全球負利率環境下，監管部門已多次提示和引導保險行業關注利率下行風險。近期銀保監會在一次小規模會議上，再度提示了保險公司的利差損風險。

    利率風險是保險行業的主要風險之一。隨著近年來國債收益率下降，一些保險產品的定價利率與實際收益率出現一定的偏差，利差損風險又有抬頭之勢。尤其以普通型養老年金或10年期以上普通型長期年金產品的潛在利差損風險較大。

    不少人對上世紀90年代國內保險業出現的利差損風險記憶猶新。幸運的是，保險行業通過30年的高速增長，在發展中消化了這波利差損風險。

    這次保險業還能這么幸運嗎？當前的情況無疑更加復雜。保險行業正處轉型提質的關鍵時期，人身險業務經歷了2018年增速下降后，走出低谷、回暖的信號尚待加強。除了增長問題，人身險行業還要面臨經濟周期、前些年售出的保單到了集中給付期等問題。

    對于高定價利率產品，監管態度如何，政策如何引導，十分關鍵。如何既防范利差損風險，遏制保險公司做大規模保費的沖動，又適當考慮行業發展需保持一定的增速，讓保險公司擁有較好的現金流，考驗著監管的智慧。

    今年8月，銀保監會適應宏觀經濟形勢的變化，及時下調長期年金保險的評估利率，就是為防范利差損風險隱患而未雨綢繆。

    值得注意的是，目前監管并未對高利率產品簽發“停售令”。此前批復的一批評估利率在4.025%的產品，如果保險公司償付能力較強，依然可以賣。雖然人身險產品定價利率下調的方向已定，但在實施上分步進行，新老劃斷，不采取“一刀切”，不失為一種尊重市場的做法。畢竟，不管是在銀行還是代理人渠道，老百姓對高定價利率產品的接納程度還是很高。

    保險行業的經營需要跨越經濟周期，保險定價利率也需因時調整。在監管確定原則后，市場能定價的部分仍由市場做主，有助于保持政策的穩定性，也有助于穩定保險公司預期。保險公司在對產品定價的過程中，理應對自身未來的經營風險承擔起責任，平衡好市場需求和運營風險，這也是人身險費率市場化改革的題中之意。