【新時代證券】

    機械設備：2017-2018年機械行業上市公司經過股價回調和業績增長，當前估值已處于歷史底部區域。國際油價短期雖回調，但長期緩慢上漲動力仍在。預計2019年石油、化工后周期行業也將受益。下游煤炭歷時2年經營好轉利好國內煤機復蘇，2018H1大型煤企煤炭業務資本開支增長明顯，預計2019年國內煤機需求仍有增長潛力。2018年后半年鐵路領域支持政策密集出臺，修復鐵路投資預期。國內檢測行業逐年增長，第三方已超1000億規模。第三方檢測龍頭優勢明顯，未來有望強者恒強。

    預計新興領域將驅動全球半導體行業景氣回升，中國有望承接半導體第三次產業重心轉移，迎來發展機遇。補貼退坡使得國內動力電池格局往龍頭集中，驅動產業高端好，利好裝備龍頭。

    重點推薦：中鐵工業、銳科激光、華測檢測、天地科技、鄭煤機、華工科技、亞威股份、大族激光、日機密封、北方華創、長川科技、科恒股份。

    【天風證券】

    傳媒互聯網：從騰訊音樂看在線音樂平臺的困境與價值——音樂系列報告。中國在線音樂用戶基數超5億但付費率偏低，中期付費有2倍增長空間。平臺競爭格局由分散走向集中，騰訊系+網易云用戶市場市占率超94%。低付費率下，競爭使國內平臺陷入囚徒困境。困境猶存，但不掩長期價值，國內在線音樂平臺探索多元模式率先盈利，相比海外平臺，以騰訊音樂為代表的國內平臺音樂生態布局更為多元。整體來看，音樂作為高使用頻次的內容形式，需求旺盛毋庸置疑。對于國內音樂平臺未來增長驅動力，一方面在音樂付費上，考慮國內付費習慣、版權保護環境等，我們認為付費率提升具備較大空間但并非一蹴而就，更多在中長維度逐步實現；另一方面在社交娛樂領域上，平臺繼續吸引用戶流量，提升用戶粘性同時，在上游內容孵化、數字專輯推廣、粉絲經濟運營、用戶互動娛樂等音樂娛樂模式上有持續探索變現模式空間。我們看好國內在線音樂平臺的長期價值，其中騰訊音樂（TME）在用戶流量、版權儲備及生態布局上領先優勢明顯，并且已實現盈利，建議關注。

    【川財證券】

    醫藥生物：昨天醫藥指數下跌0.69%，跌幅居前，醫藥行業受帶量采購政策的影響仍未消除，板塊持續走弱，建議短期規避藥品板塊。后市我們看好四方面企業：1、特色原料藥，隨著全國帶量采購政策推行，部分品種特色原料藥有望加速進口替代，需求或加速提升；2、醫療服務，未來公立醫院盈利能力及醫生待遇或出現下降，利好醫療服務領域優質公司人員引進和技術迭代；3、醫療器械，高端體外診斷產品、高值耗材及國產醫學影像有望迎來高速發展周期，4、CRO行業，創新藥熱潮或繼續推動CRO行業快速增長，相關標的：泰格醫藥（300347）、樂普醫療（300003）、富祥股份（300497）、普洛藥業（000739）、國際醫學（000516）。