10月13日，A股市場縮量反彈，上證指數上漲0.42%，深證成指上漲1.54%，創業板指上漲2.29%。兩市成交額不足8900億元，創近4個月新低。其中，滬市成交額為4050.20億元，深市成交額為4846.58億元。

    分析人士認為，當前市場不確定性增加，但政策面及流動性或對市場形成一定的支撐，短期來看不必過度悲觀。此外，A股進入三季報披露期，業績將成為市場的重要關注點，股指或繼續保持震蕩運行態勢。

    多因素引發成交驟降

    從昨日行業表現來看，申萬一級行業中，休閑服務、電氣設備、食品飲料行業漲幅居前，分別上漲3.62%、3.58%、3.28%。

    兩市成交額已連續3個交易日低于1萬億元。相比節前市場成交額持續突破1萬億元，近幾個交易日市場交投顯著降溫，市場成交驟降原因何在？首先，10月13日滬股通和深股通交易暫停，10月13日兩市成交額較10月12日縮量1069.11億元，這也是10月13日兩市成交額低于8900億元的主要原因。10月11日和10月12日北向資金1100多億元成交水平相比節前已有明顯回落。

    其次，從融資交易情況來看，10月12日融資買入額占A股成交額7.08%，近幾個交易日融資買入額明顯下降。

    此外，量化交易的活躍性降低也可能是一個重要原因。

    優美利投資總經理賀金龍表示，節前A股市場連續49個交易日成交破萬億元，持續時間創歷史新高。這主要是由于量化交易規模在持續攀升，進而創造出萬億元成交，而隨著今年以來領漲的周期板塊出現回調，賺錢效應降低，同時量化交易的活躍性也降低了，甚至一些量化策略的有效性也大受打擊，這是影響市場成交驟降的一部分原因。這也會導致部分獲利盤加速出逃，從而進一步加劇成交量的快速縮水。

    川財證券研究所所長、首席經濟學家陳靂表示，資金當前對市場偏于謹慎是A股成交額下滑的重要原因之一。

    謹慎情緒縈繞市場

    伴隨著市場分化，強勢板塊快速回調，近期謹慎情緒持續縈繞市場。

    從判斷市場情緒的一個重要指標——主力資金動向來看，10月13日兩市主力資金凈流出40.99億元，出現主力資金凈流入的個股數為1933只，出現主力資金凈流出的個股數為2554只。兩市主力資金已連續19個交易日凈流出。

    在近三個交易日兩市成交額連續低于1萬億元之時，申萬一級行業中，銀行、汽車、食品飲料行業主力資金凈流入金額居前，分別凈流入22.80億元、19.23億元、7.29億元；公用事業、化工、電子行業主力資金凈流出金額居前，分別凈流出135.89億元、102.69億元、94.92億元。

    個股方面，近三個交易日比亞迪、隆基股份、通威股份、五糧液、萬科A主力資金凈流入金額居前，分別凈流入25.89億元、9.16億元、8.69億元、8.23億元、5.77億元。三峽能源、東方財富、天齊鋰業、卓勝微、中國能建主力資金凈流出金額居前，分別凈流出21.27億元、20.08億元、15.82億元、12.70億元、10.00億元。

    中期無需悲觀

    對于市場后市走向，中金公司表示，總體上看，市場波動大，板塊輪動頻繁，賺錢效應不強，同時成交相較此前有回落趨勢。在政策力度仍不明確之前，市場可能缺乏向上動力，宏觀因素將主導市場。建議投資者繼續控節奏、穩收益，配置上在今年以來表現領先與表現落后的品種之間偏于均衡，繼續逐步減配中國需求主導的傳統周期股，自下而上逐步關注走勢落后的消費股。目前市場整體估值不高，中期前景無須過度悲觀。

    賀金龍表示，結構性行情輪動以及大盤指數橫盤可能是常態化的現象，盡管成交額失守萬億，但隨著宏觀因素可能帶來的增量資金進場，以及一些市場中性策略的發展，或將給市場長期保持高成交額提供可能性。