周四A股收盤(pán)上漲，成交放大。截至收盤(pán)，上證綜指漲1.23%至2634.05點(diǎn)，深證綜指漲1.11%至1360.92點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別漲0.85%、0.89%。

    盤(pán)面上，大基建漲幅可能最為明顯，這可能與市場(chǎng)預(yù)期政府會(huì)出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激措施相關(guān)。市場(chǎng)產(chǎn)生這種預(yù)期有一定的合理性，雖然今年以來(lái)主管部門(mén)更為注重降稅減負(fù)，但投資的重要性也不容忽視。周五會(huì)有大量11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，如固定資產(chǎn)投資、工業(yè)產(chǎn)值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額等。如果這些指標(biāo)增速偏弱，則市場(chǎng)上述預(yù)期還可能進(jìn)一步強(qiáng)化。

    隔夜外盤(pán)上漲，重要誘因是市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易協(xié)商前景趨于樂(lè)觀，這自然也對(duì)我國(guó)A股及港股構(gòu)成支撐。周四盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，北上資金凈流入近70億元，滬股通十大成交股與深股通十大成交股中，僅一家為北上資金凈流出。

    大盤(pán)在連續(xù)兩天地量運(yùn)行后，周四終于帶量往上走了，如果這種情形能維持住，那么大盤(pán)就有機(jī)會(huì)進(jìn)入良性循環(huán)。現(xiàn)在正值年底，這是傳統(tǒng)上機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪市值排名的關(guān)鍵時(shí)期。一旦有機(jī)構(gòu)搶先做多，旁觀者往往就坐不住了，這樣大盤(pán)就有機(jī)會(huì)進(jìn)入正向循環(huán)并漸漸走好。

    機(jī)構(gòu)并不比散戶(hù)好多少，同樣容易產(chǎn)生“羊群效應(yīng)”。實(shí)際上，“羊群效應(yīng)”通常更容易發(fā)生在市場(chǎng)方向模糊時(shí)，而當(dāng)前的市場(chǎng)可能就處于這種狀態(tài)。A股周二及周三連續(xù)出現(xiàn)地量，這其實(shí)正是多空力量對(duì)市場(chǎng)方向舉棋不定的體現(xiàn)。

    由最近機(jī)構(gòu)的各種研報(bào)來(lái)看，我發(fā)現(xiàn)其中有些觀點(diǎn)是雷同的。比如，有不少機(jī)構(gòu)相信明年第二、第三季度經(jīng)濟(jì)增速探底可能結(jié)束，其后股市有系統(tǒng)性回升機(jī)會(huì)。再由資金面看，考慮到這幾周美聯(lián)儲(chǔ)加息態(tài)度有較明顯的緩和，因此資金面邊際放松就是大概率事件，這對(duì)全球股市無(wú)疑都是利好因素。

    后市方面，我仍然持偏樂(lè)觀的態(tài)度，我覺(jué)得年末這段時(shí)間大盤(pán)可能有機(jī)會(huì)震蕩盤(pán)升，且這種盤(pán)升有希望延伸到2019年元旦之后。

    今日上午投資者可先看下新公布的11月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，然后據(jù)此適度調(diào)整倉(cāng)位。其中，社會(huì)消費(fèi)品零售總額的相關(guān)數(shù)據(jù)相對(duì)更值得關(guān)注一些，因這可能左右不少消費(fèi)股的走勢(shì)。按以往經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)數(shù)據(jù)傳導(dǎo)到股價(jià)上的速度通常會(huì)比其余數(shù)據(jù)更快些，所以需要給予特別關(guān)注。如果投資者持有的并非消費(fèi)類(lèi)股，那么大致上可持觀望態(tài)度，暫時(shí)不必對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞作出過(guò)度反應(yīng)，因接下來(lái)政策面有機(jī)會(huì)出臺(tái)刺激措施。