過去一段時間內，俄羅斯、烏克蘭、阿根廷、印度等世界重要“糧倉”紛紛收緊糧食出口，造成全球農產品供給呈現緊平衡格局。受此影響，小麥、大豆、稻谷、燕麥等海外農產品期貨價格短期內大幅攀升。

    面對全球糧食產業鏈供應鏈不確定風險增加、糧食價格大幅上漲的不利因素，我國積極利用糧食儲備體系調控供需結構，從而穩定糧食價格。在此過程中，期貨衍生品市場充分發揮風險管理功能，以實際行動服務國家糧食安全和保供穩價大局。

    全球重要“糧倉”告急

    今年以來，全球糧食供給結構風云突變，成為催化糧價上漲的重要因素。

    憑借肥沃的黑土地和高糧食產量，烏克蘭與俄羅斯西南部被稱為“歐洲的糧倉”。聯合國糧農組織數據顯示，俄羅斯是全球最大的小麥出口國，烏克蘭是全球第五大小麥出口國，兩國提供了全球約19%大麥、14%小麥以及4%玉米的產量。

    今年2月，烏克蘭危機爆發，此后烏克蘭糧食出口一度中斷。7月22日，土耳其、俄羅斯、烏克蘭和聯合國代表在伊斯坦布爾簽署了“黑海糧食倡議”，有效期為120天。協議內容包括：在伊斯坦布爾建立聯合協調中心并確保糧食運輸安全，俄烏雙方同意任何一方都不攻擊運送船只。根據土耳其方面發布的通報，自倡議簽署以來，至少有426艘運糧船從烏克蘭港口出發，對外運送超過970萬噸農產品。

    然而好景不長。當地時間11月1日，黑海糧食外運聯合協調中心聯合國秘書處發布聲明稱，11月2日將不安排任何船只在“黑海糧食倡議”下移動。這是倡議執行以來，聯合協調中心首次中斷船只移動。

    當地時間11月2日，俄羅斯國防部表示，俄羅斯聯邦恢復參與黑海港口農產品外運協議。但俄羅斯方面強調，俄羅斯保留再次退出“黑海倡議”的權利，烏克蘭必須承諾不再使用黑海運輸通道進行對俄軍事行動。

    除歐洲外，亞洲、美洲的重要“糧倉”也為了應對國內供應緊缺、價格上漲及極端氣候，紛紛醞釀或出臺了一系列糧食（農產品）出口限制措施。

    作為世界第二大食糖生產國，印度政府日前宣布，將食糖出口限制延長一年至2023年10月31日，以確保國內市場的食糖供應。有消息稱，作為南美洲最大的小麥生產國，阿根廷可能在近期宣布，允許當地小麥出口商推遲已商定好的發貨安排。由于此前遭遇嚴重干旱，阿根廷今年小麥等農作物收成銳減，引發了國內對供應的擔憂。

    受全球農產品供給收緊影響，國際糧食價格波動劇烈，農產品期貨價格在過去一周內大幅上漲。芝加哥交易所豆油、稻谷品種交易異常活躍。截至當地時間11月4日收盤，美豆油2212合約、美稻谷2301合約單周漲幅均超7%，美燕麥2212合約漲近6%，美大豆2301合約漲超4%，美小麥2212合約漲超2%。

    拉長周期看，第三季度以來，美豆油主力合約累計上漲近20%，美玉米主力合約漲近10%，美大豆、美稻谷合約漲超5%，美豆粕合約漲近4%。

    中銀研究10月26日發布報告稱，極端天氣、烏克蘭危機是導致全球糧食供需緊張的重要因素。美國旱情監測數據顯示，截至今年8月底，美國前十大主產區中的玉米、大豆受干旱影響的比例分別約為23%和13%；歐洲47%的地區處于干旱“警告”狀態；印度由于降雨不足，導致全國大米總種植面積減少了13%。同時根據美國農業部預測，2022/2023年度烏克蘭小麥產量將較上年同期縮減41%，收獲面積下滑29%；玉米產量將較上年同期縮減29%，收獲面積下滑18%。

    中州期貨谷物研究總監李家文向上海證券報記者表示，當前全球玉米市場供需最為緊張，根據產量和出口數據，預計新年度玉米市場供應偏緊格局難以緩解。小麥供需格局相較于玉米偏寬松，但依然需要關注俄羅斯小麥出口政策和節奏。“短期內，國際糧食市場供應將依然趨緊，農產品市場價格或維持在較高水平，新作產量高低和物流是否順暢都會直接影響市場價格，農產品主產區天氣和物流因素都值得重點關注和跟蹤。”

    我國糧食儲備整體充足

    相比于海外價格的劇烈波動，我國農產品價格走勢較為穩定，糧食生產穩中向好，供需結構趨向平衡。

    農業農村部10月29日發文指出，今年我國糧食生產穩定向好，全年糧食有望再獲豐收。其中，夏糧早稻豐收到手，夏糧產量2948億斤，比上年增加28.7億斤；早稻產量562.5億斤，比上年增加2.1億斤。秋糧有望再獲豐收，今年東北、黃淮海、西北地區光溫水匹配較好，秋糧長勢是近幾年最好的，南方高溫干旱影響總體有限。目前，秋糧收獲近九成。

    中銀研究表示，今年我國糧食儲備整體較為充足，糧食儲備率已經超過80%，遠超世界糧農組織提出的17%至18%的安全儲備率水平。其中，我國食用糧以大米和小麥為主，自給率均在90%以上，受國際市場影響較小。

    不過，中銀研究強調，我國對大豆、玉米等飼料用糧和工業用糧進口需求較大，其中，大豆進口依賴度高，國內大豆價格受國際價格波動的外溢影響較明顯。

    期貨工具助力國家糧儲安全

    面對全球糧食產業鏈供應鏈不確定風險增加等諸多不利因素，我國不斷完善國家糧食儲備體系。中央儲備主要調節全國糧食供求和產銷區平衡，地方儲備主要服務區域糧食市場穩定，形成“全國一盤棋”高效調用。在此過程中，期貨市場風險管理功能得到有效發揮。

    “由于糧食儲備制度的存在，使得國家能夠有效平抑谷物市場供需情況，進而保持糧食價格趨于合理水平波動。”李家文表示，“但由于今年谷物絕對價格相較過去幾年明顯抬升，價格波動幅度也較以往明顯放大，造成儲備糧輪換操作難度增加。我們認為，通過期貨市場可以在某種程度上有效對沖農產品價格變動風險。”

    中糧期貨風險管理子公司——中糧祈德豐（北京）商貿有限公司總經理馮昊向記者表示，期貨經營機構通過運用期貨期權等衍生品工具的鎖價、保價功能，可以以多種模式協助保證國家糧食安全。“以糧食輪儲工作為例，期貨公司風險管理子公司可將輪儲中的輪出、輪入相關工作與糧食期現基差貿易業務進行結合，不但運用衍生品工具規避了輪儲期間的價格波動風險，而且通過與上下游優質客戶簽訂購銷合同，使得相關糧食品質、交易地點等要求得到有效保障。”

    日前，鄭商所2022至2023年度“商儲無憂”項目正式啟動。作為期貨市場主動對接、服務國家化肥商業儲備制度的創新舉措，“商儲無憂”試點項目通過支持企業利用尿素期貨市場開展基差點價、期現貿易，以化解儲備貨物貶值風險，以實際行動服務國家糧食安全和保供穩價大局。自2021年開展以來，“商儲無憂”試點項目已從首批的5家試點企業擴展到現在的12家，承儲企業參與的積極性越來越高。