力強勁、新拓個護產品將持續貢獻收入增量，經銷商、電商等多渠道激勵機制到位激發銷售活力，是穩健增長、防御性較強的優質標的。

    家居：關注軟體整合，優選低估值超跌標的。成品家居中持續推薦增長穩健、零售經驗豐富、當前估值較低的美克家居，同時建議關注超跌木地板龍頭大亞圣象。

    造紙：估值處于底部，價值已經凸顯。目前單噸市值均處于歷史底部水平，其中太陽紙業前期回調幅度較大，建議持續關注。

    【國海證券】

    商業貿易：從同比增速看，10月份，社會消費品零售總額同比增速比上月回落0.6個百分點，主要是受中秋節假日前移和11月雙十一促銷等因素影響。如果扣除中秋節假日前移影響，10月份增速與9月份基本持平。另外，從累計增速看，1-10月份社會消費品零售總額增長9.2%，增速比前三季度小幅放緩0.1個百分點。10月份，限額以上單位糧油食品類、日用品類商品同比分別增長7.7%和10.2%，增速分別比限額以上單位消費品零售額高4.0和6.5個百分點；1-10月份，限額以上單位糧油食品類、服裝、日用品類商品分別增長10.0%、9.1%和13.0%，均保持較快增長。10月份，限額以上單位通訊器材、化妝品類商品同比增速分別比限額以上單位消費品零售額高3.4和2.7個百分點。1-10月份，限額以上單位化妝品和通訊器材類商品均保持兩位數的較快增長。我們建議關注零售各細分子版塊龍頭及優質企業，推薦永輝超市、家家悅、天虹股份、蘇寧易購等。中長期來看，零售行業仍處于整合、市場集中度緩慢向上的階段，巨頭資本推動、科技改善用戶體驗拉近用戶距離，零售行業仍有研究價值和投資機會，維持行業推薦評級。

    教育服務：1）“意見”全面利空民辦幼兒園資產證券化。2）“意見”中關于民辦幼兒園在證券化中的政策規定，或為2017年9月1日生效的《民促法》中民辦教育分類管理制度實施落實過程重要一步，民辦學歷教育相關上市公司經營風險仍然較大。“意見”為8月份出臺《民促法（送審稿）》以來監管的再度加碼，不排除政策風險延伸至義務教育階段，民辦幼兒園、K12（尤其是K9）民辦學歷教育政策風險加大，中短期內建議回避K9及幼教相關港股/美股民辦學校、A股幼教相關標的，等待政策進一步明朗。3）非學歷成人教育/職業教育、K12教育培訓、素質教育等細分賽道目前來看政策風險較低，投資者可繼續關注。鑒于行業近期政策風險較大，未來一段時間內仍將面臨不確定性，給予教育服務行業中性評級。重點個股推薦個股方面，建議繼續關注亞夏汽車（非學歷職業教育龍頭）、三壘股份（并購美吉姆早教龍頭）、昂立教育（K12教育培訓）、科斯伍德（K12教育培訓）、立思辰（大語文素質教育）。A股國際教育標的凱文教育旗下目前僅2所國際學校且為獨立的舉辦人，同時考慮到期海淀區國資背景，政策風險相對較低，可繼續關注。

    【中泰證券】

    風電：風電行業景氣向上，鋼價預期下行，風電中游將進入歷史性的盈利向上周期。其中鑄鍛件環節提前鎖價鎖量的營業模式，有望享受鋼價下行的全部收益，而且成本中鋼材占比較高，業績彈性大。按照業績對鋼價的彈性，重點推薦鑄鍛件細分龍頭：金雷風電、日月股份、通裕重工，同時關注天順風能、泰勝風能、金風科技、吉鑫科技等在成本下行中受益的其他中游制造標的。