核心觀點：總的來說，明年經濟平穩下行，通脹壓力不大，A股業績相對今年可能出現下滑，貨幣政策穩中偏緊，估值方面受無風險利率保持高位、并逐漸回落的態勢影響，亦不會有大漲的行情。總體上A股延續震蕩走勢的格局是大概率事件。

    配置方向：配置上建議以穩健大體量的銀行保險為底倉，注重對產業趨勢的把握和映射至A股市場的結構性機會，消費升級建議關注中高端消費、醫藥保健、網絡消費等領域，制造業升級關注5G、物聯網、人工智能、新能源汽車產業鏈等，“補短板”民生領域關注生態環保、在線教育、基建等領域的投資機會。盡量選擇業績有持續性高成長，和估值的匹配度好的行業。