9月2日，21世紀經濟報道記者從一位券商人士處了解到，8月31日基金業協會對券商資管、基金子公司等資管機構進行了雪球期權的窗口指導，主要內容包括：

    1、投資比例：單只產品投資雪球結構期權的比例不超過25%，全部為專業投資者且單個投資者超過1000萬的封閉式集合計劃可豁免；

    2、做好投資者適當性工作，產品風險等級要和雪球的風險相匹配；

    3、加強信息披露，在合同中明確產品敲入的風險，產品運行期間發生敲入的，要對投資者進行特殊風險解釋；

    4、根據《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法》，不建議獨立基金銷售機構對雪球產品進行代銷；

    5、9月份開始對不符合要求的雪球產品不予備案，不影響存續產品運作。

    “根據與同業、客戶的交流情況來看，后續預計基金子公司、券商資管、私募機構發行的常規雪球結構產品將受到較大制約。”一位券商人士對21世紀經濟報道記者表示，目前大客戶定制雪球集合產品仍可推進，需要兩個以上客戶、均為專業投資者且單個投資者認購金額超過1000萬規模。

    21世紀經濟報道記者還了解到，目前信托機構尚未收到上述類似指導意見，商業銀行私人銀行部代銷雪球結構信托計劃，信托計劃購買雪球收益憑證的方式目前仍可推進，預計短期影響不大，甚至由于其他同結構產品發行受限，而導致該業務需求大增。

    “不過，長期來看，整體浮動收益憑證業務規模受公司凈資產、流動性指標等限制，業務額度有限。”一位業內人士對21世紀經濟報道記者解讀稱。

    目前銀行理財子公司可以發行非保本結構性理財，有證券公司建議可前瞻性布局此類客戶的非保本結構性理財風險對沖需求，開拓新的客戶渠道、客戶資源。