近日，A股盤面呈現出一個明顯特征，即高估值核心資產籌碼持續松動，順周期低估值板塊輪番上漲。熱點高低位切換明顯，資金在不同低位題材間輪動。

    昨日，順周期行業中有色、化工等板塊經過前期大漲后，出現了大幅分化。部分個股高開后大跌，如章源鎢業高位跳水，走勢接近“天地板”；天山鋁業、龍星化工跌超5%，盤后龍虎榜數據顯示，這兩只個股均遭機構拋售。

    昨日低估值板塊的代表地產板塊則迎來了久違的大漲，截至收盤，該板塊中有超10只個股漲停。該板塊具有估值低、機構低配兩大特征，引來棄高就低的資金大幅流入。

    過去很長一段時間，房地產板塊一直表現平平。2020年7月以來，申萬房地產板塊指數持續下挫，從4702點一路下跌至今年2月初的3506點，最大跌幅超過25%。

    但在股價低迷的背后，地產板塊的估值優勢也在逐步顯現，目前在A股上市的138家房地產公司中，動態市盈率低于10倍的已達75家，占比54%。總體來看，整個板塊的估值處在歷史低位。

    除了低估值這一屬性之外，前期機構低配也是不容忽視的因素。據首創證券測算，公募基金對于房地產板塊的標準行業配置比例從2020年三季度的3.24%下降至2020年四季度的2.76%，低配幅度為0.99%，為2017年三季度以來最低。

    除房地產板塊外，兼具順周期、低估值屬性的還有銀行、機械等板塊。在近期市場中，這些板塊也均有活躍表現。

    比如昨日銀行股午后全線走強，重慶銀行大漲7%，郵儲銀行、南京銀行、建設銀行等紛紛跟漲。工程機械板塊也大幅走高，徐工機械、中聯重科等漲超4%。

    這些板塊也同樣屬于公募基金低配的板塊。國元證券研報顯示，2020年四季度基金低配前五行業分別是銀行、非銀金融、公用事業、采掘和建筑裝飾。此外，從重倉股估值來看，2020年四季度基金持倉風格向低估值板塊傾斜，低估值和高估值風格整體較為均衡。

    廣發證券認為，在經濟持續復蘇、信用供給收斂的背景下，行業景氣度向好且估值水平具備相對優勢的順周期行業有望持續受到資金青睞。尤其是銀行板塊景氣度見底回升，加上估值水平和機構倉位均處于底部區間，配置價值有望上升。

    再看機械板塊，自今年2月初周期股整體走出上漲趨勢以來，機械板塊的漲幅明顯低于有色、化工等強勢板塊，呈現滯漲態勢。近期，已經有不少分析師注意到機械板塊的機會。國泰君安研究所所長黃燕銘表示，近兩年制造業龍頭公司都在不斷提升競爭能力，在資源品周期行情之后，應重點關注機械設備。