3月份以來，美元指數一直圍繞90關口窄幅震蕩，多空力量相對膠著。一方面，美國經濟數據向好、加息預期較強，疊加歐央行表態偏“鷹”，有助于美元維持高位；另一方面，對美國貿易策略和政局不確定的擔憂限制了美元反彈的空間。

    市場人士指出，歐美經濟復蘇形勢暫未改變的情形下，在美聯儲3月加息“靴子”落地前，短期美元指數仍有望延續偏強震蕩態勢。

    美元指數陷入盤整

    繼2月下旬持續反彈并重回90關口后，進入3月份，美元指數陷入盤整狀態。數據顯示，最近兩周時間，美元指數主要運行區間位于89.8-90.2，盤中最高上探90.38，最低觸及89.39，期間振幅僅1%。

    “美元指數已連續兩個月在90水平震蕩，反映基本面、政策面和政治因素的膠著。”招商宏觀首席分析師謝亞軒表示，一方面，歐美經濟復蘇形勢暫未改變，歐央行貨幣政策邊際收緊的傾向也沒有變化。在3月歐央行議息會聲明中，歐央行去掉了“如果展望惡化，將增加購債規模或持續期限”的措辭，進一步釋放出鷹派信號，但同時美聯儲新任主席鮑威爾的態度也較為鷹派。另一方面，貿易戰風險、美國政治不確定性使得避險需求和對美國希望美元走弱的擔憂并存。

    回顧最近兩周行情，美元指數兩次單日大漲，一是受益于歐央行總體措辭偏鷹，3月8日，歐元兌美元大跌0.79%，美元指數則對應大漲0.6%；二是受益于美國經濟數據好于預期，3月15日，美國勞工部報告稱，截至3月10日當周的美國首次申請失業救濟總數下降至22.6萬，維持在近50年來的最低水平，當日美元指數漲幅擴大至逾0.5%，最高觸及90.17。

    但如業內人士所言，近期市場對貿易戰風險和美國政局的不確定性也存在擔憂，由此美元指數雖再度站上90關口，但始終未能再拾反彈動力，3月16日盤中出現明顯調整，并一度跌破90至89.99。

    值得注意的是，因近期美元指數維持在90附近震蕩，亞洲與新興市場貨幣也基本呈現震蕩狀態，3月以來，人民幣兌美元匯率主要圍繞6.31-6.34窄幅運行。

    短期料偏強震蕩

    市場人士指出，考慮到美聯儲3月加息幾乎板上釘釘，美元短期震蕩上行的概率較大，非美貨幣兌美元則整體小幅承壓。

    據悉，美聯儲從3月20日開始將召開為期兩天的政策會議，外界普遍預期美聯儲將進行今年的首次升息行動。有市場人士稱，近期美國公布的數據喜憂參半，包括上周五出爐的強勁就業數據和疲弱薪資增長數據，在下周美聯儲議息會議前，交易商可能正在削減其美元空頭頭寸。

    “近期美元指數仍有維持相對強勢的動力，維持3月22日美聯儲加息前，美元兌人民幣區間震蕩的判斷。美聯儲加息落地后，美元兌人民幣震蕩區間可能下移，但在美元指數再度趨勢下行之前，美元兌人民幣前低仍較為牢固。”興業研究分析師表示。

    從更長的周期來看，申萬宏源證券認為，目前歐央行緊縮前景難超預期，而美國的貿易戰策略對其經濟前景弊大于利，預計美聯儲全年加息進程難超市場預期，美元和歐元匯率走勢缺乏趨勢性，而展望今年，我國國際收支仍可能持續改善，人民幣相對于美元仍將處于穩中小幅升值的通道。