近兩個交易日旅游板塊持續爆發，9月19日凱撒旅游漲停，20日該股再度上漲4.18%，此外，天目湖、大東海、中青旅等個股也連續上漲。分析人士指出，在業績穩定+旅游旺季等因素推動下，旅游板塊階段表現值得期待，可重點關注出境游、景區等細分領域的龍頭品種。

    旅游行業平穩運行

    從行業基本面看，根據中國旅游研究院統計情況，預計上半年國內旅游人數比上年同期增長8.8%；實現旅游收入2.78萬億元，同比增長13.5%。此外，統計顯示上半年我國出境旅游穩步增長，入境旅游市場上升趨勢進一步穩固，預計入境旅游人數7269萬人次，國際旅游收入649億美元，均同比增長5%。

    值得注意的是，我國出境游市場增速回暖，二三線城市仍有較大空間：2019年上半年我國出境旅游人數約8129萬人次，同比增長14%，增速略低于去年同期，但降幅有限；出境旅游市場有望延續去年復蘇態勢。出境主要目的地國家和地區仍主要集中在亞洲市場，歐洲市場亮點頻現，預計上半年我國赴歐洲人數達到300萬人次，增長7.4%。

    節假日數據方面，春節假期接待游客4.15億人次，同比增長7.6%；清明假期共接待游客1.12億人次，同比增長10.9%；“五一”假期共接待游客1.95億人次，同比增長13.7%；端午假期接待游客9597.8萬人次，同比增長7.7%；中秋假期接待游客1.05億人次，同比增長7.6%；實現旅游收入分別同比增長8.2%、13.7%、16.1%、8.6%、8.7%。

    業內人士表示，國內文化和旅游市場潛力不斷釋放，大眾出游熱情持續高漲，行業整體向好趨勢并未改變。

    旺季情緒催化

    大盤經歷持續反彈后，本周走勢以震蕩為主，部分資金將目光轉向攻防兼備的旅游板塊，在此背景下，旅游板塊該如何布局？

    渤海證券餐飲旅游行業分析師劉瑀表示，整體來看，目前旅游板塊整體估值仍然合理，作為朝陽行業發展空間依然廣闊，長期向好的邏輯并未改變，因此維持對行業“看好”的投資評級，建議投資者從以下三個維度選擇個股：第一，優選邏輯清晰且業績確定性強的免稅行業；第二，關注估值處于歷史相對低點且業績具備較大彈性的酒店行業龍頭；第三，當前門票降價預期下對門票收入依賴較低且具備異地復制可能的優質景區類公司。推薦關注中國國旅、錦江股份、宋城演藝以及廣州酒家。

    “在業績穩定+旅游旺季等因素推動下，我們認為餐飲旅游板塊仍將有正相對收益的表現，值得重點配置。”東方證券行業研究表示，景區板塊最受益于旺季情緒催化，且從歷史來看低估值品種彈性更大，由于去年降價預期長期壓制，景區板塊估值已處于大底位置，后續有望迎來修復，推薦降價預期和影響小、估值低的品種（天目湖、中青旅、三特索道），重點關注估值大底的景區龍頭（黃山旅游、峨眉山旅游）；酒店板塊目前也回到了歷史估值大底位置，下行空間有限，上行彈性大，有望顯著受益于旺季行情，長期看行業前景仍大，基本面左側以波段性操作為主。

    中泰證券表示，展望后市，建議重點關注免稅、休閑度假景區板塊，同時積極關注酒店、出境游等細分板塊龍頭的基本面改善情況。