巨豐投顧：金融股大漲釋放重磅信號

    觀點：去年四季度以來，市場風險偏好回升，在經濟基本面的加速復蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發生改變。經過結構性震蕩上行之后，隨著市場人氣的恢復以及賺錢效應的提升，春季行情如火如荼，市場賺錢效應已然開啟。經歷了1月底以及2月初的整理之后，隨著流動性驅動的逐步減弱，業績提振以及估值抬升有望成為牛年市場向好的主要力量，可重點關注經濟復蘇后期消費以及周期類標的的總體表現。

    今日，兩市雙雙低開后走高，盤中在金融股的帶領下一路高歌，尤其是銀行以及保險板塊的大漲，給市場帶來新的提振力量。而貴州茅臺收復2100元再次探底回升，推動指數上行，市場迎來久違的大漲。當然，也只能成為之大漲，但還不能完全說是普漲，畢竟一度不到3000股上行的市場，也只能說是個單日的強反彈。

    對于市場來說，全天的大漲可謂是雪中送炭。因為經過昨日的高開低走之后，實際上市場整體情緒相對低迷。一方面，在沒有利空之下，高開之后的跳水走勢對情緒影響較大；另一方面，貴州茅臺累計回撤超過20%進入技術性熊市；此外，指數也一度跌破此前強支撐的60日均線。所以，一旦這些不利趨勢延續，那么這里的行情可能真的要打問號了，畢竟回撤太多的話，即便是牛市，再起來還是需要費很大的勁的。

    所以，這里的大漲可謂是久旱逢甘霖，來得非常得及時。但是，這個大漲，并不能說明市場調整結束了、接下來就要迎來新的行情了。實際上，但前還差點兒火候，畢竟調整格局剛開始，這里充分整理之后，或許會延續此前的牛市格局。

    一方面，當日大漲更多的還是連續下跌過多所致。和春節過快上漲一樣，這里過快下跌后，短期的反彈也是情理之中，但如果是拉指數的反彈，其實實質性意義不大；另一方面，抱團股的調整還不充分。貴州茅臺等抱團股，雖然今日有反抽，但調整并不充分，資金短期拉升更多的還是自救，但經歷反復整理后才有可能調整充分。此外，重要會議期間，市場保持穩定性的可能更大。

    因此，雖然茅臺止跌了，金融股也迎來了大漲，并且推動指數上行，但這并不能確定市場調整結束了。相反，如果這里的持續性不強，還要謹防指數隨后繼續的下探，只有經歷再次的下探，這里的階段性風格調整以及風險才會充分釋放。

    當前國內，基本面加速復蘇，流動性相對穩定，市場向好趨勢的格局依舊未發生改變，階段性的調整也不改牛市趨勢。全球大放水以及海外寬松延續之下，要留意逐步起來的通脹預期，這個預期之下，有色等品種的上行仍有較大的空間。而高低切換之下，其他傳統低估值周期品種的優勢可以體現，也或是機構階段性的價值洼地的青睞對象。而對于核心資產，經歷此次調整之后，大環境的趨勢下，也仍將是資金追逐的主要方向。

    總體看，經歷快速殺跌后，市場迎來反抽式大漲，有利于緩解短期市場的擔憂情緒，短期仍有反彈以及反復。但從此次調整的力度看，階段性情緒風險釋放還不充分，再次反復后或才有低吸以及集中性進入的機會。建議投資者適當保持倉位繼續觀望，耐心等指數調整結束以及新的加倉點。同時，對于倉位較輕的投資者，完全可以積極進行個股博弈，捕捉個股機會。

    源達：重磅會議醞釀利好消息后市著力布局兩大方向

    今日盤面

    周三滬深兩市低開，隨后市場做多力量迅速集結，三大指數相繼翻紅，隨后震蕩走高，滬指漲幅近2%，深成指漲逾1%，創業板指數圍繞平盤線上方震蕩運行。由盤面上來看，早盤銀行、保險、鋼鐵等低估值權重股表現帶動指數走強；資金開始回流順周期主線，受漲價影響鈦白粉強勢領漲，農機、鋼鐵漲幅靠前，送轉填權、國家大基金持股跌幅靠前。總體而言，今日權重與題材齊發力，市場再度呈現上攻態勢，后市或有延續預期。

    環保行業迎綠色規劃，利好不斷落地

    多項環保新政近日落地，我國首部流域專門法律《長江保護法》、翹盼已久的《排污許可管理條例》均將正式實施；同時，環評造假將正式入刑，最高可判10年。隨著今年年初生態環境部碳交易市場開啟的部署，以及發改委資源生態環境頂層規劃的發布，預期綠色降碳發展將成為今年全國兩會的重要議題。按照生態環境部工作規劃，2030年前二氧化碳排放達峰行動方案也會于年內出臺，環保行業料將迎來綠色規劃利好不斷落地的政策大年。

    今日市場低開高走，尤其午后一路企穩上揚，開啟上攻節奏。由日線級別來看，上證指數早盤雖有低開，但隨后一路企穩上行，短期均線開始修復。成交量角度來看，今日相較前兩日，量能雖有萎縮，但指數重心并未繼續下移。結合技術指標MACD來看，綠柱開始縮短，KDJ探底回升三線發散向上，有金叉預期，后市或將開啟上行節奏。

    后市著力布局兩大方向

    上證指數當前處于密集籌碼區域，多空雙方存在較大分歧，同時，北向資金階段性流出也加劇了震蕩行情的演繹，且兩會期間會定調大的政策方向，當前市場存在不確定性，場外資金有觀望情緒。因此，當下市場并未形成有效做多動能，上揚中震蕩節奏不可或缺。配置方面，建議關注市場的結構性機會，維持兩條主線的判斷，一是順周期方向，全球經濟復蘇仍在復蘇結構中，此主線為今年市場重要主線，建議關注化工、有色、鋼鐵、環保等機會；二是關注兩會熱點話題及十四五規劃方向題材機會，短期可繼續關注碳中和及環保方向。操作上，注意規避高估值、高預期個股，當前市場主線不清晰策略偏向保守。

    和信投顧：題材搭臺權重助力行情火爆反轉

    【盤面觀點】

    兩市開盤較弱，雖然情緒并未受到外圍的影響，但明顯昨日低開之后的反撲，早盤欲望也不強烈，按照正常的劇本，早盤應該是延續高開，強勢的話直接穩住陣腳。不過低開之后迅速走高，局部火爆引發多點開花，行情直接反轉。盤面上鈦白粉，農機，煤炭資源，碳中和，以及銀行板塊漲幅居前，藍籌和題材共振的局面，漲幅榜明顯有些混亂，跌幅榜則異常集中，科技股，軍工領跌，大盤暴漲的背后也只是勉強止跌，很多個股都是磨到尾盤才慢慢翻紅的；技術上這種反彈并不能改變當前震蕩的格局，并且連續的暴漲暴跌也透漏出，市場情緒波動劇烈的信號，對于上證我們依然堅持3450-3600區間之內震蕩的走勢，操作上做好高拋低吸。

    農機板塊的上漲有些超預期，消息面的刺激疊加一拖股份四連板領漲，應該誘發了本輪農機的走勢，板塊熱度前說未有，目前農業農村部正籌劃新一輪農機購置補貼政策，隨著農業機械化程度的提高，農機企業小而散的局面有望快速改變，龍頭公司將在行業整合以及發展中雙重收益。

    鈦白粉，鋼鐵，煤炭，鈷，稀土等板塊的崛起，跟外圍夜盤輪動金屬普漲有關，本身周期市場關注度較高，但節后這輪調整周期明顯偏長，部分個股最大回撤超30%，對于周期而言，今天的反彈雖然很強，甚至邏輯和趨勢仍在，但整體破位之后的上漲，能否逆轉趨勢尚不好說，如果明天不能繼續強勢，很容易再度向下，可暫時跟蹤，尋找確定性反彈的機會。

    銀行板塊今天漲幅較大，本身這波大盤調整，銀行整體調整幅度就不是很大，估值優勢確實很強，但歷史數據證明這種強，能漲但不一定連漲，包括保險，證券一樣，暫時對于大金融和抱團股的上漲或是反抽，我們只跟蹤沒必要參與。

    綜合來看，指數反抽，盤面普漲，但震蕩的格局并沒有發生徹底改變，大漲過后可市場減倉，在預期較強的板塊里尋找低吸機會，短期核心點把握：碳中和，農業，軍工，科技，包括周期的機會，做好節奏把控。

    德訊證顧：市場有守底共識短期趨勢有望向縱深演繹

    大盤低開高走震蕩上揚，早參中強調“極限施壓后再迎報復性反彈”。果不其然，周期類個股全面復活，金融板塊積極配合，開盤不到半小時，今天的調子就定好了。金融三大板塊市值超十萬億，“定軍心”沒有這三個板塊參與，市場信心難保證。

    探底的有效性基本確定，止跌信號也基本成立，3500點是后期分析大盤強弱的重要標尺。大盤進入基本面和情緒面驅動的牛市第三階段。流動性加速收緊預期壓低風險偏好，績優藍籌或是下一階段的交易方向，積極布局非抱團績優藍籌，尤其是高景氣的全球定價周期品與中游制造業。A股盈利行情持續，疫苗的大規模接種、國內經濟景氣度提升或成為市場主線。

    中證投資：滬指收漲近2%北向資金全日凈流入超90億元

    3月3日，A股三大指數低開高走，午后漲幅擴大，收盤時，上證指數漲近2%，創業板指逼近3000點關口。

    據數據顯示，截至收盤，上證指數漲1.95%，報3576.90點；深證成指漲1.23%，報14932.39點；創業板指漲1.04%，報2997.75點。

    申萬一級28個行業板塊收盤時僅有電氣設備、家用電器板塊小幅下跌，其余板塊全部上漲；鋼鐵、銀行、有色金屬板塊漲幅居前。

    概念板塊中，截至收盤，鈦白粉、稀土、鋼鐵板塊漲幅居前；半導體、IGBT、長江存儲概念板塊跌幅居前。

    北向資金全日大幅凈流入A股市場。數據顯示，截至收盤，北向資金全天凈流入90.10億元，其中滬股通資金凈流入64.19億元，深股通資金凈流入25.91億元。

    光大證券表示，當前全球經濟正迎來復蘇共振，經濟復蘇所帶來的企業盈利改善是支撐當前A股行情的重要力量。整體上看，A股短期仍將呈現出震蕩趨勢，市場持續大幅下跌或持續大幅上漲的可能性較低，A股呈現出的更多是結構性機會。

    行業配置方面，光大證券建議投資者關注以下三條主線：一是全球經濟復蘇共振，看好全球定價資源品，例如原油、稀土、鋁等板塊；二是全球經濟復蘇疊加美國刺激政策落地，預計出口產業鏈有望受益，建議投資者關注海外營收占比較高且與美國基建計劃密切相關的機械、輕工、基礎化工行業投資機會；三是看好疫情受損板塊走出“至暗時刻”，關注相應板塊配置機會，包括電影、餐飲、酒店、航空等板塊。

    容維證券：周期股和藍籌股活躍引領股指反彈

    滬深兩市低開后震蕩走高，盤中券商、銀行、廣電和資源板塊異動，權重股拉抬滬指走強。截止收盤滬指收3576.9，漲1.95%；中小板收10059.4，漲1.12%；創業板收2997.75，漲1.04%。

    盤面上鈦金屬板塊活躍，惠云鈦業漲19.98%，安納達、坤彩科技、中核鈦白等4家漲停。特鋼板塊中沙鋼股份、方大特鋼漲停。工業機械板塊中吉峰科技漲20%，蘭劍智能、華西能源、科達制造等6家漲停。鋼鐵板塊中包鋼股份、鞍鋼股份、三鋼閩光等7家漲停。煤炭板塊中山西焦化、寶泰隆漲停。銀行板塊中南京銀行、寧波銀行板塊漲停。

    技術上滬指進入箱體整理期，5、10日均線對股指形成向下的壓制，中長期均線仍向上對指數形成支撐。目前看60日均線對股指有較好的承托性，滬指多次在該均線位置企穩反彈。現階段箱體區域為3500至3700點之間，后期大概率維持在這個箱體區域整理，修復中短期均線形態，擇機上攻。

    綜合判斷市場進入整理階段，市場風格轉換，資金偏好低估值品種和順周期品種，成長白馬股由于估值較高，有資金松動跡象，機構調倉跡象明顯。建議順勢調整持倉結構，配置低估值藍籌和年報預增品種。

    廣州萬隆：活躍資金介入結構性反彈

    一、市場觀點可能存在偏差

    資金面活躍較前期明顯回升，風格重歸均衡概率加大，階段性底部確立。短期的角度，有望結構性反彈帶動下有參與機會，但指數層面預計中期仍將會以震蕩表現為主。

    二、偏差分析

    鋼鐵、煤炭、有色，以及銀行、保險表現強勢，而釀酒為代表的抱團板塊階段性超跌企穩。抱團類板塊多殺多，但以滬深股通為代表的中線資金關注的周期板塊繼續有邊際增量資金介入，大盤指數在當前位置逐步企穩的概率大。仍然強勢短線有結構性機會帶動的超跌反彈行情，關注右側有資金持續關注的周期類板塊，左側有資金關注的計算機板塊。

    我們認為，結構性空頭力量仍然是抱團板塊進入中線整理階段，而多頭仍然是新基金建倉能力。這就是當前我們認為大盤指數中短期內整體將會維持區間震蕩整理的主要資金邏輯。而另一方面值得關注的是，近幾個交易日以鄉村振興、碳交易為代表題材性機會，間接表明高風險偏好資金的參與情緒是處于改善狀態的，這也至少驗證了我們認為抱團瓦解之后，結構性機會帶動大盤指數有波段性反彈的猜想觀點。

    整體上來看，我們的觀點認為，結構性反彈仍有望帶動大盤指數反彈至前期高點附近。但另一方面，由于抱團類板塊是否已經調整充分（或者說短期贖回壓力釋放充分），仍然是制約行情的不確定性空頭力量。因此，在結構性反彈之后，指數層面仍有可能會出現階段性多殺多，但整體不改中期震蕩整理的運行節奏。