【平安證券】

    電力：核心觀點：在2017、2018年電煤價格居高不下的情況下，2018、2019年仍連續兩次下調一般工商業電價，打亂了現有的價格傳導機制，煤電聯動已名存實亡。這意味著現行的標桿電價制度將謝幕離場，屬于競價上網的時代即將到來。在不同種類電源同場博弈的情況下，成本端更具優勢的水電、核電相比煤電將更有競爭力。水電板塊推薦水火共濟、攻守兼備的國投電力，建議關注長江電力、湖北能源、華能水電；核電板塊強烈推薦A股純核電運營標的中國核電，推薦參股多個核電項目的浙能電力、申能股份，建議關注擬回歸A股、國內裝機第一的中廣核電力（H）。

    生物醫藥：2019年4月9日，健康元吸入用復方異丙托溴銨溶液以新4類注冊申請獲批，意味著國內部分企業已經具備了仿制高端吸入制劑品種的能力，進口企業的壟斷地位將被打破。目前布地奈德混懸液、布地奈德福莫特羅粉吸入劑、沙美特羅替卡松粉吸入劑等重磅品種市場被原研企業獨占。國內企業在重磅品種上積極布局，一旦首仿成功，有望快速實現進口替代首先，從吸入制劑重磅品種研發布局來看，率先仿制成功的企業有望快速瓜分原研市場，建議關注中國生物制藥、恒瑞醫藥等；其次，已有吸入制劑上市，具備技術積累的企業可快速切入其他品種，建議關注仙琚制藥、上海醫藥。

    【中原證券】

    有色金屬：有色板塊跑贏大盤。5月上證綜指下跌5.84%，有色板塊上漲1.95%，大幅跑贏大盤，是唯一上漲的行業板塊，主要得益于稀土永磁相關個股出現大漲。有色所有子行業中，稀有金屬、鉛鋅和黃金上漲，鋁、鈷鎳、錫梯和銅下跌。下游需求分化擴大。前4個月，國內房地產價格和投資增速繼續保持向好態勢，汽車產銷量降幅擴大，家電產銷量增速略有回落。宏觀環境受外部影響較大。中美貿易沖突持續，美墨、美印貿易摩擦顯現，全球經濟動能受貿易問題的影響開始減弱。國內正逐步采取一定貨幣和財政政策對沖不利影響。建議關注公司：山東黃金、紫金礦業、洛陽鉬業、北方稀土。

    文化傳媒：6月電影市場增長可期，繼續關注低估值游戲公司龍頭。（1）游戲領域依然保持較高的景氣度，根據SensorTower數據，和平精英自5月8日上線后運行3天iOS端流水接近1億元人民幣，顯示出玩家的“氪金”能力依然十分強勁。游戲行業在經歷18年版號風波之后，2019年項目正在進入常態化，業績有望回暖；（2）廣電領域依然會在中長期受益于5G的發展，同時國家政策也在通過政策形式推動超高清視頻產業發展；（3）隨著宏觀經濟復蘇以及影視行業逐步恢復正?；?，廣告類公司以及影視類公司存在業績觸底回升的機會；（4）短期來看，6月電影市場進口大片、國產影片、動畫片扎堆上映，有望實現同比大幅增長，縮小與2018H1票房差距。建議持續關注近期游戲產品表現良好的完美世界、三七互娛、游族網絡、吉比特和中文傳媒；光線傳媒，

    【東吳證券】

    通信行業：6月3日，新華社報道，工業和信息化部將于近期發放5G商用牌照，我國將正式進入5G商用元年。我國有望實現5G全球同步，產業創新帶來億萬增長機遇。同時在國家政策、企業級服務平臺等各方助推下，5G將賦能傳統行業，實現從2C的消費互聯網向2B的產業互聯網的轉變，實現縱向全鏈打通，橫向產業集聚，重構傳統產業模式，產業互聯網對網絡建設產生大量需求。建議關注：設備商：中興通訊、烽火通信；運營商：中國聯通、中國鐵塔；邊緣計算及應用：網宿科技、紫光股份、中科創達、世嘉科技、中石科技、鴻博股份、大富科技、滬電股份、深南電路等。

    紡織行業：建議關注泰和新材；2019年是公司新產能投放高峰元年：為滿足日益增長的下游需求，應對芳綸產品全球供應緊張的局面，公司規劃在未來五年繼續加大投入，實施山東煙臺、寧夏寧東雙基地發展戰略。公司已于2018年在寧夏工廠開工建設3000噸/年的對位芳綸產能，另有煙臺產業園12000噸/年間位芳綸和12000噸/年對位芳綸項目處于規劃中，同時，公司繼續積極布局氨綸行業，積極向中西部戰略轉移氨綸產能，在貫徹原有差別化競爭策略的基礎上，有望通過降低成本壓力，進一步提高公司在行業中的競爭地位。

    【民生證券】

    鋼鐵：鋼鐵“十三五”規劃中計劃從2015年的CR10=34.2%提高至60%，而目前，由于近兩年民營鋼廠的廢鋼添加比例遠高于國營鋼廠，行業產能實際的CR10恐怕并沒有得到提高，距離“十三五”目標仍有較大距離，中國鋼鐵發展到現階段，未來提高產業集中度，提高上下游議價能力尤其是鐵礦石議價能力，是必須要走的路。建議關注：寶鋼股份、鞍鋼股份、首鋼股份、大冶特鋼等產能領先企業。

    食品飲料：近期白酒板塊北上資金持續凈流出，我們認為市場糾結的點主要在于是（1）對于茅臺集團營銷公司的擔憂（2）一線名酒批價漲幅空間不大（3）年初至今絕對收益可觀。從估值的角度來說，目前板塊估值處于歷史平均估值的略上方，短期在缺乏新的催化劑出現之前向上空間確實有限，但是我們認為（1）茅臺集團營公司情況有望好于悲觀預期（2）批價短期出現明顯回調的可能性不大，7月份后才可能出現較大壓力。因此，我們認為，目前白酒板塊的位置大幅向下風險也不大。在6月份大盤風險加劇的情況下，我們對于白酒板塊的相對收益仍予以樂觀重點可關注伊利股份、光明乳業、天潤乳業、絕味食品、洽洽食品等。

（策劃 王浩）