安寧

    重磅新聞來得很干脆。10月9日，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》（以下簡稱《意見》）正式落地，《意見》從六大方面十七項重點舉措為下一階段提高上市公司質(zhì)量的工作劃重點。這是繼9月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議從三方面部署了進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的具體舉措的后續(xù)。

    筆者認(rèn)為，在當(dāng)前資本市場各項改革開放政策正在逐步落地的大背景，《意見》的發(fā)布是進(jìn)一步貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于資本市場發(fā)展的目標(biāo)和任務(wù)，是對提高上市公司質(zhì)量一次全面的規(guī)劃和部署，為資本市場改革發(fā)展和上市公司監(jiān)管明確了重點、指明了方向。

    上市公司是資本市場發(fā)展的基石，是中國經(jīng)濟(jì)的支柱力量。提高上市公司質(zhì)量，是強(qiáng)化上市公司競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求；是夯實資本市場基礎(chǔ)，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的根本；是增強(qiáng)資本市場吸引力和活力，推動資本市場和實體經(jīng)濟(jì)良性互動的關(guān)鍵。

    首先，提高上市公司質(zhì)量是新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的必然要求，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的有力支撐。

    黨的十九屆四中全會明確，社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制是社會主義基本經(jīng)濟(jì)制度的重要組成部分；加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制是堅持和完善中國特色社會主義制度的一項重要任務(wù)。企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的基本單元和細(xì)胞，市場配置資源的決定性作用要通過千萬企業(yè)自主經(jīng)營、公平競爭來實現(xiàn)，企業(yè)活則市場活，企業(yè)強(qiáng)則市場強(qiáng)。

    上市公司是中國企業(yè)的優(yōu)秀代表，是實體經(jīng)濟(jì)的“基本盤”。因此，只有不斷提高上市公司質(zhì)量，才能持續(xù)增強(qiáng)市場經(jīng)濟(jì)的活力和創(chuàng)造力，并推動社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制日臻完善，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

    其次，提高上市公司質(zhì)量是推動資本市場健康發(fā)展的內(nèi)在要求，也是發(fā)揮好資本市場“牽一發(fā)動全身”樞紐功能的根基。

    從長期看，決定資本市場成色和發(fā)展走勢的是經(jīng)濟(jì)基本面和上市公司質(zhì)量。資本市場作為實體經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的功能主要通過上市公司質(zhì)量來體現(xiàn)，上市公司可以說是中國經(jīng)濟(jì)的“成分指數(shù)”。

    上市公司是資本市場的支柱和基石，是資本市場各個方面的連接點，它連接著實體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)，連接著股票、債券等基礎(chǔ)產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品，連接著融資方和投資者。

    連接點的質(zhì)量是否過硬、質(zhì)地是否優(yōu)良，直接關(guān)系到資本市場能否實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。沒有好的上市公司，就沒有好的資本市場。

    因此，只有不斷提高上市公司質(zhì)量，才能保證優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品持續(xù)供給，才能贏得投資者信任和信心，才能打贏防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，最終實現(xiàn)打造一個融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的資本市場的目標(biāo)，并實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，更好地發(fā)揮好資本市場的樞紐功能。

    第三，提高上市公司質(zhì)量是企業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)在要求，也是投資者分享經(jīng)濟(jì)增長紅利的“新渠道”。

    上市公司是我國經(jīng)濟(jì)運行中最具發(fā)展優(yōu)勢的群體，是資本市場投資價值的源泉。黨的十八大以來，上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長、規(guī)模不斷擴(kuò)大，截至2020年10月9日，滬深交易所共有上市公司4056家，總市值72萬億元，均位列全球第二位。越來越多的企業(yè)借助資本市場做優(yōu)做強(qiáng)做大，增強(qiáng)企業(yè)的價值創(chuàng)造和價值管理能力，成為億萬企業(yè)主體中的“優(yōu)等生”。

    與此同時，隨著上市公司質(zhì)量的提高，越來越多的企業(yè)更加注重通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式積極回報投資者。今年，上市公司現(xiàn)金分紅額（根據(jù)2019年年報）創(chuàng)歷史新高，相當(dāng)于2019年凈利潤的34.1%，是同期股權(quán)融資額的1.3倍。其中，滬深300成分股股息率2.26%，是同期一年期定期存款利率的近1.5倍。

    筆者認(rèn)為，在新形勢下，提高上市公司的新的要求和方向已明確，接下來，市場各方應(yīng)各盡其職，把提高上市公司質(zhì)量的各項舉措落到實處，共同打造提高上市公司質(zhì)量的制度體系和生態(tài)體系，為資本市場的改革發(fā)展和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供堅實基礎(chǔ)。