25日，兩市出現探底回升行情，三大指數悉數收陰，其中深證成指和創業板指跌幅超過1%，多數個股下跌。市場情緒猶豫，主力資金凈流出金額較前一交易日顯著放大，數據顯示，當日主力資金凈流出382.81億元。而在前一交易日的調整中，融資客加倉明顯，單日增加40.16億元，創5月28日以來新高。

    分析人士表示，上證指數在3000點位大關附近承壓顯著，疊加60日均線壓制，熱點板塊漲幅減小，黃金板塊受追捧，市場避險情緒增加；從近期成交量角度來看，量能開始萎縮，人氣低迷難以助攻行情高舉高打。

    主力資金凈流出

    從主力資金層面上來看，在兩市25日收陰的行情下，主力資金情緒有所回落，連續三個交易日出現凈流出。數據顯示，當日主力資金凈流出382.81億元，較前一交易日凈流出的260.58億元顯著放大，出現主力資金凈流出的個股數達到2749只，出現主力資金凈流入的個股數僅有856只。

    在資金情緒顯著回落的情況下，行業板塊多數下跌，申萬一級行業中僅有有色金屬一個行業上漲，下跌個股數也超過了2700只。

    從行業主力資金變化來看，在資金情緒回落的情況下，申萬一級28個行業全線出現主力資金凈流出現象，凈流出金額最小的休閑服務行業凈流出了1.28億元，銀行、計算機、電子行業主力資金凈流出金額居前，分別凈流出42.43億元、40.21億元、34.63億元。

    從個股主力資金情況來看，主力資金凈流出金額居前的個股分別為招商銀行、中國平安、浪潮信息，凈流出金額為16.07億元、6.44億元、5.50億元，同時華泰證券、中信證券主力資金凈流出金額也超過了4億元，金融股遭遇主力資金的明顯賣出。

    在主力資金情緒顯著回落的同時，融資客樂觀情緒不減，截至6月24日，數據顯示，兩融余額報9139.84億元，融資余額報9051.18億元，融資余額較前一交易日增加40.16億元，為5月28日以來單日凈買入新高，反映了融資客的樂觀情緒。

    資金情緒分化

    在主力資金情緒顯著回落而融資客保持樂觀的情況下，資金情緒分化，分析人士表示，滬市的成交量小幅增加，上證指數收出一根下影線較長的陰線，表明市場上看多資金依舊較多且入場意愿依舊較強。

    對于后市，華鑫證券策略分析師嚴凱文認為，指數由修復性反彈行情向趨勢性行情過渡階段仍會有波折，同時對于新一輪趨勢性行情，還是需要疊加經濟數據邊際回穩的信號。

    海通證券表示，借鑒歷史數據，牛市第一波上漲后的調整結束進入第二波上漲，需要市場面、基本面、政策面共振，如2006年初、2009年初。目前條件還不成熟，近期市場上漲暫時定性為調整階段的反抽，市場調整幅度不夠，基本面仍需確認。短期等待各個因素轉變，上證綜指2440點反轉的中期趨勢不變，著眼中期均衡配置核心資產與科技券商板塊。

    國金證券表示，步入6月下旬，三大因素階段性有所好轉，有助于A股延續超跌反彈行情：首先是全球貨幣寬松信號進一步明確；其次是新興市場貨幣匯率企穩；然后是外資凈流入仍然持續。A股延續超跌反彈的同時，也應看到潛在制約A股反彈高度的一些風險點，如企業盈利偏弱、產業資本減持、避險情緒短期內并未完全釋放。預計本輪A股超跌反彈有望延續，但近期反彈高度可能受限于3100點附近。