【中金財(cái)富】

    宏觀：我們預(yù)計(jì)增長(zhǎng)勱能在7月明顯放緩后、8月仍將偏弱——工業(yè)增加值同比增速可能小幅回升，但消費(fèi)和投資增長(zhǎng)可能有所放緩。由于新一輪加征關(guān)稅將在9月及12月生效，近期的出口增長(zhǎng)可能會(huì)受到“搶出口”敁應(yīng)的支撐。8月通脹顯著走弱，PPI和CPI可能均將下行。中小銀行去杠桿、金融監(jiān)管邊際收緊、以及近期房地產(chǎn)政策趨嚴(yán)，這亖因素可能將壓制信貸周期擴(kuò)張。一方面，需要關(guān)注貨幣政策是否有繼續(xù)寬松的空間，另一方面，要關(guān)注其他可能的提振內(nèi)需的政策是否可能會(huì)發(fā)力。除了20條提振消費(fèi)信心措施之外，最近這一周里還包括考慮市民下鄉(xiāng)政策、新設(shè)6個(gè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、以及習(xí)主席在中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第6次會(huì)議中提到的推動(dòng)形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)高質(zhì)量發(fā)展的區(qū)域經(jīng)濟(jì)布局，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈水平，等等。我們認(rèn)為，在增長(zhǎng)壓力持續(xù)的背景下，可能會(huì)支持內(nèi)需板塊的獨(dú)立性表現(xiàn)。中期看好科技深化的龍頭公司機(jī)會(huì)。

    汽車及零部件：國(guó)務(wù)院發(fā)布國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加快發(fā)展流通進(jìn)商業(yè)消費(fèi)的意見，總計(jì)提出20點(diǎn)意見，其中1點(diǎn)提及釋放汽車消費(fèi)潛力。1.政策內(nèi)容不此前差異不大。涉及放開限購(gòu)，鼓勵(lì)購(gòu)買新能源車，和二手車流通三方面。2.增加牌照發(fā)放和新能源販置補(bǔ)貼短期易落地，能夠拉動(dòng)購(gòu)車需求，但效果有限。3.要釋放中國(guó)車市潛能，市場(chǎng)化手段更加有效。板塊排序?yàn)楹儡嚱?jīng)銷商>零部件>整車。推薦豪車經(jīng)銷商中升，基于下游量復(fù)蘇推薦零部件龍頭敏實(shí)、華域，建議關(guān)注此前預(yù)期過(guò)于悲觀、估值較低的標(biāo)的。整車仍然首推長(zhǎng)安汽車（000625）。

    【中泰證券】

    電新：金風(fēng)科技（002202）;三北解禁、電價(jià)搶裝，風(fēng)電行業(yè)景氣向上。展望2019-2020年，除了2018年行業(yè)好轉(zhuǎn)的邏輯（三北解禁、中東部常態(tài)化、海上和分散式放量等）之外，行業(yè)還有兩個(gè)積極的因素：三北地區(qū)繼續(xù)解禁、電價(jià)搶開工，我們預(yù)計(jì)2019/2020年新增裝機(jī)有望達(dá)到28GW/33GW，同增約33%/18%。招標(biāo)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，風(fēng)機(jī)盈利拐點(diǎn)可期。1H19國(guó)內(nèi)公開招標(biāo)量達(dá)到32.3GW，同比增長(zhǎng)93.4%，創(chuàng)半年度最高招標(biāo)量歷史紀(jì)錄。投資建議：預(yù)計(jì)2019-2021年分別實(shí)現(xiàn)凈利32.54、45.84和55.31億元，同比分別增長(zhǎng)1.16%、40.89%、20.64%。

    銀行：興業(yè)銀行（601166）;興業(yè)銀行半年報(bào)采取了多計(jì)提撥備、多核銷不良的財(cái)務(wù)處理，使得撥備計(jì)提消耗了利潤(rùn)增速、同時(shí)不良率保持穩(wěn)定。2、公司采取這種處理的原因是2季度不良認(rèn)定趨嚴(yán)，不良增加額較多；預(yù)計(jì)與監(jiān)管趨嚴(yán)有關(guān)。3、我們從多維度分析了興業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量：不良上升主要是認(rèn)定趨嚴(yán)；資產(chǎn)質(zhì)量本身沒(méi)有出現(xiàn)惡化，資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)更扎實(shí)。公司1H19業(yè)績(jī)同比增速較1季度有所回落：營(yíng)收端受息差低基數(shù)優(yōu)勢(shì)消除及非息去年同期高基數(shù)影響，同比增速較1季度下滑12個(gè)點(diǎn)；PPOP在費(fèi)用支出加大拖累下，較1季度同比增速下滑20個(gè)點(diǎn)。投資建議：安全邊際高。興業(yè)銀行目前估值低，管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀，市場(chǎng)化程度高，關(guān)注“商業(yè)+投行”業(yè)務(wù)模式的發(fā)展。資產(chǎn)質(zhì)量夯實(shí)后，安全邊際進(jìn)一步提高。

    【國(guó)盛證券】

    工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：8月27日，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟在此間并行的2019中國(guó)國(guó)際智能產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)上發(fā)布了我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)體系架構(gòu)（2.0版本），包括重新定義工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的基本要素、功能體系、技術(shù)路線等。這一體系架構(gòu)將成為我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用實(shí)驗(yàn)的指導(dǎo)框架，在未來(lái)一段時(shí)間為政府、企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)、投資者等提供指導(dǎo)和參考，有利于推動(dòng)我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)走向成熟。點(diǎn)評(píng)：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)體系架構(gòu)（2.0版本）的發(fā)布，將為我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的健康快速發(fā)展作出進(jìn)一步示范，有利于產(chǎn)業(yè)鏈各相關(guān)環(huán)節(jié)的有序?qū)?，特別是對(duì)市場(chǎng)份額占比較大的優(yōu)勢(shì)企業(yè)而言，將迎來(lái)更加扎實(shí)的市場(chǎng)發(fā)展空間，可保持適當(dāng)關(guān)注。

    【平安證券】

    食品：絕味食品*603517*收入持續(xù)快增，成本壓力減輕。公司公布19年半年報(bào)，1H19實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.90億元，同比+19.4%；歸母凈利潤(rùn)3.96億元，同比+25.8%。2Q19實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.36億元，同比+19.2%；歸母凈利潤(rùn)2.15億元，同比+30.8%，扣非凈利2.10億元，同比+28.9%。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)背景下，鹵制品行業(yè)仍然展現(xiàn)高景氣度，公司社區(qū)店龍頭地位鞏固，渠道滲透率提升空間大，是稀缺的成長(zhǎng)性標(biāo)的，投資價(jià)值正凸顯。基于看好行業(yè)未來(lái)景氣度及成本上漲擔(dān)憂減弱，我們將公司19-21年EPS從1.29、1.50、1.76上調(diào)至1.38、1.60、1.85元，對(duì)應(yīng)PE分別為28.5、24.7、21.4，維持“推薦”評(píng)級(jí)。